Je me suis récemment intéressé à une bombe oubliée : le rapport non agricole de septembre.

En théorie, les données qui auraient dû être publiées il y a sept semaines arrivent enfin. Un analyste de Deutsche a soulevé un point intéressant : bien que les données périmées ne suscitent généralement pas d'intérêt, cette fois-ci, c'est différent. La décision de la Réserve fédérale américaine de réduire ou non les taux d'intérêt en décembre pourrait dépendre de la laideur de ce bulletin de notes tardif.

Où est la clé ? Le marché de l'emploi en 2025 est déjà fatigué de sa propre croissance, la base est déjà très basse. Dans ce genre de situation, même si les données sont légèrement en dessous des attentes, cela sera amplifié à l'infini. Le marché attend maintenant de voir si ce rapport sera la goutte d'eau qui fera déborder le vase.