La réparation de la valorisation des actions technologiques est en cours : ces 8 actions américaines méritent votre attention

Depuis 2022 à 2023, le secteur technologique américain a connu une forte correction, avec de nombreuses entreprises de qualité dont le cours a chuté de plus de 50 %. Alors que l’humeur du marché devient progressivement plus rationnelle, la reprise des fondamentaux des actions technologiques à partir de 2024 est devenue une tendance. Les investisseurs ne se demandent plus « les actions technologiques vont-elles encore baisser ? », mais « quelles actions technologiques ont le potentiel de réparer leur valorisation ? ».

Les concepts autrefois en vogue tels que les cryptomonnaies, les NFT et le métaverse ont été confrontés à un refroidissement en 2022 — le marché NFT a chuté de 90 %, le capital cryptographique entre dans un hiver, et l’histoire du métaverse a perdu de son attrait. Cette correction a justement permis de filtrer les entreprises technologiques réellement soutenues par leurs fondamentaux. Cet article sélectionne 8 actions technologiques qui, non seulement ont traversé l’hiver, mais ont aussi trouvé de nouveaux moteurs de croissance dans la transformation du secteur.

8 actions technologiques dont la réparation de la valorisation est la plus attendue

Apple (AAPL) : La barrière de la fidélité écologique

Capitalisation boursière : 2,36 billions de dollars | Rendement : 0,62 % | Bénéfice par action : 5,99 $

Dans le portefeuille d’investissement de Warren Buffett, Apple est la plus grande position, représentant 26,2 %. Ce n’est pas un hasard. Apple possède plus de 2,2 milliards d’appareils actifs dans le monde, ce qui garantit une fréquence très élevée d’interaction des utilisateurs avec l’écosystème Apple.

D’un point de vue investissement, la logique de croissance d’Apple ne dépend pas uniquement des ventes de matériel, mais repose sur l’augmentation des revenus de services liés à la fidélité des utilisateurs. Le stockage cloud, la boutique d’applications, les abonnements et autres activités à forte marge continuent de croître avec le nombre d’utilisateurs actifs, ce qui constitue la principale raison pour laquelle le cours d’Apple résiste à la baisse.

Nvidia (NVDA) : Le leader incontesté dans la course aux puces IA

Capitalisation boursière : 510 milliards de dollars | Rendement : 0,08 % | Bénéfice par action : 4,34 $

Le succès fulgurant de ChatGPT a directement stimulé la demande en puces de calcul IA. Nvidia est sans conteste le plus grand bénéficiaire — que ce soit pour ChatGPT, Google Bard ou d’autres grands modèles, la puissance de calcul derrière repose presque entièrement sur les puces Nvidia.

L’entreprise a annoncé qu’elle collaborerait avec Microsoft, Oracle, Google et d’autres géants de la technologie pour fournir conjointement des services cloud IA. Dans cette course à l’IA, Nvidia détient les outils de production les plus essentiels, une position difficile à remettre en question à court terme. Avec l’accélération de la construction d’infrastructures IA dans le monde, la croissance de Nvidia apparaît comme très fiable et durable.

Broadcom (AVGO) : Le champion des semi-conducteurs à forte rémunération

Capitalisation boursière : 240 milliards de dollars | Rendement : 3,19 % | Bénéfice par action : 40,76 $

Parmi les actions technologiques, Broadcom se distingue par son rendement en dividendes. Un rendement de 3,19 % est bien supérieur à la moyenne du marché d’environ 1,7 %, et ses dividendes ont connu une croissance annuelle composée d’environ 30 % au cours des 5 dernières années.

Ce rendement élevé provient de la solide génération de flux de trésorerie dans le secteur des semi-conducteurs. La demande en puces pour le cloud computing, l’Internet des objets et la 5G ne cesse d’augmenter, offrant à Broadcom une base de revenus stable. Pour les investisseurs recherchant un rendement en cash, Broadcom offre un bon équilibre entre croissance et sécurité.

Amazon (AMZN) : Le géant diversifié sous-estimé par le marché

Capitalisation boursière : 981,6 milliards de dollars | Rendement : — | Bénéfice par action : 1,51 $

Malgré la faiblesse persistante de l’économie macroéconomique, la performance d’Amazon reste solide. Dans le domaine du streaming, Amazon bénéficie d’une fidélité très forte de ses utilisateurs, et même une augmentation des tarifs d’abonnement n’a pas entraîné une perte massive d’abonnés. Plus intéressant encore, son activité publicitaire — Amazon grignote des parts de marché à Google, Meta et Snap, dont la croissance publicitaire est presque à l’arrêt.

Sur le plan fondamental, la plateforme cloud, le commerce électronique et la publicité constituent une base de revenus solide, et cette diversification permet à Amazon de mieux résister aux risques. La valeur que le marché attribue actuellement ne reflète pas encore pleinement le potentiel à moyen et long terme de l’entreprise.

Adobe (ADBE) : L’indispensable des outils de création de contenu

Capitalisation boursière : 159,6 milliards de dollars | Rendement : — | Bénéfice par action : 15,28 $

De PDF à Photoshop, les produits Adobe sont devenus des outils quotidiens pour des centaines de millions d’utilisateurs dans le monde. La barrière créée par cette habitude d’utilisation confère à Adobe un pouvoir de fixation des prix très fort.

Les derniers résultats montrent que la plateforme de stockage de fichiers est devenue un nouveau moteur de croissance, et l’entreprise a maintenu une croissance rapide de ses revenus malgré un contexte macroéconomique incertain. La confiance de la direction dans la croissance continue repose sur une compréhension approfondie de la demande pour ses produits et du marché.

Netflix (NFLX) : Le leader du streaming en voie de stabilisation

Capitalisation boursière : 149,1 milliards de dollars | Rendement : — | Bénéfice par action : 11,42 $

La compétition dans le secteur du streaming a profondément changé ces deux dernières années. Face à la concurrence de Disney, Comcast et autres, Netflix a dû ajuster son modèle commercial — passant d’un abonnement unique à une formule « abonnement + publicité ».

Ce changement stratégique a dépassé les attentes. Le dernier trimestre a montré un nombre d’abonnés bien supérieur aux prévisions, ce qui reflète une acceptation accrue des consommateurs pour des offres à bas prix avec publicité dans un contexte de récession. Après une longue période de déclin, Netflix a enfin inversé la tendance et retrouve une trajectoire de croissance.

Google (GOOG) : La domination du moteur de recherche toujours solide

Capitalisation boursière : 1,17 trillion de dollars | Rendement : — | Bénéfice par action : 5,10 $

L’émergence de ChatGPT a suscité des inquiétudes quant à la position de Google dans la recherche. Lors du lancement raté de Bard, l’action Google a chuté de plus de 7 %, et sa capitalisation a perdu 100 milliards de dollars. Mais la réaction du marché semblait excessive.

Selon Statcounter, en décembre 2024, Google contrôle encore 89,9 % du trafic mondial de recherche. À court terme, l’IA conversationnelle n’a pas modifié les habitudes de recherche des utilisateurs, et à long terme, la demande fondamentale pour la recherche n’a pas changé. Avec sa position de leader dans la recherche et une valorisation raisonnable, Google reste un choix privilégié pour l’investissement en valeur.

PayPal (PYPL) : La plateforme de paiement sous-estimée

Capitalisation boursière : 85 milliards de dollars | Rendement : — | Bénéfice par action : 4,89 $

L’année 2022 a été particulièrement difficile pour PayPal — le cours a chuté de plus de 80 % par rapport à son sommet. Mais, d’un point de vue fondamental, l’entreprise reste performante, et cette divergence entre le cours et les fondamentaux indique une sous-estimation importante.

La plateforme compte 435 millions de comptes actifs, ce qui lui confère une barrière à l’entrée solide. La direction s’est engagée à utiliser 75 % de ses flux de trésorerie libres pour racheter ses actions, ce qui devrait continuer à augmenter la valeur par action. La valorisation actuelle est très attractive pour un investissement à long terme.

En résumé

Les fondamentaux des actions technologiques s’améliorent progressivement en 2024, mais la prime de valorisation que le marché leur accorde n’a pas encore pleinement intégré cette amélioration. Les 8 actions américaines mentionnées ci-dessus représentent non seulement différentes logiques de croissance, mais disposent aussi d’avantages concurrentiels difficiles à remettre en question dans leur secteur respectif. Pour les investisseurs optimistes sur le long terme dans le secteur technologique, le moment actuel mérite une attention particulière.