Bitcoin reste en zone de consolidation ; les vendeurs voient une opportunité dans 250 millions de dollars en positions ouvertes

L’impasse du plus grand crypto-actif

Le Bitcoin continue de rencontrer des difficultés pour progresser de manière décisive lors de cette séance. Avec un cours autour de US$ 93,76 mille (équivalent à environ 80 mille yens en reais), l’actif n’arrive toujours pas à maintenir des gains au-dessus du seuil psychologique de US$ 90 mille, reculant vers des zones plus basses après plusieurs tentatives de rupture. La résistance demeure comme le principal obstacle technique, accumulant des ordres de vente et captant de la liquidité à court terme.

Le scénario est marqué par une paralysie — ni acheteurs ni vendeurs ne parviennent à imposer une direction claire. Le prix oscille dans une fourchette étroite, alimenté par une volatilité élevée mais sans catalyseur directionnel défini. Cette dynamique de latéralité reflète un équilibre instable des forces du marché, courant en période d’incertitude macroéconomique.

Décalage de l’or et signaux techniques mitigés

Alors que des métaux précieux comme l’or et l’argent atteignent de nouveaux records historiques en quête de sécurité, le Bitcoin échoue à suivre le même flux de capitaux. Ce décalage rompt avec les schémas historiques et suggère des dynamiques propres au marché crypto.

Sur le graphique de quatre heures, des rejets récurrents apparaissent sur les moyennes mobiles de 200 périodes — aussi bien la version simple que la version exponentielle agissent comme une résistance dynamique efficace. Tant que le prix restera en dessous de ces niveaux, la probabilité d’un mouvement latéral ou de tests sur des supports inférieurs reste élevée. La récupération de ce seuil est vue comme une condition fondamentale pour restaurer une structure de tendance haussière plus cohérente.

Curieusement, des divergences techniques commencent à apparaître comme des signaux constructifs. Sur le graphique de trois jours, l’indice de force relative (RSI) enregistre des minima de plus en plus hauts tandis que le prix continue de former des minima plus bas — configuration classique de divergence haussière. Historiquement, des schémas similaires lors de cycles précédents ont précédé des mouvements significatifs, même si jamais ils ne fonctionnent comme un déclencheur isolé.

Positionnement institutionnel dans un contexte de liquidité réduite

Les investisseurs de plus grande envergure ont ouvert environ US$ 250 millions de positions short réparties entre Bitcoin, Ethereum et Solana combinés. Ce mouvement n’indique pas nécessairement une agressivité directionnelle, mais plutôt une stratégie défensive contre des corrections supplémentaires.

L’impact s’amplifie dans un contexte de liquidité restreinte. À l’approche de la fin d’année, les opérateurs ont réduit leur exposition pour préserver les profits accumulés — comportement saisonnier qui réduit la profondeur des carnets d’ordres. Cette réduction rend les marchés plus sensibles à de plus petits mouvements, amplifiant la volatilité et diminuant la capacité d’absorber de gros volumes sans changements brusques de prix.

Pression structurelle : capitulation des mineurs

Le réseau Bitcoin traverse une période difficile du côté de la production. Des rapports indiquent une baisse de 4% du taux de hachage — la plus forte depuis la mi-2024 — se produisant parallèlement à un recul mensuel de 9% du prix. La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45%, un niveau jamais enregistré depuis avril dernier.

Cette combinaison oblige les opérateurs moins efficaces à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Historiquement, les périodes de capitulation des mineurs réduisent la pression de vente structurelle à moyen terme, puisqu’elles éliminent les acteurs marginaux obligés de liquider pour couvrir leurs coûts immédiats.

Géopolitique de l’énergie : la Chine réoriente ses infrastructures

L’un des principaux catalyseurs a été la fermeture d’environ 400 000 machines dans la province du Xinjiang en seulement 24 heures, supprimant près de 1,3 GW de capacité réseau. La décision reflète une réallocation de l’énergie vers des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle — secteur qui offre actuellement des marges opérationnelles supérieures à celles de la minière.

Les estimations suggèrent qu’à terme, jusqu’à 10% du taux de hachage mondial pourrait être perdu de façon permanente. Cette réorganisation tend à concentrer la minière entre des opérateurs ayant accès à une énergie moins chère et une infrastructure plus efficace, augmentant considérablement la barrière à l’entrée du secteur.

Réduction des coûts et réorganisation mondiale

Pour des modèles comme le Bitmain S19 XP, le prix d’équilibre de l’électricité est passé de US$ 0,12 à US$ 0,077 par kWh en un an — une baisse de 36%. Les opérations incapables de suivre cette compression font face à un risque croissant d’inviabilité économique.

Paradoxalement, au moins 13 pays participent déjà à la minière avec un certain soutien étatique, cherchant à assurer leur souveraineté énergétique ou monétaire. Historiquement, les contractions du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65% des cas après 90 jours. Sur des fenêtres de contraction de six mois, le rendement moyen a atteint 72% — ce qui suggère que l’épuisement des mineurs coïncide souvent avec la fin de la pression vendeuse structurelle.