Pourquoi le Bitcoin atteint-il de nouveaux sommets ? Les données et mécanismes off-chain vous révèlent la vérité.

Bitcoin a récemment dépassé 120 000 dollars et continue d'atteindre des sommets inédits. Beaucoup de gens se demandent : quelles sont les raisons derrière cette hausse ? Est-ce de la spéculation ou y a-t-il un véritable support ? Nous allons vous analyser cela sous plusieurs angles.

Offre : rareté codée en dur

Le facteur fondamental se résume à un mot : peu.

Le nombre total de Bitcoin est codé en dur à 21 millions de jetons, ce n'est pas une entreprise ou une fondation qui décide, mais plutôt une règle imposée par le consensus du réseau. À ce jour, 19,6 millions de jetons ont été minés, il reste seulement 1,5 million de jetons à miner.

La clé est la réduction de moitié tous les 4 ans. La dernière réduction de moitié en avril 2024 a réduit la récompense des mineurs de 6,25 BTC à 3,125 BTC - ce qui équivaut à une réduction directe de 50 % de l'offre nouvellement ajoutée. De plus, on estime que 3 à 4 millions de BTC ont été définitivement perdus en raison de clés oubliées, ce qui signifie que l'offre réelle en circulation est bien inférieure à celle nominale.

Cette contrainte d'approvisionnement prévisible, dans un contexte où la demande augmente plutôt que de diminuer, exerce naturellement une pression à la hausse.

Entrée des institutions : de la marge vers le mainstream

L'année dernière à cette époque, il n'y avait pas beaucoup de grandes institutions qui osaient toucher au BTC, maintenant c'est complètement l'inverse.

Le facteur le plus crucial est l'approbation des ETF spot en 2024 : Le trust iShares Bitcoin de BlackRock a déjà accumulé une taille d'actif de 86 milliards de dollars, devenant l'ETF à la croissance la plus rapide. Les entrées nettes de Bitcoin et d'Ethereum ETF pour l'année ont dépassé 13 milliards de dollars - ce montant dépasse déjà la nouvelle production annuelle totale de BTC.

Le secteur des entreprises est également en train d'acheter à bas prix. MicroStrategy est en tête, possédant maintenant plus de 582 000 BTC, d'une valeur d'environ 62 milliards de dollars. Au début de cette année, ils ont également levé 584 millions de dollars pour continuer à acheter. 244 entreprises cotées en bourse ont inclus des BTC dans leur bilan - ce chiffre a plus que doublé par rapport à l'année dernière.

De la FOMO des petits investisseurs à l'allocation des institutions, cette nature a changé. L'argent des investisseurs institutionnels est plus stable, le cycle est plus long, et ils ne fuient pas dès qu'ils voient une baisse. Cette force de soutien est complètement d'un autre ordre.

Environnement économique : attentes d'inflation et dépréciation du dollar

L'environnement macroéconomique pousse également le BTC.

Les banques centrales du monde entier impriment de l'argent, et les craintes d'inflation persistent. Dans ce contexte, la limite supérieure de 21 millions de BTC devient le meilleur outil de couverture - peu importe combien de billets vous imprimez, ma quantité reste inchangée.

Avec le dollar qui est récemment un peu faible, les fonds étrangers cherchent des alternatives de refuge. Le BTC, en tant qu'actif transcendant les frontières, est naturellement devenu un choix.

Technologie et sécurité : le réseau devient de plus en plus robuste

Ne pensez pas que le BTC se contente de compter l'argent.

Le développement du réseau Lightning permet au BTC d'effectuer des transactions en secondes et à faible coût, le transformant de “simple or numérique” en un véritable outil de paiement. Le taux de hachage du réseau atteint des sommets, et la sécurité continue de s'améliorer. Plus de 15 ans d'historique de fonctionnement prouvent la stabilité du BTC — cela est particulièrement important pour les investisseurs institutionnels.

Les activités de développement sont également très actives, le code est en constante optimisation, de nouvelles fonctionnalités sont constamment ajoutées. Ce n'est pas un projet abandonné, mais en évolution.

Reconnaissance réglementaire : de la répression à l'acceptation

L'attitude de l'Amérique change.

Les récentes discussions législatives lors de la “Crypto Week” (loi CLARITY, loi Anti-CBDC, etc.) ont tous envoyé des signaux amicaux. Qu'est-ce que cela signifie ? Le gouvernement américain ne veut plus réprimer la crypto, mais veut participer à l'établissement des règles. Une plus grande clarté réglementaire signifie que le risque juridique pour les institutions a diminué - cela a directement ouvert le robinet de l'investissement pour d'importants capitaux.

Continuité du mode historique

Cette vague de hausse est différente des cycles précédents :

• 2013-2017 : FOMO pur des particuliers, dernière baisse de 80%
• 2020-2021 : Les institutions commencent à entrer sur le marché, la baisse est relativement modérée.
• 2024-2025 : ETF + entreprises + régulation avancent de pair, fondamentaux les plus solides

La hauteur actuelle est plus stable, car elle n'est pas seulement soutenue par les émotions.

Mais n'oubliez pas ces points

1. BTC reste un actif à haute volatilité — cette vague a pu hausser autant, cela ne veut pas dire qu'il ne va pas chuter de 20 à 50%.
2. Une hausse spéculative existe toujours — toutes les hausses ne sont pas motivées par des fondamentaux.
3. Les variables macroéconomiques vont changer——si la Réserve fédérale augmente soudainement les taux d'intérêt, ou si le vent politique tourne, le sentiment du marché changera.

Comprendre pourquoi le BTC est en hausse ne signifie pas comprendre jusqu'où il va monter. C'est plutôt pour vous aider à prendre des décisions plus rationnelles, et non pas à suivre purement la tendance.