Les limites de hausse et de baisse des actions peuvent-elles vraiment être négociées ? Du titre en baisse à la limite de hausse, le guide essentiel pour les investisseurs

Dans l’investissement en bourse, «涨停» et «跌停» sont les deux phénomènes les plus susceptibles de provoquer des fluctuations émotionnelles chez les investisseurs. Lorsqu’une action atteint ces limites extrêmes de prix, beaucoup se retrouvent paniqués, pensant à acheter rapidement ou à sortir. Mais en réalité, il est tout à fait possible de négocier lorsque le titre est en limite de hausse ou de baisse — il suffit de connaître quelques subtilités. Cet article vous expliquera en détail la nature des limites de涨停 et de跌停, ainsi que comment prendre des décisions intelligentes dans ces situations particulières.

Comprendre d’abord : qu’est-ce que la涨停 et la跌停 ?

涨停 désigne le fait qu’un titre a déjà atteint la limite maximale autorisée par la régulation pour la journée, et que son prix est figé à ce niveau sans pouvoir continuer à monter. Par exemple, sur le marché taïwanais, la limite quotidienne de variation est de ±10% par rapport au prix de clôture de la veille. Si TSMC clôturait à 600 NT$ hier, il ne pourra pas dépasser 660 NT$ aujourd’hui, ce qui déclenche la涨停.

跌停 est le phénomène inverse : le prix a atteint la limite inférieure autorisée pour la journée, et ne peut plus baisser davantage. Toujours avec l’exemple de TSMC, le prix ne pourra pas descendre en dessous de 540 NT$.

Les actions en涨停 ou跌停 reflètent toutes deux un déséquilibre extrême entre l’offre et la demande — la涨停 étant une ruée d’acheteurs, la跌停 une avalanche de vendeurs.

Reconnaître d’un coup d’œil si c’est une涨停 ou une跌停 : observer le carnet d’ordres

Sur les logiciels de trading taïwanais, il est très simple d’identifier ces deux situations. Une action en涨停 est indiquée par un fond rouge, avec une ligne de prix figée. À ce moment-là, vous verrez beaucoup d’ordres d’achat, mais presque pas d’ordres de vente — car la demande dépasse largement l’offre.

Une action en跌停 est généralement affichée avec un fond vert, également avec un prix figé en ligne droite, mais dans le sens inverse : beaucoup d’ordres de vente en attente, peu d’acheteurs. C’est pourquoi ces actions présentent un carnet d’ordres très atypique.

Lorsque vous voyez le graphique d’un titre devenir soudainement une ligne horizontale, cela indique qu’il a atteint la limite de涨停 ou de跌停.

Lorsqu’une action est en涨停, on peut acheter ou vendre, mais la probabilité de transaction diffère

Beaucoup de débutants pensent à tort qu’il est impossible de trader lorsqu’une action est en涨停. C’est une erreur. Vous pouvez tout à fait passer des ordres d’achat ou de vente, mais la probabilité d’exécution varie considérablement.

Souhaitez-vous passer un ordre d’achat ? Le système vous permettra de le faire au prix de涨停, mais il y a déjà une file d’attente de nombreux autres ordres. À moins que les ordres précédents ne soient exécutés, votre ordre pourrait attendre longtemps avant d’être rempli.

Souhaitez-vous vendre ? En général, cela se fait immédiatement, car la demande d’achat est très forte à ce moment-là. Si quelqu’un est prêt à vendre au prix de涨停, il y aura instantanément un acheteur.

En résumé : il est facile de vendre en涨停, plus difficile d’acheter.

La logique de négociation en跌停 est totalement inversée

Les actions en跌停 présentent une situation exactement opposée. Passer un ordre d’achat sera exécuté immédiatement, car il y a une surabondance de vendeurs. Votre ordre d’achat sera rapidement absorbé par le marché. En revanche, passer un ordre de vente peut nécessiter d’attendre en file d’attente, car les ordres de vente s’accumulent.

Pour un investisseur optimiste quant au potentiel à long terme d’une action en跌停, c’est souvent une excellente opportunité d’accumulation. Mais si vous souhaitez rapidement vous débarrasser de cette action, il faut être prêt à attendre que votre ordre soit exécuté.

En résumé : il est facile d’acheter en跌停, plus difficile de vendre.

Stratégies concrètes face aux涨停 et跌停

Première règle : analysez rationnellement, ne suivez pas aveuglément le mouvement

Les erreurs les plus courantes chez les débutants sont de suivre la涨停 en achetant à tout prix, ou de vendre en paniquant à la跌停. Mais les investisseurs intelligents cherchent d’abord à comprendre la cause.

Une跌停 ne signifie pas forcément que l’entreprise a de gros problèmes. Parfois, c’est simplement une réaction émotionnelle du marché ou une réaction à une information spécifique, alors que les fondamentaux restent sains. Dans ce cas, conserver ses positions ou en renforcer lors d’un recul peut être la meilleure stratégie.

Il faut aussi rester calme face à une涨停. Demandez-vous : cette nouvelle positive est-elle suffisante pour justifier une hausse continue ? Les acteurs principaux croient-ils vraiment à la hausse, ou s’agit-il d’un simple coup de spéculation à court terme ? Si vous n’êtes pas sûr, la meilleure option reste l’attentisme.

Deuxième règle : se tourner vers des actions connexes ou le marché international

Lorsque qu’une action leader grimpe en涨停 suite à une bonne nouvelle, ses fournisseurs ou concurrents dans la même filière ont souvent tendance à suivre. Par exemple, si TSMC enregistre une涨停, d’autres fabricants de semi-conducteurs ou équipementiers seront aussi favorisés. Plutôt que de suivre aveuglément TSMC, il peut être judicieux d’investir dans d’autres actions de la chaîne de valeur.

De plus, les grandes entreprises taïwanaises sont aussi cotées à l’étranger. TSMC est coté aux États-Unis sous le symbole TSM. Vous pouvez ouvrir un compte via un courtier étranger ou une plateforme de trading international pour participer à ces marchés, évitant ainsi de ne pas pouvoir acheter lors d’une涨停.

Différences entre marché taïwanais et américain :涨停 vs circuit breaker

Le marché taïwanais impose des limites strictes de涨停 et跌停, alors que les États-Unis n’ont pas de limites de ce type. À la place, ils disposent d’un mécanisme de protection automatique — le circuit breaker.

Ce mécanisme vise à éviter des mouvements de marché démesurés. Lorsqu’un indice ou une action connaît une forte volatilité, la négociation est temporairement suspendue pour calmer le jeu.

Circuit breaker sur le marché global : si le S&P 500 chute de plus de 7% en une seule journée, la négociation est suspendue 15 minutes ; si la chute atteint 13%, nouvelle suspension ; si la baisse dépasse 20%, la séance est clôturée pour la journée.

Circuit breaker sur une action : si une seule action chute ou monte de plus de 5% en 15 secondes, la négociation est suspendue pour une période. Les seuils varient selon le type de titre.

Ce système permet une liberté totale de négociation à tout moment, mais peut aussi entraîner des mouvements plus violents que sur le marché taïwanais.

Causes fréquentes des涨停 et跌停

Quelles sont les situations qui provoquent une涨停 ?

1. Annonces positives — résultats financiers supérieurs aux attentes, commandes importantes (ex : TSMC décrochant des contrats Apple ou NVIDIA), politiques gouvernementales (subventions vertes, soutien à la voiture électrique), peuvent facilement entraîner une涨停.

2. Thématiques populaires — les actions liées à l’IA en forte demande de serveurs, ou les biotechs, sont souvent en forte hausse. En fin de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux cherchent à booster leurs performances en poussant des petites valeurs électroniques, ce qui peut rapidement conduire à une涨停.

3. Signaux techniques favorables — une rupture de consolidation, une hausse avec volume important ou une situation de short squeeze attire les acheteurs, menant à une涨停.

4. Blocage des capitaux par les acteurs principaux — des investisseurs institutionnels ou des fonds qui achètent en masse, ou qui verrouillent leurs positions, empêchant toute vente, facilitent la hausse jusqu’à la涨停.

Quelles sont les causes d’une跌停 ?

1. Annonces négatives — pertes financières accrues, baisse de marge, fraude, scandale impliquant la direction, ou déclin sectoriel, peuvent provoquer une跌停.

2. Panique systémique — lors de la crise du COVID-19 en 2020, de nombreuses actions ont chuté en跌停 ; la chute du marché américain ou des indices comme le Nasdaq peut aussi entraîner la跌停 des actions taïwanaises, notamment celles du secteur technologique.

3. Vente par les acteurs principaux ou liquidation de marges — après une hausse, les gros investisseurs peuvent liquider pour réaliser des profits, ou des investisseurs en levier (financement) peuvent être forcés de vendre en cas de baisse, comme lors du krach des actions de transport maritime en 2021, où les petits investisseurs n’ont pas pu suivre.

4. Rupture technique — une cassure des supports clés comme la moyenne mensuelle ou trimestrielle, ou un volume anormalement élevé avec une longue bougie noire, indique souvent une liquidation massive, menant à la跌停.

Résumé des décisions face aux涨停 et跌停

Lorsque le marché affiche une涨停 ou une跌停, l’essentiel est de garder une attitude rationnelle. Ne pas se laisser emporter par l’émotion, et ne pas agir précipitamment sous la pression de ne pas pouvoir acheter ou vendre.

Pour une action en跌停, si ses fondamentaux n’ont pas changé, cela peut représenter une opportunité d’achat à bon prix. Pour une涨停, sauf si la tendance est soutenue par des bonnes nouvelles continues, il vaut mieux attendre. Exploitez les caractéristiques du marché taïwanais et international, diversifiez vos investissements, et vous pourrez mieux naviguer dans la volatilité.