Wall Street vs. Silicon Valley: Pertarungan Penentu untuk Era Keuangan Berikutnya

Selama lebih dari satu dekade, sementara institusi, pemerintah, dan raksasa fintech telah mengejar skala, kontrol, dan monopoli pendapatan, proyek DeFi telah mengusung inovasi sumber terbuka dan model yang dipimpin komunitas. Pada intinya, ini selalu menjadi kompetisi untuk hadiah yang sama: pelanggan. Namun, sementara orang-orang memilih sisi, masa depan bukan tentang satu kubu mengalahkan yang lain; ini tentang munculnya tatanan keuangan baru. Generasi pemenang berikutnya akan menjadi mereka yang dapat menciptakan solusi hibrida, menggabungkan kepercayaan, distribusi, dan kekuatan regulasi TradFi dengan kecepatan, transparansi, dan inovasi DeFi.

Anda sudah dapat melihat perpaduan yang berkembang. Total nilai yang terkunci (TVL) dalam protokol pinjaman DeFi telah meningkat lebih dari 72% tahun ini pada tahun 2025, dari $53 miliar menjadi lebih dari $127 miliar, sebagian besar didorong oleh minat institusional terhadap aset dunia nyata yang terokenisasi (RWAs). Pertumbuhan eksplosif ini adalah sinyal jelas bahwa Wall Street tidak lagi hanya mengamati ruang crypto—mereka secara aktif mengintegrasikan inti primitifnya. Selain itu, masing-masing pihak sekarang berusaha menjual infrastruktur fundamental mereka kepada pihak lain, menciptakan tarian saling ketergantungan yang unik dan kompleks.

Stablecoin adalah contoh yang jelas dari dinamika ini. Perusahaan-perusahaan yang berbasis crypto berusaha untuk menjadikan diri mereka ramah terhadap institusi. Misalnya, penerbit stablecoin Circle, yang stablecoin USDC-nya kini memiliki kapitalisasi pasar yang melebihi $65 miliar, telah meluncurkan blockchain Layer-1 miliknya sendiri, Arc, dengan USDC sebagai token gas native. Keputusan strategis ini memberikan struktur biaya yang dapat diprediksi dan dinyatakan dalam dolar serta platform yang disesuaikan untuk aplikasi tingkat perusahaan. Begitu juga, raksasa teknologi finansial Stripe, dalam kolaborasi dengan perusahaan modal ventura crypto Paradigm, telah meluncurkan blockchain yang berfokus pada pembayaran, Tempo, tantangan langsung terhadap buku pedoman jaringan pembayaran tradisional Visa dan Mastercard. Inisiatif-inisiatif ini bukan hanya solusi skala; mereka mewakili strategi integrasi vertikal yang bertujuan untuk memiliki seluruh tumpukan transaksi, sebuah adaptasi yang jelas dari model terpusat tetapi dengan efisiensi on-chain.

Sementara perusahaan DeFi berusaha untuk terlihat lebih seperti TradFi, lembaga-lembaga warisan bergerak ke arah yang berlawanan. JPMorgan, bank terbesar di Amerika Serikat, misalnya, telah melampaui blockchain privatnya untuk penyelesaian internal dengan JPM Coin dan sekarang sedang menguji coba token deposit, JPMD, di jaringan publik Base. Langkah ini, yang sekarang didukung oleh kerangka hukum baru dari GENIUS Act, menandakan perubahan yang mendalam. Bank tersebut berusaha memanfaatkan rantai publik untuk transaksi institusional sambil mempertahankan kontrol jaringan privat yang diatur atas sistem internalnya, Liink, yang sudah menangani lebih dari $1,5 triliun dalam volume transaksi. Bagi perusahaan tradisional, dampak langsungnya adalah peluang pendapatan baru melalui layanan on-chain. Namun, setengah jalan membuat lembaga-lembaga tersebut berada dalam posisi yang kurang menguntungkan ketika harus memanfaatkan produk yang lebih cepat dan lebih efisien dalam penggunaan modal yang ditawarkan oleh fintech agile yang berfokus pada DeFi, seperti pinjaman kilat.

Pendekatan hibrida sedang materialisasi menjadi produk yang memanfaatkan kedua sistem, melampaui peluncuran jaringan dan token yang sederhana. Contoh utama adalah peluncuran terbaru dari platform Horizon milik Aave Labs, yang memungkinkan lembaga untuk menggunakan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi, seperti Treasury AS, sebagai jaminan untuk pinjaman stablecoin. Ini membuka likuiditas untuk aset yang sebelumnya tidak likuid dan menunjukkan jalur yang jelas bagi keuangan tradisional untuk terlibat dengan infrastruktur sumber terbuka kripto.

Contoh menonjol lain dari pendekatan hibrida ini adalah BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Sebagai manajer aset terbesar di dunia, BlackRock telah menciptakan sebuah dana yang berinvestasi dalam instrumen keuangan tradisional seperti surat utang AS dan kas tetapi ditokenisasi di blockchain publik Ethereum. Langkah strategis ini memberikan investor institusi yang memenuhi syarat, sebuah sekuritas yang diatur dan menghasilkan imbal hasil yang dapat dipindahkan peer-to-peer di on-chain, membuka likuiditas dan efisiensi operasional 24/7 dari buku besar terdesentralisasi untuk kelas aset yang sebelumnya tidak likuid. Produk ini secara langsung menjembatani kesenjangan antara pasar TradFi yang mapan dan bernilai triliunan dolar dengan infrastruktur crypto yang terbuka dan dapat diprogram, mewakili pergeseran mendalam dalam bagaimana perusahaan warisan tidak hanya mengamati tetapi juga secara aktif berpartisipasi dalam tatanan keuangan baru.

Jalan ke depan tidak akan menjadi kemenangan mutlak bagi kedua belah pihak tetapi merupakan perpaduan strategis dari kekuatan mereka. Keuangan tradisional akan mengadopsi kecepatan dan transparansi buku besar terdesentralisasi sambil memanfaatkan keunggulan yang telah lama dimiliki dalam hal kepercayaan dan regulasi. Sementara itu, protokol DeFi harus matang, membangun lapisan kepatuhan yang kuat, dan merancang solusi yang ramah pengguna yang dapat menarik massa. Pertanyaannya bukan apakah model hibrida akan muncul, tetapi siapa yang akan membawanya ke pasar terlebih dahulu. Apakah itu akan menjadi raksasa keuangan global, yang bergerak lambat namun dilengkapi dengan neraca yang solid dan akses regulasi? Atau akankah itu menjadi startup yang gesit dan bergerak cepat, siap untuk membangun dan menerapkan model-model baru yang sepenuhnya menjanjikan imbal hasil tinggi dengan risiko yang dapat dikelola? Perlombaan telah dimulai, dan pemenangnya tidak hanya akan merebut pangsa pasar—mereka akan mendefinisikan aturan era keuangan berikutnya.

======

Tentang penulis:

Artem Gordadze, MBA, adalah seorang profesional berpengalaman dengan lebih dari satu dekade pengalaman di produk, pengembangan bisnis, dan pasar modal, yang mengkhususkan diri dalam fintech, blockchain, dan gaming. Ia memiliki rekam jejak yang terbukti dalam mengembangkan produk inovatif, mengeksekusi strategi go-to-market, dan mendorong pertumbuhan yang signifikan. Karyanya telah berkontribusi pada kesuksesan beberapa perusahaan unicorn, termasuk Axelar Network, NEAR, Flowdesk, dan Unstoppable Domains. Ia juga memainkan peran kunci dalam kesuksesan Immutable, yang mencapai valuasi lebih dari $3 miliar. Artem memiliki pengalaman luas dalam berkolaborasi dengan bursa cryptocurrency utama dan perusahaan perdagangan mengenai peluncuran token dan pembuatan pasar, menyediakan layanan kelas institusi.

X:

LinkedIn:

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com tidak menerima tanggung jawab atau liabilitas, dan tidak bertanggung jawab, secara langsung atau tidak langsung, atas kerusakan atau kehilangan yang disebabkan atau diduga disebabkan oleh atau sehubungan dengan penggunaan atau ketergantungan pada konten, barang, atau layanan yang disebutkan dalam artikel.