Les toutes dernières données sur l’emploi ADP de novembre viennent de tomber, et pour être honnête, c’est assez surprenant.

Le marché s’attendait à une création de 10 000 emplois, mais la réalité a mis une claque retentissante : une baisse directe de 32 000. À titre de comparaison, le mois dernier, on avait encore enregistré une hausse de 42 000. Ce contraste est arrivé sans prévenir. En regardant dans les archives, c’est le chiffre d’emploi le plus bas depuis mars 2023.

Pas de panique, prenons un moment pour réfléchir calmement à tout ça.

Les données économiques ne mentent pas. Le marché de l’emploi se refroidit plus vite que prévu, et la Fed ne va sûrement pas rester les bras croisés. L’emploi et l’inflation sont les deux piliers de leurs décisions, et maintenant, le pilier de l’emploi commence à vaciller. Une baisse des taux en décembre ? La probabilité vient d’augmenter fortement.

La liquidité, c’est comme un robinet : une fois ouvert, l’argent trouve toujours un chemin. L’affaiblissement du dollar semble presque inévitable, et les actifs sensibles aux taux d’intérêt — bourse, métaux précieux, et surtout les crypto-actifs comme le Bitcoin — risquent de commencer à bouger.

Si tu regardes l’histoire, tu remarqueras une règle : à chaque fois que les anticipations de baisse des taux augmentent, les actifs à risque le sentent en premier. Ça ne veut pas dire qu’on va voir une envolée immédiate, mais le sentiment du marché commence d’abord à changer. Les fluctuations à court terme sont normales, mais la tendance générale pourrait déjà être en train de basculer : d’un "les taux resteront élevés plus longtemps" vers "la baisse des taux pourrait arriver plus tôt que prévu".

Ce changement de narration macroéconomique compte souvent bien plus que les variations de prix sur une seule journée.

Bien sûr, certains diront que c’est un signal de récession, et préfèreront rester en retrait ou se tourner vers des actifs refuges. Les deux logiques se défendent, tout dépend de l’interprétation que tu donnes à ces chiffres.

Les données sont là, et le marché les intègre déjà. Les prochaines semaines pourraient être très intéressantes à suivre.