C’est quoi exactement la DeFi ? Tout comprendre de l’initiation à la maîtrise en un seul article

En bref : DeFi, c’est la banque sans banque

La finance traditionnelle nécessite des intermédiaires comme les banques et les courtiers, tandis que la DeFi (finance décentralisée) élimine ces intermédiaires grâce à la blockchain et aux smart contracts, permettant une connexion directe entre vous et votre contrepartie. Besoin d’un prêt ? 3 minutes suffisent, sans remplir des tonnes de formulaires. Envie de gagner des intérêts ? Déposez vos cryptos, les intérêts sont générés automatiquement — voilà la logique centrale de la DeFi.

Pourquoi la DeFi fait-elle autant parler d’elle ?

Problème 1 : la centralisation excessive de la finance traditionnelle

• Une banque peut geler votre compte à tout moment, tout le risque est contrôlé par l’institution
• 170 millions d’adultes dans le monde n’ont même pas accès aux services bancaires de base
• Un virement international prend au minimum 5 jours, avec des frais exorbitants

Solutions de la DeFi :

• Paiements transfrontaliers en quelques minutes, frais réduits de 90%
• Aucune vérification d’identité, il suffit d’avoir une adresse de portefeuille
• Vous contrôlez votre compte, personne ne peut bloquer vos actifs

Comment fonctionne la DeFi ? Mot-clé : Smart Contract

Sur la blockchain, il existe les « smart contracts » — pour faire simple, ce sont des programmes qui s’exécutent automatiquement. Vous définissez des règles (par exemple « si je dépose 1 ETH, prêtez-moi automatiquement 500 USDC »), et le contrat les exécute sans intervention d’une banque.

Ethereum est le terrain de jeu principal de la DeFi : sa machine virtuelle (EVM) est la plus flexible et supporte le codage de contrats complexes en Solidity. Aujourd’hui, sur 178 projets DeFi, les 178 sont sur Ethereum (source : DeFiPrime). Solana, Cardano rattrapent leur retard, mais l’effet de réseau fait d’ETH le leader incontesté.

DeFi vs finance traditionnelle : différences clés

Les trois « Lego » de la DeFi

1. Exchange décentralisé (DEX)

• Les utilisateurs échangent des cryptos directement, sans KYC
• Plus de 2,6 milliards de dollars verrouillés actuellement
• Deux modèles : carnet d’ordres (classique) et pool de liquidité (le plus courant)

2. Stablecoin

• Indexé sur le dollar ou d’autres actifs pour couvrir la volatilité
• Capitalisation dépassant 146 milliards de dollars (USDT/USDC/DAI principaux)
• Véritable « sang » de la DeFi, sans stablecoin, pas de trading

3. Protocoles de prêt

• Le plus grand secteur de la DeFi, plus de 38 milliards de dollars verrouillés (soit 50% du TVL total de la DeFi)
• Les utilisateurs déposent des cryptos et peuvent emprunter des stablecoins
• Pas besoin de carte de crédit ni de vérification de crédit

Comment gagner de l’argent avec la DeFi ?

Staking

• Comme déposer de l’argent à la banque pour toucher des intérêts
• Verrouillez vos tokens sur un protocole PoS pour des récompenses régulières

Yield Farming

• Fournissez de la liquidité à un DEX, gagnez frais de transaction + tokens de gouvernance
• Rendements élevés mais risques (voir ci-dessous)

Prêt rémunéré

• Prêtez vos cryptos à des traders et touchez des intérêts
• Le risque ? Si l’emprunteur fait défaut (rare car surcollatéralisé)

Les pièges de la DeFi : à prendre au sérieux

Liste des risques :

1. Failles dans les smart contracts → 4,75 milliards de dollars volés en 2022 par des hackers, 3 milliards en 2021
2. Rug Pull (arnaques de type exit scam) → Les équipes partent avec la caisse, pas de KYC donc difficile à poursuivre
3. Impermanent loss → Si le prix des deux tokens d’un pool de liquidité diverge, vous pouvez perdre de l’argent
4. Liquidation à effet de levier → Certains protocoles offrent jusqu’à 100x de levier, gains énormes ou pertes totales
5. Risque sur les tokens → Faible liquidité sur les petits tokens, faciles à manipuler par les baleines
6. Incertitude réglementaire → Les États n’ont pas encore défini les règles, risque juridique imprévisible

Quel avenir ?

Vision optimiste :

• La DeFi pourrait offrir des services financiers à 2 milliards de personnes non bancarisées
• Avec la mise à jour ETH 2.0 (PoS+Sharding), performances et coûts optimisés
• Les produits dérivés, la gestion d’actifs, l’assurance, etc. sont à peine à leurs débuts, énorme potentiel de croissance

Problèmes à court terme :

• La régulation reste une inconnue (les gouvernements cherchent encore comment la contrôler)
• Les risques techniques sont permanents (les contrats peuvent contenir des bugs)
• L’utilisateur doit gérer ses actifs seul, les novices sont vulnérables

En résumé

La DeFi n’est ni une arnaque, ni le Saint Graal — c’est une nouvelle infrastructure financière pleine de potentiel mais aussi de risques. Elle convient aux personnes ayant des connaissances de base, capables de gérer les risques et prêtes à assumer les pertes. Faites vos devoirs avant d’entrer, ne vous laissez pas berner par les promesses de « prochaine crypto à x100 ».