La psychologie des cycles de marché : comprendre le comportement des investisseurs pour un trading plus intelligent

Qu'est-ce que le Wall St Cheat Sheet ?

La feuille de triche de Wall St sur la psychologie d'un cycle de marché est un cadre analytique précieux qui cartographie le voyage émotionnel que les investisseurs vivent tout au long des cycles du marché financier. Ce modèle illustre comment les états psychologiques sont corrélés avec l'action des prix pendant différentes phases du marché, fournissant des informations sur la façon dont les émotions influencent les décisions d'achat et de vente tant sur les marchés traditionnels que sur les marchés de la cryptomonnaie.

Les 13 étapes de la psychologie du marché

1. Incrédulité

Description : Le marché commence à se redresser après une longue période de baisse, mais la plupart des investisseurs demeurent sceptiques quant à la durabilité de cette reprise.

Caractéristiques :

• Mouvement de prix initial à la hausse après une longue baisse
• La majorité des investisseurs maintiennent une perspective baissière
• Faibles volumes de négociation malgré l'amélioration des prix
• Sentiments dominants : doute, prudence, méfiance

Indicateurs Techniques : À ce stade, l'Indice de Force Relative (RSI) montre souvent une divergence précoce par rapport au prix, tandis que les indices de peur du marché restent élevés malgré les améliorations de prix.

Exemple Crypto : Suite au marché baissier de 2018-2019, la reprise du Bitcoin de 3 200 $ à 5 000 $ a été accueillie avec un large scepticisme, beaucoup s'attendant à un nouveau déclin vers de nouveaux creux.

2. Espoir

Description : Alors que les prix continuent d'augmenter de manière plus constante, certains investisseurs commencent à reconnaître une opportunité potentielle, bien que l'incertitude demeure.

Caractéristiques :

• Une appréciation des prix plus cohérente devient perceptible
• Les premiers adoptants réintègrent le marché avec prudence
• Les volumes de trading commencent à augmenter progressivement
• Émotions dominantes : espoir prudent, optimisme timide

Indicateurs Techniques : Les moyennes mobiles commencent à s'aplanir et pourraient potentiellement croiser ( comme la moyenne mobile sur 50 jours au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours ), tandis que la structure du marché forme des creux plus hauts.

Exemple de Crypto : Lorsque l'Ethereum a rebondi de moins de $100 au début de 2019 à plus de 200 $, les investisseurs ont commencé à montrer un intérêt renouvelé tout en restant prudents quant aux perspectives à long terme.

3. Optimisme

Description : Avec une action positive des prix continue, le sentiment des investisseurs devient plus résolument positif.

Caractéristiques :

• Accélérer la participation au marché
• La couverture médiatique devient plus favorable
• Les volumes de trading augmentent considérablement
• Émotions prédominantes : confiance croissante, optimisme

Indicateurs Techniques : Le prix se négocie constamment au-dessus des moyennes mobiles clés, les indicateurs de momentum comme le MACD montrent un renforcement du momentum positif, et les métriques on-chain dans la crypto montrent une augmentation de l'activité réseau.

Exemple de Crypto : Au cours du deuxième trimestre de 2020, la reprise du Bitcoin après le COVID au-dessus de 10 000 $ a suscité un nouvel optimisme concernant la résilience de l'actif numérique et son potentiel de hausse.

4. Croyance

Description : Les investisseurs développent une conviction sincère que le marché a entamé une tendance haussière durable.

Fonctionnalités :

• Les stratégies d'investissement à long terme remplacent le trading à court terme
• L'intérêt institutionnel augmente considérablement
• Les flux de capitaux s'accélèrent sur le marché
• Émotions prédominantes : forte confiance, positionnement stratégique

Indicateurs techniques : Le marché se maintient au-dessus des niveaux de support clés même pendant les corrections, le profil de volume montre des schémas d'accumulation, et les taux de financement sur les marchés dérivés deviennent constamment positifs.

Exemple Crypto : Fin 2020, lorsque Bitcoin a franchi son précédent sommet historique près de 20 000 $, les récits d'adoption institutionnelle ont renforcé la conviction d'un marché haussier durable.

5. Frisson

Description : Alors que les bénéfices augmentent rapidement, les investisseurs ressentent une satisfaction émotionnelle accrue et commencent à prendre des risques plus importants.

Caractéristiques :

• L'augmentation de la taille des positions agressives et de l'effet de levier
• L'évaluation des risques devient moins rigoureuse
• Un comportement de recherche de performance émerge
• Émotions prédominantes : excitation, fierté, goût du risque

Indicateurs Techniques : Une action de prix parabolique commence à apparaître sur les graphiques, avec des bougies se fermant systématiquement bien au-dessus des moyennes mobiles ; les mesures de volatilité augmentent tout en restant directionnellement haussières.

Exemple de Crypto : Début 2021, le Bitcoin a rapidement accéléré de 20 000 $ à plus de 40 000 $ en quelques semaines, créant une énorme excitation et la peur de manquer quelque chose ( parmi les investisseurs.

) 6. Euphoria

Description : Cela représente le sommet du marché, où la confiance des investisseurs atteint des niveaux maximaux et les prix se détachent souvent de la valeur fondamentale.

Caractéristiques :

• Les évaluations des actifs atteignent des niveaux historiques extrêmes
• De nouveaux participants sur le marché affluent avec peu de recherches
• La sensibilisation au risque disparaît pratiquement
• Émotions prédominantes : cupidité, euphorie, invincibilité

Indicateurs Techniques : Lectures extrêmes de surachat sur le RSI, des mesures d'activité sur les réseaux sociaux sans précédent, et des taux de financement maximum sur les marchés à terme.

Exemple de crypto : Pendant avril-mai 2021, le marché des cryptomonnaies a montré une euphorie classique, avec des pièces mémétiques grimpant de milliers de pourcents, des prix d'NFT atteignant des millions et un effet de levier atteignant des sommets historiques.

⚠️ Point de danger : Les effondrements du marché commencent généralement peu de temps après cette étape, souvent avec peu d'avertissement.

7. Complaisance

Description : Après une baisse initiale des prix, les investisseurs rationalisent la baisse comme une correction temporaire plutôt qu'un renversement de tendance.

Caractéristiques :

• Rejet des signaux d'avertissement comme des "corrections saines"
• Mentalité d'achat à la baisse continue
• Attente d'un rétablissement rapide vers les sommets précédents
• Émotions dominantes : fausse assurance, vigilance diminuée

Indicateurs techniques : Analyse initiale de la structure du marché, divergence entre les prix et les indicateurs de momentum, baisse des volumes de trading lors des rebonds de prix.

Exemple Crypto : Après la chute initiale du Bitcoin de 64 000 $ à 50 000 $ en mai 2021, de nombreux investisseurs sont restés complaisants, la considérant comme une correction standard dans un marché haussier en cours.

8. Anxiété

Description : Alors que les prix continuent de baisser au-delà des plages de correction attendues, les investisseurs commencent à ressentir une inquiétude accrue.

Fonctionnalités :

• Reconnaissance que la correction est plus sévère que prévu
• Questionnement initial de la thèse d'investissement
• Surveillance accrue des positions et des nouvelles du marché
• Émotions dominantes : inquiétude, incertitude, nervosité

Indicateurs techniques : Le prix casse en dessous des niveaux de support clés et des moyennes mobiles, augmentation de la corrélation entre les actifs alors que le risque sur l'ensemble du marché augmente.

Exemple de crypto : Lorsque le Bitcoin est tombé en dessous de 40 000 $ à la mi-2021 après la correction initiale, le sentiment du marché est passé de la complaisance à une véritable inquiétude concernant de potentielles baisses supplémentaires.

9. Dénégation

Description : Malgré les tendances baissières continues, les investisseurs refusent d'accepter que la direction du marché a fondamentalement changé.

Caractéristiques :

• S'accrocher à des pertes non réalisées plutôt que de sortir des positions
• Interprétation sélective des données du marché pour soutenir un biais haussier
• Blâmer des facteurs externes plutôt que de reconnaître un changement de tendance
• Émotions dominantes : déni, défensivité, biais de confirmation

Indicateurs Techniques : Échecs des hausses aux niveaux de résistance ###bas niveaux (, capitalisation boursière en déclin, dégradation de l'ampleur du marché.

Exemple Crypto : Pendant l'été 2021, de nombreux investisseurs sont restés convaincus que le marché haussier reprendrait malgré les difficultés de Bitcoin à retrouver des niveaux au-dessus de 50 000 $.

) 10. Panique

Description : La tendance baissière persistante déclenche finalement une capitulation émotionnelle et des ventes imprévues, basées sur la peur.

Caractéristiques :

• Accélération des baisses de prix sur un volume plus élevé
• La prise de décision émotionnelle remplace la planification stratégique
• Liquidations généralisées et ventes forcées
• Émotions prédominantes : peur, panique, perte de contrôle

Indicateurs Techniques : Augmentations de volume lors des jours de baisse, lectures extrêmement survendues, cascades de liquidations dans les positions à effet de levier, pics des indices de volatilité.

Exemple de Crypto : De novembre à décembre 2022, une vente panique a eu lieu à la suite de l'effondrement de FTX, le Bitcoin chutant rapidement de 18 000 $ à moins de 16 000 $, en raison de craintes de contagion généralisées dans l'industrie.

11. Colère

Description : Après des pertes substantielles, les investisseurs dirigent leur frustration vers des participants au marché, des régulateurs ou des conseillers.

Caractéristiques :

• Attribution de blâme à des parties externes
• Critique de la structure du marché ou de la manipulation
• Rem remise en question de la valeur fondamentale des investissements
• Émotions prédominantes : colère, amertume, ressentiment

Indicateurs Techniques : Les indicateurs de sentiment social atteignent une extrême négativité, la couverture médiatique devient principalement négative.

Exemple de Crypto : Début 2022, une colère généralisée a été dirigée contre les fondateurs de projets cryptographiques, les influenceurs et les plateformes alors que de nombreux investisseurs ont subi des pertes substantielles en raison de la baisse du marché.

12. Dépression

Description : La dernière phase émotionnelle du marché baissier, caractérisée par le désespoir et le retrait de la participation au marché.

Caractéristiques :

• Résignation psychologique face aux pertes
• Désengagement des nouvelles et des mises à jour du marché
• Déclarations de sortie permanente du marché
• Émotions dominantes : désespoir, apathie, capitulation

Indicateurs Techniques : Les volumes de trading atteignent des niveaux les plus bas en plusieurs années, le taux de vente des détenteurs à long terme augmente, une position baissière extrême sur les marchés des dérivés.

Exemple de Crypto : La période suivant la chute du Bitcoin en dessous de 16 000 $ à la fin de 2022 a vu de nombreux investisseurs de détail abandonner complètement le marché, les indicateurs d'engagement social atteignant des niveaux les plus bas depuis plusieurs années.

13. Incrédulité ### Nouveau Cycle Début (

Description : Alors que les prix commencent à former un creux et montrent des signes initiaux de reprise, la plupart des investisseurs restent profondément sceptiques, préparant le terrain pour que le cycle recommence.

Fonctionnalités :

• Les premiers signes de stabilisation des prix passent largement inaperçus
• Les participants au marché rejettent les signaux de reprise comme des "rebonds de chat mort"
• Participation au marché extrêmement faible malgré l'amélioration des techniques
• Sentiments dominants : scepticisme, prudence, méfiance

Indicateurs Techniques : Modèles d'accumulation sur le profil de volume, divergences haussières sur les indicateurs de momentum, augmentations des sorties d'échange.

Exemple de Crypto : La récupération du Bitcoin après être tombé à 15 500 $ au début de 2023 a d'abord été accueillie avec un scepticisme extrême, beaucoup prédisant de nouvelles baisses à 10 000 $ ou moins malgré l'amélioration des fondamentaux.

Progression Émotionnelle À Travers Les Cycles Du Marché

) Émotions de tendance à la hausse Espoir → Optimisme → Croyance → Frisson → Euphorie

Émotions de tendance à la baisse

Complacence → Anxiété → Dénial → Panique → Colère → Dépression

Appliquer la psychologie du cycle de marché dans le trading

Comprendre le cycle psychologique du marché offre plusieurs avantages :

Gestion des risques : Reconnaître les étapes émotionnelles aide les investisseurs à séparer leurs sentiments de la prise de décision rationnelle, évitant ainsi les pièges courants comme acheter à des sommets euphorique ou vendre à des creux déprimés.

Identification des Opportunités Stratégiques : Identifier le stade psychologique actuel permet un positionnement contre-cyclique - acheter pendant les phases de méfiance/dépression et réduire l'exposition pendant les phases d'excitation/euphorie.

Ajustement du portefeuille : Différents actifs et stratégies fonctionnent de manière optimale à différentes phases du cycle ; comprendre où nous en sommes dans le cycle permet d'effectuer des ajustements appropriés de l'allocation d'actifs.

Régulation Émotionnelle de Soi : La conscience de la psychologie du marché crée un cadre pour identifier et gérer ses propres réponses émotionnelles, conduisant à des décisions de trading plus disciplinées.

La nature cyclique des marchés reste cohérente à travers les marchés traditionnels et les marchés de cryptomonnaie, bien que les cycles crypto présentent généralement des délais plus compressés et une volatilité plus élevée. En cartographiant les conditions actuelles du marché selon ce cadre psychologique, les investisseurs peuvent développer des méthodes d'évaluation plus objectives et éviter d'être emportés par les émotions collectives du marché.