Il y a une perspective qui mérite réflexion : la « variable lente » qu’est la structure démographique pourrait être la clé ultime pour comprendre l’évolution des actifs.

Ce tournant en 2015, lorsque le taux de natalité a chuté brutalement, a changé la logique fondamentale du fonctionnement de l’économie. L’immobilier, les infrastructures, la consommation… ces moteurs de croissance autrefois, sont essentiellement liés aux dividendes démographiques.

En regardant 10 à 15 ans en avant ? Le système de fixation des prix des actifs sera complètement rebattu. Ce qui peut préserver la valeur, qui consomme, comment la richesse circule — tout cela devra être repensé.

Une fois qu’une variable à long terme est enclenchée, les fluctuations à court terme ne sont que du bruit. Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce sont ces opportunités qui évoluent à l’inverse de la courbe démographique.