Lorsque le plus grand détenteur étranger de bons du Trésor américain rencontre des vents contraires, ce n’est pas seulement son problème. L’effet de ricochet ? Imaginez des pénuries de liquidités qui se propagent sur les marchés obligataires du monde entier. Si les principaux acheteurs étrangers se retirent—que ce soit en raison de pressions sur les devises, de besoins domestiques ou de changements de priorités—les rendements des Treasuries pourraient connaître des fluctuations plus importantes que d’habitude. Cette volatilité ne reste pas cantonnée. Les marchés mondiaux surveillent ces flux de près, car ils établissent la référence pour les taux sans risque partout. Et lorsque les taux de référence deviennent instables, tout, des obligations d’entreprise aux valorisations des cryptomonnaies, commence à être réévalué. L’interconnexion est réelle : des difficultés dans un secteur du marché de la dette peuvent rapidement se propager, affectant l’allocation d’actifs dans tous les portefeuilles. Il sera intéressant de suivre l’évolution de la situation dans les prochains mois.