Depuis un mois, le volume en circulation de USDe a chuté de manière assez brutale, beaucoup commencent à paniquer — en cas de problème, les tokens en leur possession risquent-ils de devenir sans valeur ?

En réalité, en regardant les données on-chain publiées par Ethena, on peut voir que leurs actifs sous-jacents sont assez solides. Environ 60 % ne sont pas encore distribués, principalement des stablecoins divers qui restent là. Il y a aussi une partie achetée avec leur propre USDtb, qui est lié à la fondation BUIDL de BlackRock.

D’un point de vue numérique, la réserve est suffisante. Bien sûr, la transparence doit continuer à être suivie de près, car le risque associé aux protocoles DeFi n’est jamais fixe.