MicroStrategy d’Ethereum, Bitmine, détient 3,56 millions de jetons $ETH , avec une moins-value latente de 4 milliards de dollars. Risque-t-elle de faire faillite ???

Bitmine continue d’accumuler de l’ETH. Il y a 8 heures, elle a encore acheté plus de 17 000 jetons, portant le total hebdomadaire à plus de 60 000 jetons, pour un montant d’environ 190 millions de dollars. Actuellement, elle détient au total 3,56 millions d’ETH, avec un prix d’achat moyen d’environ 4 000 dollars. La perte comptable dépasse déjà les 4 milliards de dollars, alors que la capitalisation boursière de l’entreprise n’est que de 7,4 milliards, soit la moitié de ses actifs immobilisés là-dedans.

La vraie question, c’est : combien d’argent reste-t-il à Bitmine ? Ils peuvent mobiliser environ 600 millions. Même si le staking d’ETH peut rapporter 3 %, plus le prix chute, moins ce rendement est significatif, ce qui risque de créer un cercle vicieux. Le cours de l’action, lui aussi, a déjà chuté de plus de 20 % depuis ses sommets.

Selon moi, il y a au moins deux possibilités ici :
La première, c’est la version officielle : Bitmine est un haussier pur et dur, croit fermement à la valeur à long terme de l’ETH, et achète toujours plus quand ça baisse.
La seconde, ce serait une théorie du complot : ils utilisent des milliards pour maintenir une anticipation optimiste, incitant les autres à ne pas vendre en haut, afin que les gros investisseurs initiaux puissent sortir tranquillement en septembre-octobre. N’oublions pas que la capitalisation de l’ETH au sommet dépassait 500 milliards, et qu’elle a déjà perdu près de la moitié. Mettre en scène un tel scenario avec quelques dizaines de milliards pour permettre à 200 milliards de sortir, ça vaut le coup.
Voilà la réalité du marché aujourd’hui : tout est possible. Quand on analyse, il faut envisager tous les angles. Après tout, tout le monde sait désormais que le monde n’est qu’une troupe d’amateurs.

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