Le prix de l'or à Hong Kong atteint à nouveau un sommet historique : la tendance haussière de 50 ans peut-elle se poursuivre ?

Évolution historique du trading de l’or et trajectoire des prix

Depuis la nuit des temps, l’or est le support de richesse le plus fiable pour l’humanité. Grâce à ses caractéristiques telles que sa densité élevée, sa grande malléabilité, sa résistance à la corrosion, l’or joue un rôle clé dans les échanges, tout en étant largement utilisé dans la joaillerie, l’industrie, etc.

Au cours des 50 dernières années, malgré des fluctuations fréquentes des prix de l’or, la tendance générale est toujours à la hausse. En particulier, à l’entrée de 2025, le prix de l’or ne cesse de battre des records historiques, tout comme le prix de l’or à Hong Kong et dans d’autres marchés majeurs mondiaux. Quel est le raisonnement derrière cette hausse sur plus d’un demi-siècle ? Peut-elle encore se poursuivre durant les 50 prochaines années ?

Une hausse spectaculaire du prix de l’or : de 35 dollars à 4 300 dollars

15 août 1971 est une date clé. Le président américain Nixon annonce le décrochage du dollar de l’or, mettant fin officiellement au système de Bretton Woods. Cette décision a radicalement changé le destin de l’or.

Avant le décrochage, l’or était fixé à 35 dollars l’once. Par la suite, le prix de l’or a entamé un parcours tumultueux de plus de 50 ans. De 35 dollars en 1971, il a atteint 3 700 dollars au premier semestre 2025, puis a dépassé en octobre le record historique de 4 300 dollars l’once à Hong Kong, avec une hausse cumulée de plus de 120 fois.

En 2024 seulement, l’or a augmenté de plus de 104 %. Depuis le début de 2025, malgré la montée des tensions au Moyen-Orient et le conflit russo-ukrainien, la hausse des réserves des banques centrales, la faiblesse du dollar, et l’intensification des risques géopolitiques, l’or continue de montrer une forte dynamique haussière.

Analyse approfondie de quatre cycles clés de hausse

Première phase : crise de confiance au début des années 70 (1970-1975)

Après le décrochage du dollar de l’or, le marché international a été envahi par des inquiétudes concernant la crédibilité de la monnaie fiduciaire. La crainte que les « bons d’échange en or » ne deviennent obsolètes a poussé les investisseurs à se tourner vers l’or comme refuge. Le prix de l’or est passé de 35 dollars à 183 dollars en 5 ans, avec une hausse de plus de 400 %.

La crise pétrolière qui a suivi a accentué cette tendance. Les États-Unis ont massivement émis de la monnaie pour acheter de l’énergie, ce qui a encore fait grimper le prix de l’or. Cependant, une fois la crise calmée, le marché a progressivement réalisé que le dollar conservait ses avantages, et le prix de l’or est retombé autour de 100 dollars.

Deuxième phase : turbulences géopolitiques de la fin des années 70 (1976-1980)

Les événements tels que la deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la crise des otages en Iran, l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS, ont plongé l’économie mondiale en récession, avec une inflation galopante. L’or est passé de 104 dollars à 850 dollars l’once, avec une hausse de plus de 700 %.

Cette hausse a été poussée à l’extrême. Avec la stabilisation géopolitique et la dislocation finale de l’URSS, le prix de l’or a de nouveau entamé une phase de consolidation, oscillant principalement entre 200 et 300 dollars durant les 20 années suivantes.

Troisième phase : couverture à long terme en période de début du millénaire (2001-2011)

Les attentats du 11 septembre ont suscité des inquiétudes sécuritaires mondiales, déclenchant une guerre antiterroriste de dix ans aux États-Unis. Pour financer cette guerre, le gouvernement américain a mis en œuvre plusieurs cycles de baisse des taux et d’émission de dette, alimentant la bulle immobilière.

Les politiques monétaires successives ont conduit à la crise financière de 2008. Face à l’effondrement du marché, les banques centrales ont lancé de vastes programmes de relance monétaire. L’or a alors connu un marché haussier de dix ans, culminant en 2011 lors de la crise de la dette européenne, avec un sommet à 1 921 dollars l’once. Après l’intervention de l’UE, le prix s’est stabilisé autour de 1 000 dollars.

Quatrième phase : demande de couverture diversifiée à l’époque contemporaine (2015 à aujourd’hui)

Ces dix dernières années ont vu une nouvelle phase de hausse de l’or. Le Japon et l’Europe ont adopté des politiques de taux négatifs, la tendance à la dédollarisation mondiale s’est renforcée, en 2020 la Fed a lancé une nouvelle vague de QE, et les risques géopolitiques liés à la guerre russo-ukrainienne, au conflit israélo-palestinien, etc., ont été nombreux, soutenant le prix de l’or au-dessus de 2 000 dollars.

En 2024-2025, l’atteinte d’un sommet historique du prix de l’or à Hong Kong est sans précédent. Les risques liés à la politique économique américaine, l’accumulation de réserves d’or par les banques centrales, l’escalade des tensions au Moyen-Orient, ainsi que l’incertitude liée aux politiques commerciales américaines, ont poussé le prix de l’or à de nouveaux sommets.

Évaluation réelle de la valeur d’investissement dans l’or

Pour juger si l’or vaut la peine d’être investi, il faut faire une analyse comparative horizontale et verticale.

Comparaison verticale : 50 ans vs 30 ans

• Sur 50 ans (1971-2025), l’or a augmenté de 120 fois
• Pendant la même période, le Dow Jones est passé de 900 à 46 000 points, avec une croissance d’environ 51 fois
• Mais sur les 30 dernières années, le rendement des actions a surpassé celui de l’or

Cela montre que l’or a performé mieux que le marché boursier à long terme, mais la performance relative varie énormément selon les périodes.

Caractéristiques d’investissement de l’or

• Source de rendement : simplement la différence de prix, sans intérêts
• Périodes adaptées : marchés haussiers ou baissiers clairs
• Non adapté : à la détention passive à long terme (par exemple, la période de consolidation de 1980-2000, où l’investisseur n’a pas réalisé de gains)

Règle importante : lorsque le prix de l’or baisse, le point bas se déplace vers le haut

Cela signifie qu’en dépit de la fin d’un marché haussier, le support de l’or se renforce progressivement. Il n’est donc pas nécessaire d’être trop pessimiste sur l’investissement en or, tant que l’on maîtrise la règle selon laquelle le point bas ne cesse de remonter.

Cinq principales méthodes d’investissement dans l’or : comparaison

1. Or physique

Achat direct de lingots ou de barres d’or. Avantages : forte confidentialité, peut aussi servir de bijou. Inconvénients : moins pratique pour la transaction, délai pour la liquidation.

2. Certificat d’or

Support de stockage similaire à un certificat de dépôt d’or, enregistrant la part détenue. Peut être échangé contre de l’or physique à tout moment, ou stocké. Avantages : transport facile ; inconvénients : large écart entre prix d’achat et de vente en banque, pas d’intérêt, réservé aux investisseurs à très long terme.

3. ETF or

Instrument d’investissement plus liquide que le certificat. En achetant, on détient une action représentant une certaine quantité d’or. Attention aux frais de gestion prélevés par la société émettrice, qui peuvent réduire la rentabilité à long terme.

4. Contrats à terme et CFD sur l’or

Outils privilégiés pour le trading de tendance. Permettent l’effet de levier, la négociation bidirectionnelle, avec des coûts de transaction faibles. Les CFD sont plus flexibles que les contrats à terme, avec un meilleur usage du capital, idéaux pour les petits investisseurs pour des opérations à court terme.

Avantages du trading CFD sur l’or :

• Supporte le long et le short
• Levier flexible
• Trading T+0, entrée et sortie à tout moment
• Seuil d’entrée faible, dès 0.01 lot

5. Fonds d’investissement en or

Gérés par des professionnels, ils détiennent des actifs liés à l’or. Convient aux investisseurs optimistes sur l’or mais manquant de temps pour trader activement.

Comparaison de la logique d’investissement dans l’or, les actions et les obligations

Les trois classes d’actifs ont des sources de rendement totalement différentes :

Règle d’or pour l’allocation en fonction de l’environnement économique :

En période de croissance, les profits des entreprises sont favorables, les actions ont tendance à monter, tandis que l’or et les obligations sont moins attractifs.

En période de récession, les profits des entreprises diminuent, et la fonction de conservation de valeur de l’or ainsi que le rendement fixe des obligations deviennent des refuges pour les capitaux.

Stratégie d’allocation la plus prudente : en fonction de la tolérance au risque et de la durée d’investissement, répartir entre actions, obligations, or, pour constituer un portefeuille équilibré. Même face à des événements imprévus comme le conflit russo-ukrainien ou l’inflation, cette diversification permet de limiter une partie des risques de volatilité.

La logique profonde derrière le sommet historique du prix de l’or à Hong Kong

Ce cycle de hausse de l’or n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat de la convergence de plusieurs facteurs :

• Stratégie d’accumulation des banques centrales : les banques centrales du monde entier augmentent activement leurs réserves d’or, devenant des acheteurs majeurs
• Tendance à la dépréciation du dollar : l’indice du dollar s’affaiblit, rendant l’or libellé en dollars plus abordable
• Tensions géopolitiques accrues : la situation au Moyen-Orient, le conflit russo-ukrainien, etc., alimentent la demande de sécurité
• Incertitudes commerciales : les politiques commerciales des pays font face à des ajustements majeurs, le marché recherche des actifs sûrs

Ces facteurs, combinés, ont poussé le prix de l’or à Hong Kong à un sommet historique, en offrant également une base solide pour les tendances futures.

Conclusion : le prochain cycle de grande tendance haussière se reproduira-t-il dans 50 ans ?

Il est difficile de donner une réponse absolue. Mais une chose est certaine : la position de l’or en tant qu’actif ultime de couverture ne changera pas. Tant que des cycles économiques, des risques géopolitiques, ou des politiques monétaires existeront, l’or conservera sa valeur.

Pour les investisseurs, l’enjeu n’est pas tant de savoir si l’or pourra continuer à évoluer à la hausse durant 50 ans, mais plutôt de saisir chaque tendance claire. En période de croissance, investir en actions ; en récession, se tourner vers l’or ; et faire des opérations de tendance au bon moment, voilà la voie pour profiter de l’investissement en or.

Le sommet historique du prix de l’or à Hong Kong reflète à la fois la perception réelle des risques du marché et offre une opportunité à ceux qui souhaitent agir activement.