Apa itu protokol STBL? Menggunakan aset dunia nyata (RWA) sebagai jaminan untuk pencetakan stablecoin, analisis tokenomik

Stablecoin pertama dan mekanisme pemisahan pendapatan, pengguna memegang NFT untuk mendapatkan pendapatan dari aset dasarArtikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Alea Research, dikumpulkan, dikompilasi, dan ditulis oleh TechFlow. (Ringkasan: Fed FOMC memangkas suku bunga sebesar 1 yard pada bulan September, Ball berteriak "dampak tarif terbatas", bitcoin naik di atas 117300) (Suplemen latar belakang: Mikrofon Fed: Pertempuran terakhir Bauer, bagaimana membawa tekanan ekonomi dan politik yang rumit) Stablecoin telah menjadi bagian integral dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), tetapi mereka juga membawa banyak pengorbanan dan tantangan. Misalnya, stablecoin yang didukung aset kripto yang dijaminkan secara berlebihan seperti DAI tunduk pada risiko volatilitas; Stablecoin terpusat seperti USDC dan USDT memiliki sedikit jaminan dalam hal transparansi cadangan; Stablecoin algoritmik, seperti UST atau FRAX, telah terbukti sulit untuk menjaga stabilitas. Selain itu, penerbit stablecoin sering menangkap keuntungan yang dihasilkan oleh aset yang didukung yang tidak dimiliki pengguna. STBL mengusulkan opsi keempat: memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin dengan sepenuhnya menjaminkan aset dunia nyata (RWA) dan mempertahankan keuntungan yang dihasilkan. STBL membagi setoran pengguna menjadi stablecoin sekali pakai dan posisi NFT berbasis hasil, memberikan likuiditas dan hasil yang dapat diprediksi kepada pemegang. Dalam edisi ini, kami menyelami arsitektur STBL, masalah pasar yang dipecahkannya, dan cara kerja produk. Yang $STBL $STBL adalah stablecoin non-kustodian yang didukung oleh Treasury AS atau kredit swasta. Perbedaan utama dari solusi lain adalah desain tiga tokennya: $STBL, $USST, dan $YLD. Di antaranya, $STBL adalah token tata kelola, dan dua instrumen stablecoin utama adalah: USST: Stablecoin yang dijamin penuh dipatok 1:1 ke dolar AS, dikeluarkan oleh standar ERC-20/4626, yang dapat digunakan untuk pembayaran on-chain, pertukaran, dan pinjaman. USST dapat digunakan untuk pembayaran on-chain, penyediaan likuiditas, pinjaman, atau staking ke likuiditas protokol dan minting pool (LAMP). Pengguna dapat menebus aset jaminan dasar mereka kapan saja tanpa penalti. YLD: NFT ERC-721 yang mewakili hak pemegangnya atas hasil yang dihasilkan oleh aset yang disetorkan. Setiap token YLD membayar bunga yang masih harus dibayar secara real-time berdasarkan kupon dari perbendaharaan token, kredit swasta, atau instrumen pendapatan tetap lainnya. Desain NFT memungkinkan isolasi pendapatan dan transferabilitas melalui perdagangan over-the-counter (OTC), sekaligus mencegah spekulasi ritel. (Sebelumnya, STBL disebut Pi, di mana USI adalah YLD dan USP adalah USST.) STBL menggunakan model "Mint-to-Earn" untuk membantu memulai likuiditas dengan mendistribusikan token tata kelola, STBL, secara proporsional dengan aktivitas pencetakan yang memberi penghargaan kepada pengguna awal. Model ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan penghasilan pasif dari memegang token YLD, yang berasal dari aset dunia nyata (RWA), daripada penerbitan atau leverage inflasi. Pengguna dapat memilih dari beberapa brankas, termasuk brankas perbendaharaan berisiko rendah dan dapat diprediksi dengan hasil tahunan 4-5%, atau brankas kredit pribadi pengembalian tinggi dengan hasil tahunan 10-12%. STBL juga mempertahankan struktur biaya yang transparan, menggunakan 20% dari semua hasil untuk memastikan keberlanjutan. Biaya ini dialokasikan untuk tujuan berikut: cadangan fiskal yang dikembangkan, kumpulan cadangan kerugian untuk menyerap gagal bayar, USST untuk memberi penghargaan kepada staker, dan pendapatan tambahan untuk penguncian jangka panjang (sUSST). Lanskap Pasar Stablecoin dan Adopsi Aset Dunia Nyata (RWA) Stablecoin adalah salah satu aset yang paling banyak digunakan dalam keuangan digital, dengan lebih dari $290 miliar yang beredar pada tahun 2025. Namun, hasil dari cadangannya masih ditangkap oleh emiten. Sementara itu, total nilai penguncian dari Treasury token dan aset dunia nyata (RWA) lainnya telah melebihi $30 miliar, yang mencerminkan meningkatnya permintaan untuk instrumen on-chain berbasis hasil yang diatur. STBL mengarahkan arus kas yang dapat diprediksi yang dihasilkan oleh aset dunia nyata langsung ke pengguna stablecoin, menciptakan alternatif berkelanjutan untuk koin algoritmik yang mudah menguap dan model kustodian buram. $STBL Tokenomics $STBL adalah token tata kelola/biaya dalam sistem tiga aset yang memisahkan uang ($USST) dari pengembalian ($YLD). Pada prinsipnya, biaya protokol (misalnya pencetakan/penebusan, perutean hasil atau lelang) dan perubahan parameter (misalnya oracle, jaminan, penerbitan token) ditentukan oleh tata kelola STBL. $STBL total pasokan adalah 10 miliar, dengan 825 juta pembukaan hari pertama (8,25% dari pasokan). Jadwal buka kunci token adalah sebagai berikut: Private Placement 1 / Tim / Advisor: Periode cliff 12 bulan (rilis 5% segera setelah periode cliff, rilis linier setelah 18 bulan) Private placement 2: Periode cliff 6 bulan → rilis linier 12 bulan. Publik: Fase tebing 3 bulan → rilis linier 6 bulan. Taruhan: Periode tebing 6 bulan → rilis linier 18 bulan. Ekosistem: TGE merilis 10%, diikuti oleh rilis linier 12 bulan. Likuiditas dan pembuatan pasar: rilis 4% oleh TGE, diikuti oleh rilis linier 12 bulan. Cadangan treasury: rilis 45% oleh TGE, diikuti oleh rilis linier 12 bulan. Laporan terkait Menteri Keuangan AS Bessen: Stablecoin akan menjadi pembeli besar obligasi Treasury! Telah bernegosiasi dengan Tether dan Circle Tether untuk terlibat dalam "penambangan nyata" untuk berinvestasi di industri pertambangan emas, saat ini memegang 8,7 miliar cadangan emas magnesium Rumble berencana untuk menghabiskan $1,17 miliar untuk mengakuisisi raksasa AI Northern Data, pemegang saham utama Tether mengangguk mendukung, RUM melonjak 13% (Apa itu perjanjian STBL? Aset dunia nyata hipotek (RWA) untuk mencetak stablecoin, analisis tokenomik" Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo "Tren Dinamis - Media Berita Blockchain Paling Berpengaruh".