Gate on-chain observation (10 Oktober 13 ): Perusahaan pertambangan MARA buy the dip 400 BTC; Huang Licheng "kepala besi" kembali open long

Selama 24 jam terakhir, pemantauan on-chain menunjukkan bahwa pasar telah mengalami rekonstruksi dana yang jelas setelah fluktuasi yang tajam: di satu sisi, likuiditas dolar on-chain telah diperbarui (USDC dicetak di jaringan Solana), institusi dan perusahaan pertambangan terus melakukan margin replenishment pada BTC dan ETH saat terjadi pullback; di sisi lain, beberapa whale dan akun dengan leverage tinggi sering melakukan beli rendah, jual tinggi selama fluktuasi, yang menyebabkan volatilitas besar dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, pembelian institusi terhadap aset utama sedang bergulat dengan investor ritel/pengendalian risiko leverage, dengan karakteristik volatilitas tinggi dalam jangka pendek, tetapi diharapkan dapat diperbaiki secara bertahap di tengah aliran institusi dalam jangka menengah.

Berikut adalah dinamika penting on-chain pada 12-13 Oktober:

Dinamika Pasar BTC

· USDC Treasury menambahkan pencetakan 250 juta USDC di jaringan Solana, meningkatkan likuiditas dolar on-chain dalam jangka pendek, yang mungkin dapat meredakan kekurangan likuiditas saat terjadinya penurunan tajam.

· "BTC OG Whale" setelah meraih keuntungan lebih dari 185 juta dolar AS akibat penurunan harga baru-baru ini, mentransfer 100 BTC (sekitar 11,49 juta dolar AS) ke CEX, diduga bersiap untuk mencairkan sebagian; alamat tersebut masih memegang posisi short BTC, dengan keuntungan mengambang saat ini sekitar 4 juta dolar AS.

· Perusahaan penambangan yang memiliki 52,850 BTC, MARA Holdings, membeli kembali 400 BTC (sekitar 46,31 juta USD) melalui FalconX, menunjukkan tindakan akumulasi oleh institusi yang jelas.

· Whale 0x5D2F tidak menutup posisi tepat waktu setelah beralih dari rugi ke untung selama penurunan, dan kembali kehilangan sekitar 4,8 juta USD saat rebound, menunjukkan bahwa risiko short dengan leverage tinggi masih signifikan dalam fluktuasi yang berulang.

Analisis: Pasar BTC jangka pendek didukung oleh aksi penyerapan dari institusi dan perusahaan tambang, tetapi ada juga penjualan oleh Whale dan pengembalian dari leverage tinggi. Jika pembelian institusi berlanjut, diharapkan stabil dalam jangka pendek hingga menengah; sebaliknya, penjualan oleh Whale dan fluktuasi posisi derivatif masih akan memperbesar dampak negatif.

Dinamika Pasar ETH

· Selama penurunan drastis, peretas anonim menjual 8.638 ETH (sekitar 32,5 juta USD), kemudian dalam pemulihan membeli kembali 7.816 ETH dengan harga lebih tinggi 4.159 USD, menyebabkan kerugian bersih "beli rendah, jual tinggi" sekitar 820 ETH (sekitar 3,4 juta USD).

· Whale yang sebelumnya melakukan posisi beli ETH dengan leverage 25x telah kembali ke titik impas selama rebound, saat ini dengan keuntungan mengambang sekitar 800 ribu USD, dengan total keuntungan 580 ribu USD.

· Dompet yang terkait dengan salah satu pendiri 1kx Fund, Christopher Heymann, menyetor 2 juta USDC ke HyperLiquid dan membuka posisi long ENA dengan lever 10x, menunjukkan bahwa dana institusi atau semi-institusi kembali berpartisipasi dalam penempatan bullish setelah pullback.

· Sebuah entitas anonim yang sering melakukan beli rendah dan membeli kembali dengan jumlah besar DAI menyebabkan operasi yang mengakibatkan kerugian bersih, menunjukkan biaya dan risiko akun spekulatif dalam proses fluktuasi.

Analisis: ETH terus menjadi inti permainan modal: institusi dan beberapa whale besar melakukan margin replenishment saat pullback, sementara hacker dan perdagangan jangka pendek dengan leverage tinggi memperburuk fluktuasi. Jika institusi terus masuk dengan leverage/spot dan mempertahankan level kunci ( ~4.000 USD ), ETH diharapkan dapat bertransisi dari fluktuasi menuju pemulihan yang stabil; namun, jika posisi dengan leverage tinggi kembali mengalami tekanan jual mendadak, hal ini akan menyebabkan penarikan yang lebih besar.

SOL / Token Berisiko Tinggi dan Dinamika Leveraged

· HYPE Whale (alamat yang dimulai dengan 0x7BE) melakukan deposit 8 juta USDC ke Hyperliquid, memasang dua order beli TWAP, berencana untuk membeli 122 ribu HYPE, menunjukkan bahwa Whale mencoba membeli di level rendah.

· Beberapa dompet yang terkait dengan 1kx, selebriti, atau institusi sekali lagi membangun posisi pada token berisiko tinggi (seperti ENA, CREAM, dll.) setelah pullback, dan muncul perilaku pembukaan posisi dengan leverage tinggi (10–25x), partisipasi spekulatif meningkat.

· "Maji" Huang Licheng menggunakan leverage super tinggi untuk mengatur BTC/ETH/HYPE (masing-masing 40x, 25x, 10x), dan membeli CREAM dalam jumlah kecil di pasar spot, menunjukkan efek amplifikasi posisi individu/celebrity terhadap sentimen pasar.

Analisis: Token berisiko tinggi telah menjadi target bagi whale dan dana leverage yang mencoba menangkap peluang dalam gelombang fluktuasi ini, dan permainan uang dalam jangka pendek menjadi lebih intens. Whale secara bertahap membangun posisi sementara spekulan menggunakan leverage tinggi, yang membuat volatilitas token-token ini jauh melebihi aset utama, sehingga para pembeli perlu waspada terhadap risiko pullback.

Pergerakan dan Peristiwa Penting Lainnya di On-Chain

· Banyak institusi dan whale aktif dalam fluktuasi: perusahaan pertambangan dan institusi membeli BTC, beberapa whale besar membeli kembali ETH, serta perilaku "beli rendah, jual tinggi" dari peretas setelah menjual, semuanya mencerminkan bahwa pasar telah memasuki tahap redistribusi setelah guncangan yang parah.

· Banyak peristiwa on-chain yang terkait dengan leverage dan likuidasi (daftar nama yang dilikuidasi tidak dicantumkan di sini), menunjukkan bahwa pasar derivatif masih merupakan pengganda dari emosi.

Analisis: Perputaran cepat di sisi dana menunjukkan bahwa partisipan pasar terklasifikasi dengan jelas: institusi/perusahaan tambang mengatur posisi jangka menengah dan panjang dengan spot dan posisi besar; sementara subjek spekulatif/leveraged masuk dan keluar dengan frekuensi tinggi dalam jangka pendek, pertarungan antara keduanya akan terus menciptakan fluktuasi tajam dalam jangka pendek.

Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

Institusi dan Perusahaan Pertambangan: Beli rendah terus berlanjut

Pembelian berkelanjutan MARA, penambahan bertahap oleh Whale institusi, dan pencetakan USDC menunjukkan bahwa pihak institusi tidak menarik diri selama pullback, melainkan memanfaatkan Fluktuasi untuk Margin Replenishment. Ini memberikan dukungan penting untuk stabilitas harga jangka menengah. Whale dan leverage tinggi: pengganda Fluktuasi jangka pendek

Whale cashing out, short covering, serta tindakan leverage tinggi oleh selebriti/pesimis, semuanya dapat memicu reaksi berantai lokal dalam beberapa hari ke depan, terutama ketika kepercayaan pasar belum sepenuhnya pulih. Siklus "beli rendah—rebound—beli rendah" ETH

on-chain menunjukkan adanya posisi long dengan leverage tinggi yang berhasil mendapatkan kembali modal, serta entitas yang terpaksa melakukan jual rendah dan beli tinggi sehingga mengalami kerugian, menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase permainan uang frekuensi tinggi. Jika institusi terus mengambil alih, ETH berpotensi keluar dari dasar fase; jika tidak, risikonya masih tinggi. perbaikan stablecoin dan likuiditas

Pencetakan USDC dalam jumlah besar di Solana telah meredakan kekhawatiran tentang keretakan likuiditas dalam jangka pendek, memberikan lebih banyak bantalan untuk pembuatan pasar dan perdagangan. Token berisiko tinggi: kesempatan dan jebakan berdampingan

Token HYPE, ENA, CREAM, dan lainnya menunjukkan peluang perdagangan jangka pendek di bawah pembelian Whale dan dorongan selebriti, tetapi konsentrasi chip dan leverage tinggi membuat risiko pullback menjadi signifikan. Investor harus lebih ketat mengontrol posisi dan stop loss pada aset-aset ini.

Penutup

Data on-chain dari 12–13 Oktober menunjukkan: pasar telah beralih dari fase penjualan panik murni ke fase panik "pembersihan panik + institusi membeli di bawah" - perilaku membeli oleh institusi dan perusahaan pertambangan memberikan dukungan pada harga, namun pada saat yang sama, leverage tinggi dan permainan jangka pendek oleh Whale masih dapat menyebabkan fluktuasi yang signifikan. Trader jangka pendek dapat memanfaatkan peluang yang dihadirkan oleh fluktuasi tinggi dengan menetapkan stop loss yang jelas; hedging dan pengendalian risiko tetap menjadi strategi utama di pasar saat ini. Investor jangka panjang dapat memperhatikan target yang terus dibeli oleh institusi (BTC, ETH) sebagai arah alokasi menengah.