La vague d'appréciation du yuan continue de s'intensifier, Goldman Sachs prévoit qu'il se renforcera à nouveau d'ici 2026

Avec l’ajustement des politiques des banques centrales mondiales, l’internationalisation du renminbi connaît une nouvelle opportunité de développement. La dernière analyse de Goldman Sachs indique qu’en se basant sur l’orientation politique actuelle et les fondamentaux économiques, le renminbi pourrait atteindre la barre des 7.0 face au dollar d’ici la fin de l’année, puis continuer à s’apprécier pour atteindre le niveau de 6.85 l’année prochaine.

La tendance à l’appréciation du renminbi est devenue un consensus sur le marché

D’après les données de change les plus récentes, le rythme d’appréciation du renminbi s’accélère. L’indice de change du renminbi CFETS a augmenté à 98.22, atteignant son plus haut de l’année ; le dollar américain contre le renminbi onshore (USD/CNY) est tombé à 7.0824, et le dollar contre le renminbi offshore (USD/CNH) à 7.0779, tous deux atteignant un plus bas annuel. Derrière ces chiffres, se reflète une confiance générale du marché dans les perspectives du renminbi.

Intervention de la banque centrale, politique concertée pour favoriser l’appréciation

L’appréciation du renminbi n’est pas le fruit du hasard. La Banque populaire de Chine (PBOC) guide précisément le taux de change quotidien via un mécanisme de fixation du taux médian, dans une fourchette de fluctuation du taux au marché à terme, tout en intervenant fréquemment sur le marché des changes pour acheter des dollars, créant ainsi une synergie politique. Cette méthode d’appréciation stable et ordonnée envoie un message clair au marché : la stabilité et la vigueur du renminbi sont désormais un consensus.

Les économistes analysent que cette orientation politique rappelle la décision du renminbi lors de la crise financière asiatique de 1998 — à cette époque, le renminbi a refusé de suivre la vague de dévaluation, ce qui lui a permis de consolider sa position en tant que monnaie régionale. Aujourd’hui, en montrant une tendance à l’appréciation et à la stabilité, la Chine pose les bases de l’internationalisation du renminbi.

La Fed baisse ses taux pour soutenir le renminbi

Dans un contexte macroéconomique, la politique de baisse progressive des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) ouvre de l’espace pour l’appréciation du renminbi. Alors que l’indice du dollar américain est sous pression, l’attractivité de l’appréciation du renminbi se renforce. En comparaison, en 2018, le renminbi s’était déprécié d’environ 5 % sous la pression des tensions commerciales, alors qu’en 2025, il s’est déjà apprécié de près de 3 %, ce qui montre un contraste évident.

L’internationalisation s’accélère, le volume des transactions atteint un nouveau sommet

Les progrès de l’internationalisation du renminbi se reflètent pleinement sur le marché des changes. Selon les données de la Banque des règlements internationaux (BRI), le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre renminbi a atteint 7810 milliards de dollars, en hausse de près de 60 % par rapport à la dernière enquête de 2022, représentant plus de 8 % du total des échanges de devises mondiaux. Cela indique que de plus en plus d’acteurs internationaux sont prêts à utiliser le renminbi pour leurs transactions.

Les professionnels du secteur soulignent que, dans un environnement de marché turbulent, la stabilité et la puissance du renminbi en sont la meilleure preuve. Plus le nombre de transactions libellées en renminbi augmente, plus cette monnaie acquiert les caractéristiques d’une monnaie internationale.

Perspectives : l’internationalisation du renminbi est devenue une priorité politique

Derrière la prévision de Goldman Sachs se trouve une lecture approfondie des intentions politiques de la Chine. Dans les années à venir, l’internationalisation du renminbi deviendra un levier stratégique important pour les autorités, avec des attentes d’appréciation qui pourraient renforcer davantage la participation du marché. Avec le rôle croissant du renminbi dans le commerce international et la finance, cette tendance devrait s’accélérer de manière significative.