#美股2026展望 est à trois semaines de la réunion sur le taux d'intérêt clé à la mi-décembre, et le président de la Réserve fédérale, Powell, est confronté à un dilemme presque insoluble : choisir de réduire les taux ou de rester immobile, il rencontrera au moins trois oppositions publiques d'officiels.

Ce n'est pas de l'alarmisme. Selon le journaliste financier senior Nick Timiraos, cette réunion, qui aurait dû orienter le marché dans la bonne direction, est déjà tombée dans la division : si le niveau actuel des taux d'intérêt de 3,75 % à 4,00 % est maintenu, les trois membres du conseil nommés par Trump ont clairement exprimé leur opposition ; si une baisse de taux de 25 points de base se produit, un autre groupe d'agents votera également contre. Ce blocage est assez rare dans l'histoire de la Fed et expose l'état actuel de l'économie américaine, qui est déchirée entre les pressions inflationnistes et les préoccupations concernant l'emploi.
La divergence actuelle a formé deux camps distincts. Un côté estime qu'il faut donner la priorité à la stabilisation de l'emploi et à la prévention de la récession, plaidant pour des réductions continues des taux d'intérêt afin de soutenir l'économie ; l'autre côté insiste sur le fait que les risques d'inflation n'ont pas été éliminés et s'oppose fermement à un assouplissement de la politique monétaire. Les deux camps maintiennent leur position, aucun ne voulant céder.
Le timing est encore plus délicat. Avant la réunion, des données économiques clés ne sont pas encore pleinement émergées, et Powell manque de suffisamment "d'armement" pour convaincre l'une ou l'autre des parties. Derrière ce différend politique se cache un conflit plus profond d'idées et de jeux politiques : il existe à la fois des différences de jugement sur la direction de l'économie et des disparités dans la compréhension des limites des outils de politique monétaire.
Dans ce cas, quelle stratégie Powell est-il le plus susceptible d'adopter ? Une solution de compromis émerge : une légère baisse des taux combinée à une orientation future vague. Cela donne un peu de douceur au marché tout en ne s'engageant pas fermement, laissant suffisamment de place pour des ajustements ultérieurs. Cela pourrait être la solution optimale pour marcher sur une corde raide dans un dilemme.
Le marché mondial suit cette réunion de près. Chaque mouvement de la Fed déclenche une réaction en chaîne, affectant tous les aspects, des flux de capitaux aux fluctuations des taux de change. La question de savoir si les désaccords internes peuvent être résolus par une communication rationnelle et si la réunion peut produire un plan qui équilibre la stabilité immédiate avec la durabilité à long terme est non seulement liée à l'économie américaine elle-même, mais injectera également de la certitude - ou une nouvelle incertitude - sur le marché financier mondial.