Le compte rendu de la réunion de septembre de La Réserve fédérale (FED) récemment publié est en accord avec le ton de la déclaration d'après-réunion, révélant les considérations clés de la politique monétaire actuelle.

Les données économiques montrent que la croissance ralentit modérément et que le marché du travail présente également des signes de légère faiblesse. Bien que le taux de chômage reste à un niveau relativement bas, il a légèrement augmenté. Parallèlement, le niveau d'inflation reste supérieur à l'objectif fixé par la banque centrale et a récemment légèrement rebondi.

Dans ce contexte complexe, le point focal de la politique de La Réserve fédérale (FED) est de rechercher un équilibre entre l'emploi et l'inflation. La plupart des membres estiment que le taux d'intérêt actuel est proche du niveau neutre, et les ajustements futurs de la politique dépendront davantage des variations des données économiques.

Le procès-verbal de la réunion indique qu'il est devenu un consensus parmi les membres qu'une baisse des taux d'intérêt de 1 à 2 fois pourrait avoir lieu cette année. Le moment et l'ampleur spécifiques de la baisse dépendront de la possibilité que l'inflation de base continue de reculer ainsi que de l'évolution du marché de l'emploi.

Cependant, les membres du comité sont en désaccord sur les facteurs structurels de l'inflation. Certains membres estiment que des facteurs à court terme, comme les tarifs douaniers, ont fait monter l'inflation, tandis que d'autres s'inquiètent du fait que même en excluant ces perturbations temporaires, l'inflation reste élevée. Tout le monde s'accorde à dire que la capacité de l'inflation de base à se rapprocher de l'objectif de 2 % est cruciale.

Il est à noter que la révision des données sur l'emploi de mars renforce la nécessité d'une politique monétaire accommodante. Cette correction montre que le marché de l'emploi, auparavant considéré comme solide, pourrait avoir été surestimé.

Les mesures actuelles de réduction des taux peuvent être considérées comme une forme d'assouplissement défensif, visant à libérer de l'espace politique à l'avance afin d'éviter des ajustements plus importants qui pourraient survenir à l'avenir. Le marché y réagit calmement et les considère comme un signal positif.

Dans l'ensemble, la Réserve fédérale (FED) semble être entrée dans une phase de relâchement défensif, réagissant prudemment à l'équilibre entre le ralentissement de la croissance économique et la pression inflationniste. Cette attitude prudente reflète la profonde compréhension et les considérations à long terme des décideurs concernant la situation économique actuelle.