Mouvement intéressant de la Fondation Ethereum qui vient de finaliser son plan de staking avec 93 millions de dollars supplémentaires en ether. Pratiquement, ils ont atteint l’objectif de 70 000 ETH qu’ils s’étaient fixés en février, portant le total en staking à environ 143 millions de dollars.

Ce qui frappe, c’est le changement de stratégie. Au lieu de continuer à vendre régulièrement de l’ether pour couvrir leurs coûts opérationnels annuels d’environ 100 millions de dollars, ils génèrent désormais un rendement directement grâce au staking. Les chiffres évoquent un gain estimé entre 3,9 et 5,4 millions de dollars par an, en considérant un APY entre 2,7 % et 3,8 %, typique pour les stakers institutionnels.

Comment cela fonctionne-t-il techniquement ? La fondation a transféré le tout en tranches uniformes d’environ 2 047 ETH chacune de leur multisig du trésor vers le contrat de dépôt de la Beacon Chain. Chaque lot valait environ 4,23 millions de dollars au moment du dépôt. Ils ont procédé de manière incrémentale depuis février, en commençant par 2 016 ETH, en ajoutant environ 20 470 ETH lundi, et en complétant le reste jeudi.

Mais voici le point que beaucoup négligent : la fondation détient encore plus de 100 000 ETH non bloqués. Ils n’ont pas encore communiqué s’ils continueront à étendre le programme de staking au-delà de cet engagement initial ou s’ils garderont le reste comme réserves liquides. Étant donné que l’ether se négocie actuellement à des niveaux plus élevés qu’au moment des dépôts, cette décision aura des implications intéressantes.

Ce changement d’approche est significatif car il résout un problème que la fondation traînait : les critiques concernant les ventes régulières d’ether qui, dernièrement, ont pesé sur les valorisations. Avec le staking, ils transforment une trésorerie inactive en une ressource productive sans avoir à toucher leur patrimoine d’ether.

C’est un modèle intéressant pour la durabilité à long terme, même si les rendements sont modestes par rapport aux dépenses totales. Quoi qu’il en soit, générer un revenu passif à partir de votre principal actif est toujours mieux que de devoir le vendre en permanence. Le marché réagit positivement à ces signaux de stabilité institutionnelle, et il est intéressant de suivre comment cette stratégie évoluera dans les prochains mois.