Stablecoins algorithmiques en 2025 : résurrection ou mirage ?

Oh là là, quelle merveille ! Les stablecoins algorithmiques renaissent de leurs cendres comme le phénix. Après avoir laissé une traînée d'investisseurs ruinés et de promesses brisées, elles reviennent maintenant avec un nouvel habit brillant. Mais est-ce que quelque chose a vraiment changé ou n'est-ce qu'un maquillage sur un cadavre ?

D'après mon expérience personnelle, ces "innovations" me rappellent quand mon ex jurait qu'il avait changé. Les stablecoins algorithmiques promettent de la stabilité sans centralisation, mais à la première crise, ils s'enfuient plus vite qu'un politicien après les élections.

Qu'est-ce que c'est que ces choses?

Les stablecoins algorithmiques sont des cryptomonnaies supposément stables qui tentent de maintenir leur valeur ( normalement 1 dollar ) sans avoir de réserves réelles derrière. Au lieu d'un soutien tangible, elles s'appuient sur des algorithmes magiques et des contrats intelligents qui ajustent automatiquement l'offre.

C'est comme une banque centrale mais décentralisée et sans adultes pour superviser. Si le prix monte à 1$, ils impriment plus de tokens pour faire baisser le prix. S'il chute, ils brûlent des tokens pour créer de la rareté. Élégant en théorie, catastrophique en pratique.

La catastrophe que tout le monde se souvient mais que nous faisons semblant d'oublier

Vous vous souvenez de Terra/Luna ? Cette beauté algorithmique qui a pulvérisé des milliards en valeur en 2022. Son mécanisme de "stabilité" était si robuste qu'il a suffi d'un petit coup de pouce pour que tout le château de cartes s'effondre.

Cet effet domino a révélé une vérité inconfortable : ces stablecoins dépendent entièrement de la foi collective. Une fois que les gens cessent de croire, l'algorithme entre dans une spirale de mort. C'est comme une secte financière - ça fonctionne jusqu'à ce que la première personne crie "c'est une arnaque !"

Basis, Empty Set Dollar... la liste des cadavres est longue. Tous ont échoué pour la même raison : ils n'avaient pas de plan B lorsque la panique s'emparait du marché.

2025 : L'année du miracle ?

Maintenant, les projets se présentent comme plus "matures". La grande innovation : surprise ! Ils ont découvert qu'ils ont besoin de certaines réserves réelles. Quelle génialité. Des modèles hybrides qui admettent que le purement algorithmique ne fonctionne pas.

La transparence est également à la mode. Vous pouvez maintenant voir exactement comment vous allez perdre votre argent en temps réel avec des audits et une documentation claire. Comme si comprendre parfaitement le mécanisme qui vous ruinera était un grand réconfort.

Les nouveaux mécanismes de contrôle incluent les enchères, l'émission de dette et les dérivés sur chaîne. Traduction : des façons plus compliquées de faire la même chose qu'avant, mais avec des mots plus jolis.

Les nouvelles expériences dans lesquelles vous pouvez perdre de l'argent

Parmi les projets qui se distinguent :

• Frax : L'hybride qui essaie d'avoir tout. Partie algorithme, partie réserves réelles. Il a survécu jusqu'à présent, mais n'a pas encore fait face à une véritable crise.

• Ethena (USDe) : Tout juste sorti du four, utilise des dérivés décentralisés pour maintenir sa parité. Ça sonne sophistiqué jusqu'à ce que tout échoue simultanément.

• Gyroscope (GYD) : Promet une stabilité dynamique avec des paramètres ajustables. En d'autres termes, les règles changeront quand les choses deviendront difficiles.

Vont-ils survivre lorsque le marché sombrera dans la panique ? J'ai mes doutes.

Ont-ils un avenir ou répétons-nous la même erreur ?

Le rêve d'une stablecoin totalement décentralisée reste vivant car, en théorie, il résout un problème réel : l'indépendance vis-à-vis des régulateurs et des gouvernements. À mesure que la surveillance des émetteurs centralisés augmente, ces expériences gagnent en attrait.

Mais ne nous leurrons pas : sans robustesse face aux crises de liquidité, aux attaques spéculatives et aux changements macroéconomiques, ces projets sont des bombes à retardement. Un algorithme brillant ne sert à rien lorsque la panique s'empare du marché.

En 2025, les stablecoins algorithmiques vivent leur seconde chance. Elles ont appris certaines leçons, mais restent des expériences risquées. Si elles parviennent à tenir leur promesse, elles pourraient être clés dans la finance décentralisée. Pour l'instant, ce sont des paris qui exigent une extrême prudence.

Vais-je en mettre dans mon portefeuille ? Peut-être une petite quantité, juste assez pour me sentir intelligent si ça fonctionne et ne pas pleurer trop si, comme je le soupçonne, nous voyons à nouveau la même fin.