Trésoreries Ethereum en difficulté : 65 % des entreprises maintenant sous mNAV

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l'industrie et des rédacteurs chevronnés. Divulgation des annonces Les données révèlent qu'une majorité des entreprises de trésorerie Ethereum se négocient en dessous de la mNAV, montrant l'effet de la dernière chute de prix.

Les entreprises de trésorerie Ethereum semblent en mauvaise santé

Dans un nouveau fil sur X, le fondateur de Capriole Investments, Charles Edwards, a discuté de certaines mesures liées aux entreprises de trésorerie Ethereum. Une entreprise de trésorerie fait référence à une société publique qui a adopté un actif numérique comme le Bitcoin ou l'Ethereum comme stratégie de réserve.

Lecture connexe : Les vétérans d'Ethereum vendent maintenant 45 000 ETH par jour, le plus haut niveau depuis février 2021. L'idée a été popularisée par la stratégie de Michael Saylor (anciennement MicroStrategy), qui s'est réorientée pour devenir une société de trésorerie BTC en 2020. Depuis lors, l'entreprise est devenue de loin le plus grand détenteur d'actifs numériques d'entreprise, avec un investissement colossal de 47,54 milliards de dollars.

Auparavant, les entreprises ne considéraient que la première cryptomonnaie comme un actif de réserve viable, mais cette année, il y a eu une augmentation du nombre de détenteurs d'ETH, le jeton classé juste derrière le BTC.

La frénésie du trésor Ethereum a atteint son paroxysme en août, mais depuis lors, le taux de croissance qui y est associé a connu un ralentissement, comme le montre le graphique ci-dessous partagé par Edwards.

Les données sur les achats institutionnels liés à ETH au cours des dernières années | Source : @caprioleio sur X

D'après le graphique, il est clair que le taux de changement des trésoreries Ethereum est positif même après le ralentissement, suggérant que les entreprises continuent d'accumuler net. Cela signifie que, malgré les sorties que les fonds négociés en bourse en spot (ETFs) ont récemment connues, les achats institutionnels restent toujours au-dessus de la croissance de l'offre de la cryptomonnaie, bien que ce soit juste.

Alors que l'accumulation des entreprises se poursuit, le modèle commercial de trésorerie ETH pourrait ne pas fonctionner pour de nombreuses entreprises. Comme l'a souligné l'analyste, la majorité des entreprises ont une valeur mNAV inférieure à 1.

Le pourcentage des entreprises qui se négocient en dessous de la mNAV | Source : @caprioleio sur X

mNAV, qui signifie Multiples de la Valeur Nette d'Actif, est un indicateur qui compare la capitalisation boursière d'une entreprise de trésorerie à la valeur totale de ses actifs de réserve. Le fait que l'indicateur soit en dessous de 1 implique naturellement que la valorisation de l'entreprise est inférieure à la valeur de sa trésorerie.

Environ 64,3 % de toutes les entreprises de trésorerie Ethereum se situent actuellement dans cette zone. « Cela signifie que la situation des entreprises de trésorerie est beaucoup plus malsaine pour ETH que pour Bitcoin », a expliqué Edwards.

Lecture connexe : Bitfarms affirme que le pivot vers l'IA pourrait générer plus que l'exploitation minière de Bitcoin ne l'a jamais fait. Clairement, les trésoreries ETH subissent des pressions, certains réagissent-ils en vendant ? Les données suggèrent qu'il n'y en a pas beaucoup, car le ratio net d'achats/ventes qui leur est lié reste toujours fort.

Il semble que le ratio d'achat/vente ait connu une baisse ces derniers jours | Source : @caprioleio sur X

Ceci dit, bien que presque tous les détenteurs d'Ethereum en entreprise soient encore des acheteurs nets, le ratio d'achat/vente a commencé à montrer une baisse alors que le prix de l'actif a subi son récent mouvement baissier.

Prix de l'ETH

L'Ethereum a chuté vers 3 000 $ dimanche, mais le jeton a depuis connu un petit rebond à 3 200 $.

La tendance du prix de l'actif au cours des cinq derniers jours | Source : ETHUSDT sur TradingView

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