#美股2026展望 Il reste trois semaines avant la réunion clé sur les taux d'intérêt de la mi-décembre, et le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, fait face à un dilemme presque insoluble : que ce soit en choisissant de baisser les taux ou de ne rien faire, il sera confronté à l'opposition publique d'au moins trois fonctionnaires.

Ce n'est pas un discours alarmiste. Selon le journaliste économique senior Nick Timiraos, cette réunion, qui aurait dû indiquer la direction du marché, est déjà tombée dans une division prématurée : si le niveau actuel de taux d'intérêt de 3,75 % à 4,00 % est maintenu, les trois membres du conseil nommés par Trump se sont clairement opposés ; si une réduction de 25 points de base est proposée, d'autres responsables voteront également contre. Ce blocage est assez rare dans l'histoire de La Réserve fédérale (FED) et révèle l'état de déchirement de l'économie américaine actuelle entre la pression inflationniste et les inquiétudes concernant l'emploi.

Les divergences actuelles ont donné naissance à deux camps distincts. D'un côté, certains estiment qu'il faut prioriser la stabilité de l'emploi et prévenir la récession, plaidant pour une poursuite de la baisse des taux d'intérêt afin de soutenir l'économie ; de l'autre, d'autres insistent sur le fait que les risques d'inflation ne sont pas éliminés et s'opposent fermement à un assouplissement de la politique monétaire. Chacun campe sur ses positions, et personne ne veut céder.

Le timing est d'autant plus délicat. Avant la réunion, les données économiques clés n'étaient pas encore complètement disponibles, et Powell manquait de "munitions" suffisantes pour convaincre l'une ou l'autre partie. Derrière cette lutte politique se cache en réalité un conflit de principes plus profond et un jeu politique - il y a à la fois des divergences dans le jugement sur l'orientation de l'économie et des différences de perception sur les limites d'utilisation des outils de politique monétaire.

Dans ce cas, quelle est la stratégie que Powell est le plus susceptible d'adopter ? Une solution intermédiaire commence à se dessiner : une légère réduction des taux d'intérêt accompagnée de conseils prospectifs flous. Cela donne un peu de douceur au marché sans être définitif, tout en laissant de la marge pour des ajustements futurs. Cela pourrait être la meilleure solution pour marcher sur une corde raide entre deux dilemmes.

Les marchés mondiaux sont tous attentifs à cette réunion. Chaque mouvement de La Réserve fédérale (FED) déclenche des réactions en chaîne, influençant tous les aspects, des flux de capitaux aux fluctuations des taux de change. La question de savoir si les divergences internes peuvent être résolues par une communication rationnelle et si la réunion peut aboutir à un plan conciliant la stabilité à court terme et la durabilité à long terme est non seulement cruciale pour l'économie américaine elle-même, mais injectera également de la certitude - ou une nouvelle incertitude - dans les marchés financiers mondiaux.