Le marché des chiffrement est en train de connaître une transformation majeure. Les dernières données montrent que la valeur des contrats non réglés liés à l'ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) a atteint 38 milliards de dollars, dépassant pour la première fois les 32 milliards de dollars de l'ancien leader du marché, Deribit. Étant donné que le produit d'options IBIT a été lancé depuis moins d'un an, cet accomplissement est d'autant plus remarquable.

Ce changement significatif reflète une transformation majeure dans le comportement des investisseurs institutionnels. Les institutions financières traditionnelles tendent de plus en plus à effectuer des transactions sur des plateformes réglementées. Les options IBIT sont cotées sur le NASDAQ, offrant aux investisseurs institutionnels un outil de couverture des risques conforme. Par exemple, les institutions peuvent générer des revenus supplémentaires sur leurs actifs spot en vendant des options d'achat couvertes. Il est à noter que BlackRock prépare également un ETF de rendement basé sur cette stratégie. Actuellement, le volume quotidien des transactions d'options IBIT se stabilise entre 4 et 5 milliards de dollars, et l'augmentation de la liquidité crée un cercle vertueux avec l'accroissement de la profondeur du marché.

Deribit a dominé le marché des options Bitcoin depuis 2016. Cependant, le fait que sa position soit dépassée signifie que le marché du chiffrement subit des transformations profondes. Le centre de gravité du marché se déplace des plateformes offshore vers le territoire américain, en s'orientant des acteurs natifs du chiffrement vers les institutions de Wall Street. Ce n'est pas seulement un transfert de volume de transactions, mais un changement fondamental de la structure du marché. À l'avenir, le centre de découverte des prix des dérivés de chiffrement pourrait devenir de plus en plus concentré sur le marché américain.

Cette tendance est sans aucun doute une bonne nouvelle pour des plateformes conformes comme Coinbase, mais elle constitue une pression énorme pour les plateformes offshore. Le point focal de la concurrence sur le marché ne se limite plus seulement aux produits et aux tarifs, mais s'étend à une lutte complète sur la conformité, la sécurité et les services institutionnels. Ce changement marque le développement du marché des chiffrement vers une direction plus mature et réglementée, et annonce également qu'il pourrait y avoir davantage d'institutions financières traditionnelles participant à ce marché émergent à l'avenir.