Aave dan Maple Finance bekerja sama! syrupUSDC membuka kunci pasar pinjaman sebesar 39 miliar

Protokol pinjaman Desentralisasi Aave mengumumkan kerja sama strategis dengan platform kredit institusi on-chain Maple Finance, untuk membawa stablecoin berbasis hasil Maple, syrupUSDC dan syrupUSDT, ke pasar pinjaman Aave. syrupUSDC akan diluncurkan di pasar inti Aave, sementara syrupUSDT akan masuk ke instance Plasma.

Analisis Mekanisme Kerjasama Aave dan Maple Finance

Kolaborasi ini akan menghubungkan likuiditas Aave dengan kolam kredit institusi Maple Finance, membawa stablecoin hasil ke dalam pasar pinjam meminjam Aave. Aave memungkinkan pengguna untuk menyimpan cryptocurrency untuk mendapatkan hasil, atau meminjam dengan menggadaikan aset yang mereka miliki melalui kontrak pintar. Dengan menambahkan jaminan dari Maple, protokol ini bertujuan untuk mencapai diversifikasi sumber likuiditas dan menyeimbangkan aktivitas pinjam meminjam.

syrupUSDC dan syrupUSDT adalah stablecoin berbasis hasil yang diluncurkan oleh Maple Finance, dengan keunikan bahwa token-token ini dapat menghasilkan hasil itu sendiri. Pemegang tidak perlu melakukan operasi apapun, nilai token akan secara otomatis meningkat seiring dengan pendapatan bunga dari kolam kredit yang mendasarinya. Desain ini mirip dengan cToken dari Compound atau aToken dari Aave, tetapi Maple berfokus pada pasar kredit tingkat institusi, sehingga tingkat hasilnya biasanya lebih stabil dan dapat diprediksi.

Token-token ini didukung oleh aset dari kolam kredit on-chain Maple, yang mengelola miliaran dolar modal institusi dari pemberi dan peminjam. Menurut Maple, langkah ini bertujuan untuk “menstabilkan permintaan pinjaman di pasar Aave dan meningkatkan efisiensi modal.” Bagi Aave, pengenalan kolateral tingkat institusi ini berarti struktur risiko pasar pinjamannya menjadi lebih beragam, tidak lagi terlalu bergantung pada aset kripto asli yang sangat volatil.

Dari sudut pandang implementasi teknis, syrupUSDC akan diluncurkan di pasar inti Aave, yang merupakan pasar terbesar dan dengan likuiditas terdalam dari Aave, mendukung aset utama seperti USDC, USDT, ETH, dan WBTC. Sebaliknya, syrupUSDT akan diluncurkan di instance Plasma, yang merupakan instance pasar independen dari Aave, biasanya digunakan untuk menguji aset baru atau mendukung kasus penggunaan tertentu. Strategi penyebaran bertingkat ini menunjukkan sikap hati-hati Aave terhadap aset baru, dengan menguji risiko di pasar yang lebih kecil terlebih dahulu, sebelum secara bertahap memperluas ke pasar inti.

Tiga nilai inti dari kolaborasi Aave dan Maple Finance:

Permintaan Pinjaman Stabil: Kredit tingkat institusi menyediakan perilaku pinjaman yang lebih dapat diprediksi, mengurangi dampak volatilitas pasar.

Meningkatkan efisiensi modal: stablecoin berbasis hasil secara otomatis menghasilkan bunga, meningkatkan efisiensi penggunaan dana menganggur.

Diversifikasi Likuiditas: Memperkenalkan modal institusi untuk mengurangi ketergantungan pada likuiditas asli kripto, meningkatkan ketahanan sistem.

Saat ini belum jelas berapa banyak modal institusional yang akan mengalir dalam penggabungan ini, tetapi mengingat 27,8 miliar USD TVL yang dikelola oleh Maple Finance, bahkan jika hanya sebagian yang mengalir ke Aave, itu akan memberikan dampak signifikan pada pasar.

Aave 390 miliar TVL dan skala peminjaman seribu orang per hari

（sumber：DefiLlama）

Menurut data DefiLlama, Aave saat ini memegang lebih dari 39 miliar USD dalam total nilai terkunci (TVL), tetap berada di puncak peringkat protokol pinjaman DeFi. Yang lebih penting, Aave setiap hari melayani hampir 1000 peminjam independen, dengan total nilai terkunci sekitar 50 miliar USD (data ini mungkin mencakup jumlah dari penyebaran lintas rantai), mencerminkan tingkat partisipasi pengguna yang kuat dan integrasi pasar.

Basis pengguna sebesar ini sangat penting bagi kolaborasi Aave dan Maple Finance. Seribu peminjam setiap hari berarti permintaan pinjaman yang berkelanjutan dan stabil, yang memberikan ruang pemanfaatan yang cukup untuk stablecoin berbasis pendapatan Maple. Ketika peminjam menggunakan syrupUSDC atau syrupUSDT sebagai jaminan, token-token ini bersirkulasi dalam sistem Aave, sekaligus menghasilkan pendapatan bagi pemegangnya, membentuk siklus positif.

TVL Aave sebesar 39 miliar USD tersebar di berbagai pasar dan blockchain, termasuk jaringan utama Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, dan Avalanche. Strategi penyebaran multi-rantai ini memungkinkan Aave untuk menangkap likuiditas dari berbagai ekosistem, serta memberikan banyak pasar potensial untuk stablecoin Maple Finance. Jika syrupUSDC dan syrupUSDT berhasil diverifikasi di jaringan utama Ethereum, kemungkinan akan diperluas ke pasar Aave di rantai lain di masa depan.

Kurang dari sebulan yang lalu, Aave mengumumkan rencana untuk meluncurkan versi V4 pada akhir 2025, yang memperkenalkan desain “pusat radiasi” modular, dengan likuiditas bersama, kontrol risiko baru, dan mesin likuidasi yang ditingkatkan. Peningkatan ini bekerja sama dengan Maple Finance bukanlah kebetulan, menunjukkan bahwa Aave sedang mempersiapkan pertumbuhan tahap berikutnya secara sistematis, dan pengenalan stablecoin tingkat institusional adalah bagian dari strategi ini.

Peningkatan TVL Maple Finance sebesar 835% dalam kebangkitan DeFi institusi

TVL Maple Finance sekitar 2,78 miliar USD, angka ini tampak jauh lebih kecil dibandingkan Aave, tetapi laju pertumbuhannya luar biasa. Menurut data on-chain, total nilai yang terkunci dalam protokol tersebut telah melonjak dari 296,9 juta USD pada 1 Januari 2025 menjadi 2,78 miliar USD, meningkat sekitar 835%. Pertumbuhan yang eksplosif ini mencerminkan peningkatan partisipasi investor institusional di pasar DeFi.

Maple akan memperluas TVL pada tahun 2025, tren ini sangat selaras dengan proses institusionalisasi pasar pinjam-meminjam DeFi secara keseluruhan. Menurut laporan penelitian Binance, dari awal tahun ini hingga 3 September, protokol pinjam-meminjam terdesentralisasi telah tumbuh lebih dari 72%, dengan dorongan berasal dari peningkatan penggunaan stablecoin dan aset dunia nyata yang tertokenisasi (RWA) oleh institusi. Binance menyatakan: “Seiring dengan percepatan adopsi stablecoin dan aset tertokenisasi, protokol pinjam-meminjam DeFi semakin menguntungkan bagi partisipasi institusi.”

Maple Finance sedang mengikuti tren ini. Perusahaan tersebut pada bulan Juni memperluas stablecoin syrupUSD ke blockchain Solana dan menerapkan modal likuiditas sebesar 30 juta USD. Strategi ekspansi multichain ini mirip dengan model penerapan Aave, menunjukkan kesesuaian pemikiran strategis antara kedua protokol.

Rebound Maple Finance terjadi setelah perusahaan tersebut menghadapi tantangan akibat kebangkrutan FTX-Alameda pada tahun 2022, yang meliputi pelanggaran pinjaman akibat keterlibatan dengan entitas terkait FTX (seperti Orthogonal Trading). Pengalaman ini membuat Maple lebih berhati-hati dalam manajemen risiko dan due diligence, serta mendorongnya untuk beralih ke klien institusi yang lebih transparan dan teratur. Pemulihan yang kuat saat ini membuktikan kebenaran penyesuaian strategi ini.

Dari segi posisi pasar, Aave mewakili sisi ritel dan pasar umum dari pinjaman DeFi, sementara Maple Finance fokus pada pasar ceruk pinjaman institusi. Kerjasama keduanya adalah hubungan yang saling melengkapi dan bukan kompetisi: Aave menyediakan basis pengguna yang besar dan likuiditas, sementara Maple menyediakan sumber pendapatan tingkat institusi yang stabil dan keahlian dalam kredit. Sinergi ini dapat membuka jalur pertumbuhan baru untuk pasar pinjaman DeFi.

Melihat ke depan, seiring dengan semakin banyak lembaga keuangan tradisional yang menjelajahi DeFi, model kolaborasi seperti Aave dan Maple Finance mungkin akan menjadi hal yang biasa. Modal institusi membutuhkan pengembalian yang dapat diprediksi dan manajemen risiko yang profesional, sementara protokol DeFi membutuhkan sumber likuiditas yang stabil dan komposisi aset yang terdiversifikasi. Kombinasi keduanya akan mendorong seluruh industri menuju arah yang lebih matang dan lebih kuat.