La grande vague d'investissement dans le stockage d'énergie en 2025 : comment choisir les actions liées au stockage d'énergie solaire pour surfer sur la vague ?

La politique mondiale de neutralité carbone continue de progresser, et le stockage d’énergie est passé du concept à une véritable opportunité d’investissement. Selon les prévisions de BloombergNEF, d’ici 2030, la capacité cumulée de stockage d’énergie dans le monde dépassera le seuil du térawattheure, avec une part importante des batteries lithium-ion. Que signifie cela ? Cela indique que, dans la prochaine décennie, les investisseurs seront confrontés à une révolution énergétique qui remodelera la richesse.

Pourquoi l’industrie du stockage d’énergie devient-elle un point chaud pour l’investissement ?

En parlant de stockage d’énergie, beaucoup pensent d’abord aux batteries. Mais en réalité, la chaîne industrielle couverte par le secteur des actions liées au stockage d’énergie est bien plus complexe qu’on ne le pense. De la matière positive en amont (nickel, cobalt, phosphate de fer, etc.), électrolytes, membranes, jusqu’à la fabrication de batteries et l’intégration de systèmes en milieu intermédiaire, puis aux équipements électriques et à l’intégration des énergies renouvelables en aval, toute la chaîne recèle des opportunités d’investissement.

L’énergie éolienne et solaire a connu une forte croissance en capacité installée ces dernières années, mais ces sources présentent un inconvénient naturel : leur instabilité — par exemple, des prix négatifs peuvent apparaître lors des pics de faible consommation nocturne. L’émergence de systèmes de stockage d’énergie a permis de résoudre ce problème, devenant une infrastructure essentielle pour la large application des nouvelles énergies. Avec la popularisation des véhicules électriques et la demande explosive liée à l’IA, la demande pour les dispositifs de stockage devrait continuer à croître à long terme.

La stratification de l’industrie des actions liées au stockage d’énergie et les entreprises typiques

Investir dans le stockage d’énergie sans discernement nécessite de comprendre la structure industrielle :

Les fabricants de batteries sont au cœur, avec des acteurs comme New Power (4931) et Chang Yuan Technology (8038) qui sont représentatifs sur le marché taïwanais. La fabrication de batteries requiert une haute technicité, mais fait face à la volatilité des prix des matières premières et à la pression de la concurrence internationale.

Les intégrateurs de systèmes ne se limitent pas à fournir des batteries, ils doivent aussi intégrer onduleurs, systèmes de gestion de batteries, systèmes de gestion de l’énergie, etc. Huacheng (1519), Yali (1514), et Zhongxing Electric (1513) ont une longue expérience dans ce domaine, établissant des barrières à l’entrée élevées.

Les fournisseurs de matériaux et composants présentent une forte volatilité, mais leur barrière technologique est élevée, ce qui leur confère une valeur d’investissement à long terme. Formosa Plastics (6505), par exemple, a une présence dans le domaine des électrolytes, illustrant ce type d’opportunités.

La situation actuelle et les opportunités pour les leaders américains du stockage d’énergie

Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) — Une valeur refuge sous le nuage des risques politiques

Fournisseur de micro-inverseurs solaires et de systèmes de stockage, Enphase a vu son cours chuter de 46 % ces dernières années, avec un prix actuel d’environ 36,98 USD. Bien que son évaluation soit attrayante, des inquiétudes subsistent. La fin potentielle des subventions pour le solaire résidentiel aux États-Unis à la fin de l’année pourrait menacer la demande pour l’entreprise.

Pour 2024, le chiffre d’affaires est estimé à 1,46 milliard USD, avec des divergences pour 2025. Le deuxième trimestre a dépassé les attentes avec 363 millions USD, mais la prévision pour le troisième trimestre n’est que de 330 à 370 millions USD, reflétant une faiblesse de la demande à court terme. Des analystes comme TD Cowen ont abaissé leur recommandation à Hold, avec un objectif de prix entre 45 et 55 USD. Les investisseurs devraient considérer cette action comme une watchlist à moyen et long terme, plutôt qu’un actif à court terme.

NextEra Energy (NYSE:NEE) — Une nouvelle opportunité dans l’ère de l’IA pour le leader des énergies vertes

La plus grande société de services publics en termes de capitalisation boursière, avec un chiffre d’affaires de 24,75 milliards USD en 2024 et une capacité de production de 73 GW. La dernière innovation concerne la conquête du secteur de l’IA et des centres de données — au premier semestre, 3,2 GW de projets renouvelables et de stockage ont été ajoutés, dont plus de 1 GW dédié aux centres de données, avec une capacité totale enregistrée dépassant 10,5 GW.

Le bénéfice par action ajusté du deuxième trimestre s’élève à 1,05 USD, en hausse de 9 % sur un an, dépassant les attentes. La majorité des analystes sont optimistes, avec un objectif de 84 USD selon MarketBeat et 86,20 USD selon TipRanks, avec un potentiel de hausse de 15-20 %.

Fluence Energy (NYSE:FLNC) — Des commandes abondantes mais des défis dans la chaîne d’approvisionnement

Joint-venture entre Siemens et AES, Fluence est un leader mondial dans la fourniture de produits de stockage d’énergie. La performance du troisième trimestre est mise à l’épreuve : le bénéfice par action a dépassé les attentes à 0,01 USD, mais le chiffre d’affaires a chuté à 603 millions USD, bien en dessous des 770 millions USD anticipés, entraînant une chute de 13 % du cours. La marge brute s’est contractée à 15,4 %.

La direction admet que l’expansion de la capacité aux États-Unis est retardée par des défis dans la chaîne d’approvisionnement, mais maintient l’objectif de 2,7 milliards USD de chiffre d’affaires pour 2025. Elle prévoit que les commandes de 2026 se transformeront en revenus réels, ce qui laisse entrevoir un potentiel de croissance à long terme après une période de turbulence à court terme.

EnerSys (NYSE:ENS) — Un fournisseur de solutions industrielles de stockage d’énergie à dividende stable

Les résultats du premier trimestre ont été solides, avec un bénéfice par action ajusté de 2,08 USD, supérieur aux attentes, et un chiffre d’affaires de 893 millions USD, également supérieur aux prévisions. La capitalisation est de 3,86 milliards USD, avec un ratio P/E de seulement 11,8, et un rendement en dividendes proche de 1 %, ce qui attire les investisseurs prudents. Avec plus de 11 000 employés et une présence dans plus de 100 pays, EnerSys est un acteur mature dans le domaine des solutions de stockage d’énergie industrielles.

Generac Holdings (NYSE:GNRC) — Un moteur de croissance pour le fabricant d’équipements de secours

Le deuxième trimestre a vu un bénéfice par action ajusté de 1,65 USD, largement supérieur aux attentes, en hausse de 22 % en un trimestre, avec un chiffre d’affaires de 1,06 milliard USD, également supérieur aux prévisions. Les analystes anticipent un bénéfice par action annuel de 7,54 USD pour 2025, témoignant d’une croissance stable. Le cours actuel est de 179,5 USD, contre une moyenne cible de 206,67 USD, laissant environ 15 % de potentiel de hausse.

Comparaison des fondamentaux des leaders du stockage d’énergie taïwanais

台達電（2308）— La croissance portée par la marge brute

Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires s’élève à 124,035 milliards TWD, en hausse de 20 %, atteignant un record pour un trimestre, avec un bénéfice net après impôt de 13,948 milliards TWD, en hausse de 40 %, et un EPS de 5,37 TWD, un record historique. La marge brute atteint 35,5 %, la marge opérationnelle 15,1 %, bien supérieur aux périodes précédentes, illustrant la puissance des produits à haute marge et l’optimisation des procédés. Au second semestre, l’accent sera mis sur la R&D et l’expansion de capacité aux États-Unis, avec un potentiel de croissance soutenu.

東元（1504）— La stratégie face aux défis de coûts

Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires est de 15,6 milliards TWD, en hausse de 7,4 %, mais en raison des coûts et des pertes de change, l’EPS n’est que de 0,69 TWD, en baisse. Sur le premier semestre, l’EPS cumulé est de 1,23 TWD, en baisse de 8 %. Cependant, 東元 dispose d’une structure financière solide, avec un dividende en espèces de 2,2 TWD au premier semestre, pour un rendement d’environ 4,2 %. La société mise aussi sur des acquisitions comme NCL Energy et une collaboration avec Hon Hai pour saisir les opportunités dans les centres de données IA et l’énergie intelligente, ce qui pourrait être un tournant pour la seconde moitié de l’année.

Opportunités d’investissement systémique dans le secteur du stockage d’énergie

D’un point de vue macroéconomique, l’attractivité de l’investissement dans le stockage d’énergie repose sur trois moteurs :

Premierement, le soutien politique. Le rapport du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat indique clairement que le monde doit réduire de moitié ses émissions de carbone d’ici 2030 et atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Cela implique que les infrastructures de stockage continueront de recevoir des investissements et des subventions gouvernementales.

Deuxièmement, la baisse des coûts grâce à la maturité technologique. L’éolien et le solaire, auparavant peu rentables et coûteux, sont devenus économiquement viables ces dernières années. Par exemple, si le parc éolien de Dogger Bank dans le nord-est de l’Angleterre est pleinement opérationnel, il pourra alimenter 6 millions de foyers, illustrant la faisabilité des grands projets renouvelables.

Troisièmement, la demande à long terme. La popularité croissante des véhicules électriques et l’expansion de l’IA entraîneront une forte augmentation de la consommation électrique, et le stockage d’énergie est une infrastructure essentielle pour accueillir cette croissance.

Risques liés à l’investissement dans les actions liées au stockage d’énergie

Il faut rester vigilant : toutes les actions liées au stockage d’énergie ne parviendront pas forcément à se commercialiser avec succès ni à générer des profits. Les nouvelles entreprises avec des bases faibles, si elles ne parviennent pas à atteindre l’équilibre financier à long terme ou si leur chiffre d’affaires diminue, verront leur cours subir une pression importante. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans la sélection, revoir régulièrement leurs positions, et contrôler strictement les risques. De plus, des facteurs externes comme la fin des subventions, la volatilité des taux de change ou des matières premières peuvent aussi impacter ces actions.

En résumé : comment saisir la vague du stockage d’énergie

La transition vers une énergie propre ne peut se faire sans le support technologique du stockage d’énergie, et chaque pays continuera d’accroître ses investissements dans ce domaine. Chaque annonce de politique favorable peut stimuler la spéculation sur le marché, offrant des opportunités de profit pour les investisseurs. Cependant, comme dans beaucoup de secteurs technologiques innovants, la réussite commerciale des innovations en stockage d’énergie reste incertaine. La discipline d’investissement et la gestion des risques sont donc essentielles pour maximiser ses chances de profit. Il est conseillé aux investisseurs, après avoir compris la structure de l’industrie, de combiner analyse fondamentale et technique, d’entrer par étapes plutôt que de tout investir d’un coup, et de suivre en permanence l’évolution des entreprises détenues.