MSTR a encore frappé : entre le 1er et le 7 décembre, ils ont acheté d’un coup 10 624 BTC, pour un montant de 960 millions de dollars. C’est leur plus grosse opération depuis juillet de cette année.

D’où vient l’argent ? En consultant le rapport financier, on voit qu’ils n’ont pas émis de nouvelles dettes cette fois-ci, mais ont principalement dilué leur capital : ils ont vendu 440 000 actions privilégiées STRD pour lever 34,9 millions de dollars ; puis ils ont cédé 5,12 millions d’actions ordinaires MSTR, encaissant 928 millions. Les deux opérations réunies couvrent pile le montant de ce nouvel achat de bitcoins.

Certains s’inquiètent : MSTR se met à vendre ses propres actions, est-ce le signe qu’ils sont au bout du rouleau ?

La réalité n’est pas si dramatique. Le moment clé, c’est février 2027 : c’est là que leur première dette avec remboursement du principal arrive à échéance. Pour l’instant, ils ne paient que les intérêts chaque mois, pas le principal. Beaucoup confondent “payer les intérêts” et “rembourser la dette”, or ce sont deux choses différentes.

Si MSTR réussit à traverser le marché baissier potentiel de 2027 à 2029, la voie sera libre pour Michael Saylor : accumuler jusqu’à 1 million de BTC.

Si ce scénario se réalise et que le bitcoin finit par avoir assez de temps pour atteindre 1 million de dollars l’unité, la valeur nette de MSTR pourrait grimper à 1 000 milliards de dollars. À ce moment-là, l’entreprise a de grandes chances de rejoindre le cercle des entreprises les plus valorisées du monde.