Investissement de valeur, retour à la valeur et suivi de tendance

Le suivi de tendance fait généralement référence au suivi de tendance basé sur l’analyse technique. Je ne suis pas très friand de ce mode de trading, et il est fort probable qu’il ne soit pas rentable, car il est facilement réfutable. Si l’on fait un backtest en utilisant le croisement de deux moyennes mobiles, les résultats sont généralement déficitaires.

De plus, je pense que suivre la tendance des chandeliers manque de logique d’investissement, car ce que vous achetez, ce n’est pas la courbe des chandeliers, mais l’actif qu’elle représente. Sur ce point, j’adhère davantage à l’investissement de valeur, qui s’apparente d’ailleurs davantage à un “suivi de tendance” : par exemple, si vous croyez en l’IA, vous détenez à long terme des actions d’entreprises ayant de solides fondamentaux dans ce secteur ; acheter NVIDIA il y a quelques années relevait de cette logique. Pour un actif ayant de la valeur, sa moyenne mobile long terme sera nécessairement haussière, alors qu’un actif dont la moyenne mobile long terme est haussière n’a pas nécessairement de valeur à long terme, car il se peut que la hausse prenne fin dès le début de la tendance, et à ce moment-là, l’actif est déjà sur un sommet. Si l’on effectue la recherche d’investissement du point de vue de l’actif, il est tout à fait possible d’acheter avant que la moyenne mobile long terme n’amorce la tendance et de conserver la position tout du long.

Ce qui a vraiment de la valeur dans l’analyse technique, c’est le retour à la valeur : il s’agit de trouver des actifs ayant une vraie valeur à long terme, de vendre lorsqu’ils sont éloignés de leur moyenne mobile long terme, et de racheter lorsqu’ils s’en rapprochent, ce qui permet de tirer parti des mouvements de marché.

J’ai vu beaucoup de personnes pratiquer le suivi de tendance on-chain, qui achètent souvent au plus haut, vendent à perte au plus bas, puis se lancent à nouveau lors de la prochaine hausse, et ainsi de suite ; au final, les suiveurs de tendance ne font qu’apporter de la liquidité au marché. Il se peut que l’actif monte à long terme, mais ces suiveurs de tendance, eux, perdent de l’argent. Ainsi, la compréhension des fondamentaux du monde réel est indispensable : même si les transactions sont électroniques, les actifs tradés restent profondément liés au monde réel.