Investisseurs taïwanais, tout ce que vous devez savoir sur la sous-traitance des actions américaines : guide complet sur les frais de transaction, l'ouverture de compte et les règles de trading

Vous souhaitez investir dans les actions américaines depuis Taïwan, mais vous ne comprenez pas bien le concept de複委託 ? Beaucoup d’investisseurs font face à la même difficulté : ouvrir un compte en choisissant entre複委託 ou un courtier étranger direct ? Quelle différence y a-t-il au niveau des frais ? Cet article va clarifier toutes vos interrogations.

Concept clé de 複委託 : les courtiers taïwanais passent des ordres pour vous sur les marchés étrangers

L’essence du複委託 est en fait très simple : le courtier local reçoit votre ordre, puis le transmet à un courtier partenaire à l’étranger pour exécuter la transaction sur une bourse internationale. Son nom officiel est « activité de courtage pour l’achat et la vente de valeurs mobilières étrangères sous mandat ».

Pour faire une analogie, c’est comme si vous vouliez acheter quelque chose aux États-Unis, mais que vous ne souhaitez pas y aller vous-même, alors vous confiez l’achat à un ami vivant aux États-Unis. La différence est que, dans le cas de複委託, cet « ami » est un courtier partenaire possédant une licence de valeurs mobilières à l’étranger, ce qui garantit une régulation et une conformité accrues.

Grâce à un compte複委託, vous pouvez investir dans un large éventail de produits : actions américaines, ETF, obligations étrangères, voire marchés chinois, japonais, hongkongais, etc. Selon les statistiques, l’achat d’ETF américains via複委託 est la méthode d’investissement étranger la plus utilisée à Taïwan.

複委託 vs courtier étranger : le compromis entre coûts et commodité

Puisqu’il est possible d’investir dans les actions américaines via l’un ou l’autre, pourquoi choisir複委託 ? La clé réside dans l’équilibre entre coûts de transaction et difficulté d’ouverture de compte.

Avantages de 複委託 :

• Ouverture de compte simple, en agence ou en ligne
• Règlement en dollars taïwanais, pas besoin de gérer des virements en devises
• Dividendes versés directement sur le compte local
• Assistance pour la fiscalité
• Idéal pour les investisseurs ne parlant pas anglais

Inconvénients de 複委託 :

• Frais de transaction relativement élevés (0.1%-1%, minimum 25-50 USD)
• Produits d’investissement limités (principalement actions et ETF)
• Impossible d’utiliser le levier ou de réinvestir automatiquement les dividendes
• Délais dans l’exécution des ordres

Les courtiers étrangers passent directement des ordres à des frais plus faibles (0.01%-0.1%), mais l’ouverture de compte est plus difficile, le processus plus complexe, et la majorité des interfaces en anglais. En résumé, 複委託 convient aux petits investisseurs à long terme ; les courtiers étrangers sont plus adaptés aux traders actifs avec des fonds importants.

Comment fonctionne 複委託 ? Quatre étapes pour comprendre tout le processus

Le processus de transaction 複委託 peut sembler complexe, mais il se décompose en quatre étapes :

Étape 1 : Vous passez un ordre
Vous soumettez votre ordre d’achat ou de vente via l’application ou la plateforme du courtier taïwanais.

Étape 2 : Le courtier transmet l’ordre
Le courtier local transfère votre ordre à un courtier partenaire à l’étranger (souvent enregistré sur une bourse américaine, avec droit de passer des ordres).

Étape 3 : La transaction à l’étranger
Le courtier étranger exécute la transaction, puis informe le courtier taïwanais du résultat.

Étape 4 : Règlement et mise à jour
Le courtier taïwanais met à jour votre compte en actions et en liquidités. Il est important de noter que, en théorie, vos actions sont détenues au nom du courtier, mais en réalité, vous en êtes le véritable propriétaire. C’est une pratique courante et légale dans le cadre de la garde de titres à l’échelle internationale.

Panorama des frais 複委託 : pas seulement une commission

Beaucoup d’investisseurs ne regardent que le taux de commission, mais en réalité, la structure des coûts de複委託 est plus complexe.

Les principaux coûts incluent :

1. Frais de courtage du courtier taïwanais : 0.1%-1% du montant de la transaction, avec souvent un minimum. Récemment, certains courtiers (ex : Cathay Securities) ont supprimé le minimum.

2. Frais des bourses américaines :

   • La SEC prélève 0.00278% sur la vente d’actions
   • La TAF (Transaction Fee) : 0.000119 USD par action, plafonné à 5.95 USD

3. Fiscalité et coûts de change :

   • 30% d’impôt sur les dividendes (possibilité de demander un remboursement, mais procédure complexe)
   • La複委託 utilise un taux de change fixe pour le règlement, ce qui peut entraîner un décalage avec le taux du marché
   • Certains banques facturent des frais pour les virements internationaux (Taishin Bank ne facture pas)

4. Coût du décalage dans le temps de règlement : achat T+1, vente T+3, période pendant laquelle votre capital est immobilisé.

Exemples de frais chez les principaux courtiers taïwanais (pour commandes électroniques) :

• Cathay Securities : 0.10% (meilleur tarif, sans minimum)
• E.SUN Securities : 0.40% (minimum 35 USD)
• Taishin Securities : 0.50% (minimum 35 USD)
• Fubon, Yuanta, SinoPac : 0.5%-1% (minimum 25-50 USD)

Bien que ces taux paraissent proches, il y a souvent une marge de négociation, surtout pour les gros investissements.

Les sept règles essentielles du trading 複委託

1. Utiliser uniquement des ordres limités, pas des ordres au marché. Il faut définir à l’avance le prix d’achat ou de vente.

2. Avoir suffisamment de fonds sur le compte. En cas de fonds insuffisants, la transaction ne sera pas exécutée. En pratique, on dépose souvent plus que le montant prévu pour couvrir la volatilité du taux de change, puis le surplus est remboursé.

3. Interdiction de faire du crédit ou du prêt de titres. La plupart des courtiers autorisent cependant le day trading.

4. Le règlement se fait en T+2 (jour de livraison), mais les fonds sont disponibles en T+1 (achat) et T+3 (vente).

5. Les horaires de trading suivent ceux des marchés étrangers : pour les actions américaines, 09:30-16:00 heure de New York, soit environ 21:30-04:00 (été) ou 22:30-05:00 (hiver) à Taïwan.

6. Les jours de fermeture bancaire en devises étrangères peuvent impacter : même si le courtier accepte 24h/24, si la banque ne traite pas les virements, cela bloque la transaction.

7. Risque de change : le taux de change est fixé à l’avance lors du règlement, vous ne pouvez pas profiter des fluctuations du marché pour optimiser votre coût.

Guide d’ouverture de compte 複委託 : deux comptes nécessaires

Ouvrir un compte複委託 est simple, mais nécessite deux comptes : un compte chez un courtier taïwanais + un compte en devises.

Conditions d’éligibilité : personne physique taiwanaise âgée de 18 ans ou plus.

Documents à préparer :

• Pièce d’identité (carte d’identité + carte d’assurance maladie ou permis de conduire)
• Cachet (nécessaire en agence)
• Relevé bancaire prouvant la capacité financière

Procédure d’ouverture :

• Choisir un courtier
• Se rendre en agence ou faire la demande en ligne
• Indiquer le code du courtier
• Choisir la devise de règlement (TWD ou USD)
• Signer les accords
• Transférer des fonds sur le compte複委託 pour commencer à trader

L’ensemble du processus prend généralement 3 à 5 jours ouvrables.

複委託 vs autres méthodes d’investissement en actions américaines

Outre複委託, les investisseurs taïwanais disposent d’autres options :

Utiliser directement un courtier étranger : passer des ordres en toute autonomie, frais très faibles (0.01%-0.1%), mais ouverture de compte complexe, interface en anglais, gestion manuelle des devises. Convient aux investisseurs avec gros capital et trading fréquent.

CFD sur actions américaines : contrats pour différence, dérivés similaires à des futures, avec levier et possibilité de trading à la hausse ou à la baisse. Frais très faibles (0.01%-0.015%), mais risques élevés. Idéal pour le trading à court terme ou avec levier.

En conclusion : à qui s’adresse 複委託 ?

Le profil idéal pour 複委託 est : investisseurs peu actifs, avec un capital moyen ou faible, souhaitant une gestion simple, à long terme, sans vouloir gérer les devises ou l’anglais. Avantages : simplicité, sécurité. Inconvénients : coûts plus élevés.

Si vous faites plus d’une transaction par mois ou investissez plus de 50 000 USD, ouvrir un compte chez un courtier étranger sera plus rentable. Si vous cherchez une solution à faible coût et simple, le CFD peut aussi être une option complémentaire.

Critère principal : Petit capital + long terme + peu de souci = 複委託 ; gros capital + trading fréquent + maîtrise de l’anglais = courtier étranger ; trading à court terme + levier = CFD. Ces trois options peuvent aussi être combinées selon vos besoins.