Le marché envoie des signaux contradictoires concernant les investissements dans les centres de données dernièrement. Première narration ? « Le taux de combustion est trop agressif, vendez-le. » Deuxième point de vue ? La même histoire, autre interprétation : « L’allocation du capital n’est pas durable, il faut sortir du jeu. »

Voici la vérification de la réalité : la dynamique de dépense n’a pas réellement faibli. Les haussiers ne paniquent pas à cause de l’échelle du déploiement — ils veulent simplement qu’OpenAI reste dans les limites budgétaires. La thèse reste valable si l’exécution reste disciplinée. Mais c’est là que les choses deviennent intéressantes.