Frais de Swap dans le Forex : les coûts cachés que les traders doivent connaître

Dans le trading Forex et CFD, la majorité des traders débutants se concentrent souvent uniquement sur le spread et la commission, tout en ignorant un coût potentiellement majeur pour le trading à long terme — le Swap. Ce coût implicite peut facilement ronger vos profits sans que vous vous en rendiez compte, il est donc crucial de comprendre son fonctionnement.

L’essence du Swap : pourquoi la plateforme de trading facture des frais de nuit

Lorsque vous ouvrez une position sur le marché Forex et la maintenez au-delà de la journée naturelle, vous générez des frais de nuit, appelés en termes financiers “Overnight Interest” ou “Rollover Fee”. En résumé, le Swap correspond aux intérêts générés par la détention d’une position.

Ce coût n’est pas une source de revenu créée arbitrairement par le broker. Sa véritable origine réside dans la différence de taux d’intérêt entre deux devises. Lors de vos transactions Forex, vous achetez ou vendez une paire de devises — vous “empruntez” une devise pour “acheter” l’autre.

Prenons l’exemple de l’EUR/USD :

• Si vous achetez (Buy) la paire, vous achetez des euros tout en empruntant des dollars
• Si vous vendez (Sell), vous empruntez des euros tout en détenant des dollars

Chaque devise principale est régie par le taux d’intérêt officiel de son pays. L’euro est contrôlé par la BCE, le dollar par la Fed. Lorsque vous “empruntez” une devise, vous payez le taux d’intérêt correspondant ; lorsque vous détenez une devise, vous recevez des intérêts.

Exemple concret : supposons que le taux annuel de l’euro est de 4,0 %, celui du dollar de 5,0 %.

• Acheter EUR/USD : vous recevez des intérêts sur l’euro (4.0 %) mais payez des intérêts sur le dollar (5.0 %), la différence nette = 4.0 % - 5.0 % = -1.0 % (taux annuel), ce qui signifie que vous devrez payer un Swap négatif
• Vendre EUR/USD : vous payez des intérêts sur l’euro (4.0 %) mais recevez des intérêts sur le dollar (5.0 %), la différence = 5.0 % - 4.0 % = +1.0 % (taux annuel), ce qui vous donne un Swap positif

Pourquoi la plupart du temps vous perdez de l’argent

Théoriquement, si la différence de taux est suffisamment grande, vous pourriez obtenir un Swap positif. Mais en pratique, les brokers jouent souvent le rôle d’intermédiaires et ajoutent une “frais de gestion” ou une “marge” sur le taux de Swap réel.

Ainsi, même si en théorie vous devriez toucher +1.0 % annuel, le broker pourrait ajouter 0.8 %, ce qui réduit votre gain à seulement +0.2 %. Dans de nombreux cas, les taux de Swap pour l’achat et la vente sont négatifs, expliquant pourquoi le Swap Long (achat) et le Swap Short (vente) ne seront jamais parfaitement égaux.

Le Swap dans différentes classes d’actifs

Ce mécanisme ne se limite pas au Forex, il s’applique aussi à d’autres produits :

CFD sur actions et indices : les frais de Swap sont généralement basés sur le taux d’intérêt de la devise concernée. Par exemple, pour un CFD sur une action américaine, le taux de référence sera celui du dollar, moins la marge du broker.

CFD sur matières premières (or, pétrole) : la méthode de calcul est plus complexe, pouvant inclure des coûts de stockage ou des frais de rollover de contrats à terme.

CFD sur cryptomonnaies : souvent basé sur le taux de financement (Funding Rate) de la plateforme d’échange, qui peut fluctuer fortement.

Catégories et cas particuliers de Swap

Swap positif vs Swap négatif

• Swap positif : vous recevez une petite somme chaque nuit, cela se produit lorsque le taux d’intérêt de la devise détenue est nettement supérieur à celui emprunté
• Swap négatif : situation plus courante, vous payez chaque nuit, dans un environnement de taux opposé

Swap Long vs Swap Short

Ces deux notions désignent des taux différents selon la position. Lorsqu’on est long, on parle de Swap Long ; lorsqu’on est short, de Swap Short.

Le secret des 3 fois le Swap par jour

C’est une erreur fréquente chez les débutants. En temps normal, le Swap est calculé une fois par jour. Mais un jour par semaine, il est multiplié par 3.

Pourquoi ? Le marché Forex est fermé le week-end (samedi et dimanche), mais les intérêts financiers continuent d’être calculés. Les brokers doivent intégrer les intérêts du week-end (deux jours) dans le calcul du jour ouvré. Comme le Forex utilise un cycle de règlement T+2 :

• Une position ouverte le mercredi sera réglée le vendredi
• Si vous maintenez une position du mercredi au jeudi, le cycle T+2 couvre le lundi (week-end inclus), nécessitant de compenser trois jours d’intérêt
• En général, cela se produit entre mercredi et jeudi soir

Les brokers peuvent utiliser des dates différentes, il est donc important de vérifier avec votre broker la date exacte du calcul.

Comment consulter et calculer votre frais de Swap

Vérifier sur MT4/MT5

1. Ouvrez la fenêtre Market Watch
2. Faites un clic droit sur l’actif concerné
3. Sélectionnez “Specification” (spécifications)
4. Recherchez les lignes “Swap Long” et “Swap Short”
5. Les coûts sont généralement affichés en Points, nécessitant un calcul supplémentaire

Méthode de calcul basée sur les Points

Formule : Swap (USD) = Taux (points) × Valeur d’un point

Par exemple, pour EUR/USD, un contrat standard (100 000 unités) :

• Si Swap Long = -8.5 points
• La valeur d’un point pour EUR/USD = $1
• La perte ou gain par nuit = -8.5 × $1 = -8.5 USD
• En cas de jour de Swap triple : -8.5 × 3 = -25.5 USD

Méthode de calcul basée en pourcentage

De nombreux brokers modernes affichent aussi en pourcentage :

Formule : Swap (USD) = Valeur totale de la position × Taux de Swap en pourcentage

Étapes :

• Valeur totale = Nombre de lots × Taille du contrat × Prix actuel
• Par exemple : 1 lot EUR/USD, prix 1.0900
• Valeur totale = 1 × 100 000 × 1.0900 = 109 000 USD
• Si le taux de Swap = -0.008 % (par nuit)
• Coût par nuit = 109 000 × (-0.008/100) = -8.72 USD
• En cas de Swap triple : -8.72 × 3 = -26.16 USD

Point clé : le Swap est basé sur la valeur totale de la position, pas sur la marge investie. Avec un levier de 100x, une position de 10900 USD nécessite seulement 1090 USD de marge, mais le Swap est calculé sur la valeur totale. Cela signifie que par rapport à votre marge, le coût de Swap peut être très élevé (dans cet exemple, environ 0.8 % par jour), ce qui peut, en marché latéral, épuiser votre compte par des déductions répétées.

Risques et opportunités liés au Swap

( Risques principaux

Erosion des profits : vous pouvez gagner 30 USD sur un mouvement de prix, mais perdre 26 USD en Swap sur 3 nuits, rendant votre profit marginal.

Perte lente en marché de consolidation : si le marché est latéral et que le Swap est négatif, vous perdez chaque jour une petite partie de votre capital, ce qui peut finir par vous forcer à clôturer dans une situation défavorable.

Effet de levier amplifié : avec un levier élevé, le coût du Swap par rapport à la marge est amplifié, augmentant le risque de liquidation.

) Opportunités potentielles

Carry Trade : stratégie classique exploitant un Swap positif. En achetant une paire de devises à taux élevé tout en shortant la devise à taux faible (ex : Buy AUD/JPY), vous espérez profiter de l’appréciation de la paire et des intérêts positifs quotidiens. Le risque est que le taux de change puisse fortement baisser, annulant les gains du Swap.

Compte sans Swap : pour respecter la loi islamique, certains brokers proposent des “comptes islamiques” ou “sans Swap”, qui ne facturent pas de frais overnight. Très attractif pour les traders à long terme ou respectant la loi islamique. L’inconvénient est que ces comptes ont souvent des spreads plus larges ou des frais fixes.

Optimiser votre stratégie de Swap

Commencez par choisir la position qui donne un Swap positif. Avant de conserver une position à long terme, vérifiez toujours la direction du Swap — privilégiez celles qui offrent un Swap positif ou au moins un coût faible.

Pour les swing traders et position traders, opter pour un broker proposant un compte sans Swap peut être plus rentable, car cela élimine un coût implicite quotidien. Lors de la comparaison entre brokers, ne vous limitez pas au spread et à la commission, mais examinez aussi la transparence et le niveau réel des taux de Swap.

En résumé

Les frais de Swap sont l’un des coûts les plus souvent négligés dans le trading Forex et CFD. Peu impactant pour le day trading, ils peuvent devenir la principale source d’érosion des profits pour ceux qui détiennent des positions plusieurs semaines ou mois. Comprendre leur origine (différence de taux d’intérêt), leur mode de calcul (pourcentage de la valeur totale), quand ils sont multipliés (3 fois par jour lors du Swap triple) et comment optimiser sa stratégie (choisir une position avec Swap positif ou utiliser un compte sans Swap) vous permettra d’avoir une meilleure maîtrise de vos coûts et d’établir des plans de trading plus rationnels.