Les données sur le chômage aux États-Unis (généralement le "nombre de demandes initiales d'allocations chômage" publiées chaque semaine et le taux de chômage dans le "rapport mensuel sur l'emploi non agricole" plus suivi) ont un impact significatif et multiple sur le marché des cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, ces données sont un "thermomètre" pour mesurer la santé de l'économie américaine, elles influencent directement les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale, ce qui a des répercussions sur les actifs risqués mondiaux, y compris le chiffrement.

Voici les mécanismes d'impact détaillés et la chaîne logique :

chaîne logique centrale

Données sur le chômage → Attentes de la politique monétaire de la Réserve fédérale → Force et faiblesse du dollar et liquidité du marché → Prix des actifs risqués (y compris le chiffrement)

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1. Lorsque les données sur le chômage sont inférieures aux attentes (augmentation du taux de chômage, augmentation du nombre de demandes initiales)

Cela est généralement interprété comme **une bonne nouvelle pour le chiffrement**.

· Chemin logique :
· Signaux d'une économie faible : Une augmentation du taux de chômage indique que l'économie américaine pourrait être en train de ralentir ou de rencontrer des difficultés.
· Les attentes de baisse des taux / assouplissement de la Réserve fédérale se renforcent : Face à un ralentissement économique et à un refroidissement du marché de l'emploi, la Réserve fédérale est plus susceptible de réduire les taux d'intérêt ou d'arrêter la réduction de son bilan pour mettre en œuvre une politique monétaire plus accommodante.
· Amélioration des attentes en matière de liquidité du marché : Une baisse des taux d'intérêt et des politiques d'assouplissement signifient que plus de fonds vont affluer dans le système financier, le "robinet" du marché est ouvert.
· Le dollar a tendance à s'affaiblir : Les attentes de baisse des taux d'intérêt entraîneront une diminution de l'attractivité des actifs en dollars, ce qui poussera le dollar à se déprécier.
· Avantages pour les actifs à risque :
· Coût du capital réduit : Dans un environnement de taux d'intérêt bas, les investisseurs sont plus disposés à emprunter de l'argent ou à mobiliser des fonds pour investir dans des actifs à haut risque et à haut rendement.
· Afflux de liquidités : L'"argent chaud" sur le marché cherche des destinations, et le chiffrement, en tant que catégorie d'actifs à risque à forte volatilité, attire souvent ces liquidités.
· Actifs libellés en dollars : Les cryptomonnaies sont souvent libellées en dollars, un affaiblissement du dollar signifie qu'il faut moins de dollars pour acheter la même quantité d'actifs comme le bitcoin, ce qui fait monter les prix.
· Résumé simple : chômage en hausse → mauvaise économie → la Réserve fédérale doit injecter des liquidités → plus d'argent sur le marché, le dollar s'affaiblit → l'argent afflue vers le secteur des cryptomonnaies, faisant monter les prix des cryptomonnaies.

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2. Lorsque les données sur le chômage sont meilleures que prévu (taux de chômage en baisse, réduction du nombre de demandes initiales)

Cela est généralement interprété comme **négatif pour le chiffrement**.

· Chemin logique :
· Signaux économiques solides : La baisse du taux de chômage indique un marché de l'emploi sain, l'économie pourrait être en surchauffe.
· Renforcement des attentes de hausse des taux d'intérêt/resserrement de la Réserve fédérale : Un marché de l'emploi robuste et les augmentations de salaires qui pourraient en découler exacerbent l'inflation. Pour lutter contre l'inflation, la Réserve fédérale est plus susceptible de maintenir des taux d'intérêt élevés, de retarder une baisse des taux, voire de libérer des signaux « hawkish » (c'est-à-dire un resserrement supplémentaire de la politique monétaire).
· Attentes de resserrement de la liquidité sur le marché : Les hausses de taux d'intérêt et les politiques de resserrement signifient retirer de la liquidité du marché, le "robinet" du marché est fermé.
· Le dollar a généralement tendance à se renforcer : Les attentes de hausse des taux d'intérêt augmenteront le rendement des actifs en dollars, attirant les capitaux mondiaux de retour aux États-Unis, ce qui entraîne une appréciation du dollar.
· Actifs à risque négatif :
· Coût du capital accru : Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, le coût d'opportunité de détenir des actifs en chiffrement sans intérêt ou à faible intérêt augmente, les investisseurs sont plus enclins à placer leur argent dans des banques ou à acheter des actifs sans risque ou à faible risque comme des obligations d'État américaines.
· Retrait de liquidité : Les fonds sur le marché deviennent rares, les investisseurs ont tendance à vendre des actifs à haut risque pour chercher à se protéger.
· Actifs libellés en dollars : Un renforcement du dollar rendra les cryptomonnaies libellées en dollars plus chères pour les détenteurs d'autres devises, ce qui inhibera la demande.
· Résumé simple : Chômage faible → Économie forte / Inquiétude inflationniste → La Réserve fédérale doit resserrer la politique monétaire → Moins d'argent sur le marché, dollar plus fort → Flux de capitaux hors de l'univers des cryptomonnaies, pression à la baisse sur les prix des cryptomonnaies.

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Cas particuliers et points à prendre en compte concernant la réaction du marché

1. "La mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle" et "La bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle" :
C'est un récit typique du marché ces dernières années. En période de forte incertitude économique et où l'inflation est le principal problème (comme en 2022-2023), un rapport sur l'emploi faible (mauvaise nouvelle) peut en fait faire applaudir le marché, car cela signifie que la Réserve fédérale pourrait bientôt arrêter d'augmenter les taux d'intérêt (bonne nouvelle). Et vice versa.
2. Interprétation globale des données :
Le marché ne se contente pas de regarder un seul chiffre, le taux de chômage. Il analysera également des données telles que le nombre d'emplois créés en dehors de l'agriculture et la croissance des salaires moyens. Par exemple, même si le taux de chômage est bas, si la croissance des salaires est lente, la pression inflationniste pourrait ne pas être si forte, et la pression de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourrait également diminuer.
3. La domination du sentiment de risque :
Les chiffrement, en particulier le bitcoin, sont de plus en plus considérés comme le "baromètre" de la liquidité mondiale. Tout événement affectant la liquidité mondiale et le risque d'appétit (si les investisseurs prennent des risques ou cherchent à se protéger) aura un impact direct sur le secteur des cryptomonnaies. Les données sur le chômage sont un déclencheur clé de ce sentiment de risque.
4. Volatilité à court terme et tendance à long terme :
La publication des données entraîne généralement de fortes fluctuations à court terme sur le marché, car les traders ajustent rapidement leurs positions en fonction des résultats des données. Cependant, cela ne change pas nécessairement la tendance à long terme du marché, qui est davantage déterminée par des facteurs de plus grande envergure tels que les cycles économiques macroéconomiques, le développement technologique et les politiques réglementaires.

Conclusion

Pour les investisseurs dans le domaine des cryptomonnaies, les données sur le nombre de bénéficiaires des allocations chômage aux États-Unis constituent un événement macroéconomique majeur qui mérite une attention particulière. Elles ne déterminent pas directement le prix des cryptomonnaies, mais influencent profondément le flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies en modifiant les attentes du marché quant à la politique de la Réserve fédérale.

· Données médiocres (négatif pour l'économie) → pourrait être bénéfique pour le marché des cryptomonnaies.
· Données positives (bon pour l'économie) → peuvent être négatives pour le marché des cryptomonnaies.

Avant et après la publication des données, il est conseillé de suivre de près les dynamiques du marché, de bien gérer ses positions et son levier pour faire face à d'éventuelles fluctuations de prix importantes.