Mercredi matin, à première heure, je n'avais pas encore eu le temps de consulter le tableau des tendances, que mon téléphone était déjà bombardé de diverses alertes. En ouvrant, j'ai vu que les Mainstream Token avaient chuté de plus de 6 % en une demi-heure, et les contrats à terme sur les actions américaines étaient également dans le rouge. Le groupe de trading a explosé instantanément, avec des voix criant "Fuyez, fuyez" et certains annonçant directement des discours sur "une nouvelle ronde de Marché baissier".

Qu'est-ce que tu as à paniquer ? J'ai passé toute la nuit à étudier les données, j'ai retourné les procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale et les flux de fonds du Trésor, et j'ai enfin compris la vérité – cette chute n'est en réalité pas un événement imprévu, mais un resserrement de liquidité qui avait déjà été annoncé. Ce sont justement ceux qui ont été dominés par la panique à acheter haut et à vendre bas qui perdent vraiment de l'argent.

Pourquoi être si sûr ? Voici trois indices financiers.

Commençons par les actions du ministère des Finances. Le gouvernement américain a été en arrêt pendant plus d'un mois en raison de l'impasse sur le plafond de la dette, et le solde du compte du ministère des Finances est désormais critique. La semaine dernière, ils ont émis en urgence 163 milliards de dollars d'obligations à court terme, cet argent équivaut à un prélèvement direct sur le marché. Il faut savoir que les prix des actifs récents étaient déjà soutenus par une liquidité abondante, et maintenant que le niveau a soudainement chuté, il est tout à fait normal de voir les prix reculer.

Regardons les signaux envoyés par la Réserve fédérale. Auparavant, le marché pariait largement sur une baisse des taux d'intérêt en décembre, avec une probabilité d'attente atteignant un moment 70 %, mais lors de la réunion de politique monétaire, les déclarations des responsables ont clairement pris un tournant hawkish, et les attentes de baisse des taux ont été instantanément réduites à 45 %. Les capitaux à court terme à fort effet de levier ont senti que le vent tournait, et ont commencé à réduire leurs positions du jour au lendemain, entraînant une afflux massif de liquidations sur le marché, aggravant encore la liquidité déjà tendue, et la chute est donc survenue rapidement et violemment.

Enfin, il y a une piste que beaucoup de gens négligent : les flux de fonds souterrains entre les banques. La période de fin de trimestre, combinée à l'émission d'obligations par le ministère des Finances, a conduit à une utilisation massive des réserves excédentaires du système bancaire, provoquant des fluctuations anormales des taux d'intérêt au jour le jour. Cette pression de liquidité se transmet aux actifs risqués, se traduisant par une vague de ventes et une flambée de la volatilité.

Alors, vous voyez, les trois principaux moteurs de cette correction - le prélèvement fiscal, les attentes de baisse des taux d'intérêt qui n'ont pas été satisfaites, et la tension de liquidité entre les banques - ne sont pas des facteurs accidentels. Le véritable problème n'est pas l'effondrement du marché, mais le fait que beaucoup de gens prennent les pires décisions au moment où les émotions sont les plus chaotiques. En prenant du recul et en analysant les données, vous constaterez qu'il ne s'agit que d'un retrait normal dans le cycle de liquidité, et non de la fin du monde.