Après la publication du dernier rapport trimestriel d'une nouvelle force dans l'industrie automobile, le prix de l'action a cependant reculé de plus de 30 % par rapport à son sommet. Le marché est-il pessimiste ? Au contraire, ce rapport financier cache de grandes manœuvres.

Le principal point d'intérêt du troisième trimestre : le secteur des véhicules électriques intelligents est devenu rentable pour la première fois au cours d'un trimestre, contribuant directement à un bénéfice de 700 millions. Cela marque le passage officiel de la période de dépenses à la période de récolte. Le chiffre d'affaires a dépassé les 100 milliards pendant quatre trimestres consécutifs, le bénéfice net ajusté a explosé de 80,9 %, et le secteur des véhicules électriques est devenu le moteur le plus puissant des performances globales.

Les données de ventes sont plus impressionnantes. Au troisième trimestre, 108 796 unités ont été livrées, avec un total de 260 000 unités au cours des trois premiers trimestres. En septembre, le seuil des 40 000 a été dépassé, et en octobre, il a atteint 50 000, l'objectif de 350 000 unités pour l'année pourrait être atteint dès la troisième semaine de novembre. Plus important encore, le prix moyen par véhicule est passé de 238 000 l'année dernière à 260 000 — la proportion de livraisons de modèles haut de gamme a clairement augmenté, les séries Ultra et YU commencent à jouer un rôle majeur.

Pourquoi les bénéfices arrivent-ils si vite ? Trois raisons : les investissements en recherche et développement et en ligne de production ont été pratiquement amortis ; l'effet de taille commence à se manifester, plus le volume est important, plus les coûts sont répartis ; la structure des produits s'améliore, et en vendant plus cher, le taux de profit augmente naturellement. L'objectif de "profit dans l'année" fixé au début de l'année est maintenant en passe d'être réalisé.

Cependant, les dirigeants ont déjà mis en garde le marché : 2026 sera vraiment une année de test. Pour l'instant, tout se passe bien, mais les véritables batailles sont encore à venir.