Gate Keuangan Desentralisasi日报 (10月22日)：Ethereum Fusaka升级进入最终测试；Jupiter上线 prediction market

Pada 22 Oktober, pasar Keuangan Desentralisasi mengalami rebound jangka pendek yang tidak dapat bertahan setelah harga emas mengalami big dump, menyebabkan total nilai terkunci (TVL) di seluruh jaringan turun di bawah 150 miliar dolar AS menjadi 149,885 miliar dolar AS, turun 2,12% dalam 24 jam; volume perdagangan DEX dalam 24 jam sekitar 18,252 miliar dolar AS. Secara on-chain, upgrade Ethereum Fusaka memasuki tahap final Testnet menjadi fokus teknis; Jito mengumumkan akan menggunakan 100% pendapatan jaringan untuk membeli kembali JTO (sebelumnya telah melakukan pembelian kembali sekitar 2,5 juta dolar AS), menunjukkan proyek on-chain mempercepat tindakan pembelian kembali berdasarkan pendapatan. Uniswap, Hyperliquid, dan Jupiter masih aktif dalam daftar biaya protokol, dengan pasar menunjukkan fluktuasi jangka pendek dan perbedaan struktural yang terus terlihat.

Ikhtisar Pasar Keuangan Desentralisasi

（Sumber: DeFiLlama）

Total DeFi TVL: Hari ini (22 Oktober), pasar kripto mengalami rebound setelah penurunan besar dalam emas, BTC sempat naik menjadi 114.000 dolar. Namun tren ini tidak dapat berlanjut, hingga berita ini ditulis BTC kembali turun ke sekitar 108.000 dolar, ETH berfluktuasi di sekitar 3850 dolar; Total DeFi TVL merosot di bawah 150 miliar dolar, saat ini sebesar 149.885 miliar dolar, turun 2,12% dalam 24 jam.

DEX volume 24 jam: sekitar 18.252 miliar USD, turun 28,79% dibandingkan minggu lalu; tiga teratas adalah: Uniswap (5,467 miliar USD), PancakeSwap (2,598 miliar USD), HumidiFi (1,157 miliar USD).

Protokol Populer dan Kinerja On-Chain

Berdasarkan TVL, data protokol DeFi sepuluh teratas adalah sebagai berikut:

(sumber: DeFiLlama)

Di antaranya, data protokol yang peringkatnya tinggi adalah:

Aave: TVL sekitar 38,161 juta USD, penurunan 24 jam sebesar 2,2%;

Lido: TVL sekitar 32,814 juta dolar AS, penurunan 24 jam 0,52%;

EigenLayer: TVL sekitar 16,271 juta dolar, penurunan 24 jam 0,68%;

Ethena: TVL sekitar 11,38 miliar dolar AS, penurunan 24 jam sebesar 3,26%;

Spark: TVL sekitar 100,22 miliar dolar AS, kenaikan 24 jam 9,19%;

Sky: TVL sekitar 67,5 miliar dolar AS, kenaikan 24 jam 10,09%.

Selain itu, sepuluh proyek teratas berdasarkan biaya protokol dalam 24 jam terakhir adalah sebagai berikut:

（Sumber: DeFiLlama）

Di antara mereka, biaya protokol Uniswap dalam 24 jam terakhir mencapai 7,9 juta dolar AS, hanya di belakang Tether (23,18 juta dolar AS) dan Circle (7,94 juta dolar AS), menduduki peringkat ketiga; biaya protokol Hyperliquid dalam 24 jam terakhir mencapai 5,42 juta dolar AS, menduduki peringkat keempat; Jupiter dengan 3,55 juta dolar AS menduduki peringkat kelima.

Rangkuman Berita Proyek

1、1inch mengumumkan integrasi Flowdesk, untuk menyediakan layanan analisis likuiditas untuk stablecoin EURCV dan USDCV yang diterbitkan oleh Société Générale. Likuiditas EURCV dan USDCV akan disediakan oleh Flowdesk, yang merupakan penyedia likuiditas terdaftar di Autorité des Marchés Financiers (AMF) Prancis, lembaga publik yang bertanggung jawab untuk mengawasi pasar keuangan dan melindungi investor. Flowdesk telah bergabung dengan jaringan 1inch, akan menangani pesanan EURCV dan USDCV, dan menyediakan layanan likuiditas dan pemrosesan pesanan sebagai penyedia.

2. Jito secara resmi mengumumkan bahwa 100% pendapatan jaringan Jito akan digunakan untuk terus melakukan pembelian kembali token JTO, dan sejauh ini telah melaksanakan pembelian kembali sebesar 2,5 juta dolar AS dari bulan Agustus hingga saat ini. Sejak JIP-24 disetujui, 100% biaya Block Engine dan biaya BAM di masa depan akan mengalir ke kas DAO. Mulai hari ini, 100% pendapatan yang dihasilkan oleh DAO akan digunakan untuk terus membeli kembali token JTO, jumlah pembelian kembali setiap bulan akan disesuaikan dengan jumlah pendapatan yang dihasilkan bulan sebelumnya, dan akan berlanjut tanpa batas waktu (perlu persetujuan DAO).

Sebelumnya pada 4 September, Yayasan Jito mengumumkan telah menyelesaikan putaran pertama pembelian kembali JTO senilai 1 juta dolar AS dan rencana masa depan: dalam sepuluh hari, telah menyelesaikan pembelian kembali JTO senilai 1 juta dolar AS dalam empat tahap. Hari ini untuk pertama kalinya menyatakan bahwa rasio pembelian kembali dari pendapatan jaringan adalah 100%.

3、Daftar pemenang jalur utama hackathon ETHShanghai 2025 telah resmi diumumkan:

Hadiah Utama: Yeild Market (jalur DeFi x Infra), hadiah 2000 dolar.

Hadiah Kedua: Masing-masing diperoleh oleh VRF menggunakan EIP 2537 (jalur Chain for Good) dan Wandfi (jalur DeFi x Infra), dengan hadiah masing-masing sebesar 1500 dolar.

Juara ketiga: masing-masing diperoleh oleh Ponymarket (jalur DeFi x Infra) dan Foxhole (jalur AI × ETH), dengan hadiah masing-masing 1000 dolar.

4、Platform DeFi agregasi lintas rantai Infinex mengumumkan bahwa permainan kartu perdagangan on-chain Bullrun akan segera dihentikan, putaran ke-403 akan menjadi putaran harian terakhir saat ini. Infinex akan menentukan akhirnya cara distribusi Bulls untuk memastikan bahwa pemain yang benar-benar mendapatkan hadiah, bukan robot.

Bulls akan dapat menukarkan hadiah dalam acara “treasure chest” yang akan datang, detailnya akan segera diumumkan. Permainan kartu Bullrun juga akan kembali setelah jeda, dan membawa mode permainan baru serta hadiah.

5、Solana ekosistem DEX Jupiter mengumumkan peluncuran versi beta pasar prediksi “Jupiter Prediction Market”, yang didukung oleh likuiditas dari Kalshi.

6、Menurut umpan balik dari beberapa pengguna komunitas, protokol staking likuiditas ekosistem Monad aPriori diduga telah mendaftar untuk airdrop terkait subdomain melalui Tokentable.

7、Ethereum sedang memasuki tahap pengujian akhir Testnet sebelum upgrade Fusaka yang dijadwalkan pada 3 Desember, upgrade ini memperkenalkan batas Gas per transaksi sekitar 16,78 juta unit, untuk meningkatkan efisiensi blok dan mempersiapkan pelaksanaan paralel di jaringan, yang kini telah diaktifkan di Testnet Holesky dan Sepolia. Batas Gas membatasi kapasitas pemrosesan yang dapat digunakan untuk setiap transaksi, memastikan bahwa tidak ada transaksi yang dapat mendominasi seluruh blok, sehingga jaringan dapat menangani aktivitas dengan lebih seimbang.

Rencana tahap berikutnya dari upgrade Fusaka akan diluncurkan pada 28 Oktober di Hoodi Testnet, dengan peluncuran mainnet yang diharapkan pada Desember 2025. Upgrade Fusaka (EIP-7825) adalah bagian penting dari peta jalan Ethereum, setelah upgrade Dencun pada Maret 2024 dan upgrade Pectra pada 6 Mei 2025. Upgrade ini memperkenalkan beberapa perubahan berikut: meningkatkan batas Gas blok default Ethereum menjadi 60 juta, menetapkan batas gas untuk transaksi tunggal sebesar 16,77 juta (EIP-7825), dan meluncurkan PeerDAS — fitur inti dari upgrade ini. PeerDAS (Peer Data Availability Sampling) memungkinkan node Ethereum hanya menyimpan sebagian kecil acak dari “data block” lapisan kedua, bukan seluruh dataset. Metode ini mengurangi kebutuhan perangkat keras sambil menjaga keamanan jaringan, dan memungkinkan perluasan lapisan kedua yang lebih murah dan throughput yang lebih tinggi.

8、Pengumuman protokol DEX ekosistem Base Aerodrome, yang akan segera meluncurkan platform penerbitan token Aero Launch, menyediakan pembuatan kolam likuiditas dalam mode sederhana, 100% biaya transaksi untuk penyedia likuiditas, serta fitur penguncian kolam likuiditas dan penerbitan token tanpa izin.

9、Perp DEX protokol Ethereal mengumumkan peluncuran resmi versi Alpha di jaringan utama, yang akan mendukung USDe sebagai margin untuk perdagangan leverage. Dengan peluncuran jaringan utama, fase Epoch 1 dari Season 1 juga akan berakhir, tetapi hingga waktu UTC 29 Oktober pukul 23:59, pemegang eUSDe akan terus menerima poin Ethereal. Mulai Epoch 2, distribusi poin akan dilakukan setiap minggu.

10. Arthur Hayes menyatakan di media sosial bahwa HYPE menghadapi risiko kompresi multipel valuasi. Pendapatan tahunan hampir kembali ke titik tertinggi dalam sejarah, tetapi harga koin jauh lebih rendah. Dalam lingkungan platform perdagangan terdesentralisasi kontrak berkelanjutan (Perp DEX) yang semakin kompetitif, spekulan enggan membayar premium yang terlalu tinggi untuk pendapatan yang tidak pasti di masa depan.

Daftar Proyek DeFi Unggulan di Berbagai Ekosistem

Volume perdagangan 24 jam DEX Ethereum menduduki posisi teratas, sekitar 4,748 juta USD, di mana tiga proyek teratas adalah:

Uniswap (31,5 miliar USD), Fluid (6,95 miliar USD), Curve Finance (4,1245 miliar USD);

Solana DEX memiliki volume perdagangan 24 jam tertinggi, sekitar 44,18 miliar dolar, di mana tiga proyek teratas adalah:

Meteora (11,6 miliar USD), HumidiFi (9,0862 miliar USD), Orca (6,7998 miliar USD);

Volume perdagangan DEX BNB Chain dalam 24 jam berada di peringkat ketiga, sekitar 30,02 miliar USD, turun 40,21% dibandingkan minggu lalu; di antara proyek-proyek teratas, tiga yang teratas adalah:

PancakeSwap (20,73 miliar USD), Uniswap (7,5909 miliar USD), four.meme (1,1735 miliar USD).

Data Pasar Token Sektor Keuangan Desentralisasi Gate

Berdasarkan data halaman pasar Gate, performa harga token di sektor DeFi yang menduduki sepuluh peringkat teratas adalah sebagai berikut:

（sumber: Gate DeFi sektor pasar）

Hingga 22 Oktober, pasar cryptocurrency kembali turun setelah rebound singkat, token sektor Keuangan Desentralisasi mengalami lebih banyak penurunan daripada kenaikan, secara spesifik:

UNI saat ini dilaporkan 6.15 dolar AS, dengan kenaikan 24 jam sebesar 0.21%;

AAVE saat ini dilaporkan 216,75 dolar, penurunan 24 jam sebesar 1,44%;

WLFI sementara dilaporkan 0,1238 dolar, penurunan 24 jam sebesar 2,2%;

MORPHO sementara dilaporkan 1,82 dolar, penurunan 24 jam sebesar 2,91%;

INJ saat ini berada di 8,25 dolar, dengan penurunan 24 jam sebesar 1,05%;

MYX saat ini dilaporkan 2,75 dolar, dengan penurunan 4,1% dalam 24 jam;

CRV saat ini dilaporkan 0.5216 dolar, dengan penurunan 24 jam sebesar 1.58%;

SYRUP sementara dilaporkan 0,3467 dolar, penurunan 24 jam sebesar 0,85%;

FF saat ini dilaporkan 0.1487 dolar, dengan kenaikan 8.17% dalam 24 jam.

Interpretasi Tren Pasar

Pada 22 Oktober, pasar DeFi menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang jelas di bawah pengaruh guncangan makro dan penyesuaian mata uang utama. Menurut data DeFiLlama, total nilai terkunci (TVL) DeFi di seluruh jaringan tercatat sebesar 1498,85 miliar dolar AS, turun 2,12% dalam 24 jam, dan untuk pertama kalinya dalam hampir sebulan turun di bawah angka 1500 miliar dolar AS. Protokol utama umumnya mengalami penurunan, Aave dan Lido masing-masing turun 2,2% dan 0,52%, EigenLayer turun 0,68%, menunjukkan peningkatan sentimen penghindaran risiko jangka pendek.

Perlu dicatat bahwa dua protokol Spark dan Sky mengalami kenaikan meskipun dalam situasi yang berlawanan, dengan kenaikan 24 jam masing-masing sebesar 9,19% dan 10,09%, menunjukkan bahwa beberapa protokol menengah masih memiliki aliran dana struktural. Analisis menunjukkan bahwa protokol semacam ini biasanya memiliki model pendapatan yang inovatif atau insentif likuiditas yang tinggi, sehingga menarik perhatian dana spekulatif dalam jangka pendek.

Di tingkat perdagangan, volume perdagangan pasar DEX secara keseluruhan mengalami penurunan yang signifikan, dengan nilai perdagangan 24 jam sebesar 18,252 miliar dolar AS, turun 28,79% dibandingkan minggu sebelumnya. Uniswap masih memimpin dengan 5,467 miliar dolar AS, tetapi PancakeSwap dan HumidiFi ekosistem Solana masing-masing mengikuti dengan 2,598 miliar dolar AS dan 1,157 miliar dolar AS. Volume perdagangan ekosistem DEX Solana tetap tinggi (4,418 miliar dolar AS), di mana Meteora dan Orca menunjukkan aktivitas yang cukup tinggi, menunjukkan bahwa momentum perdagangan ekosistem Solana relatif stabil.

Sektor token DeFi secara keseluruhan melanjutkan tren lemah. UNI naik tipis 0,21%, AAVE turun 1,44%, WLFI dan MORPHO masing-masing turun 2,2% dan 2,91%, menunjukkan bahwa token blue-chip terkena dampak fluktuasi makro secara signifikan. Sebaliknya, FF mengalami kenaikan sebesar 8,17%, menjadi salah satu proyek yang sedikit melawan arus, mungkin terkait dengan panasnya trading jangka pendek dan peristiwa on-chain.

Secara keseluruhan, pasar sedang berada dalam tahap penyesuaian arus utama dan inovasi anti-jatuh: meskipun kondisi keuangan secara keseluruhan semakin ketat, namun kejadian inovasi ekosistem on-chain sering terjadi (seperti stablecoin anak perusahaan Société Générale yang di-launch di blockchain, dan kemajuan upgrade Ethereum), yang memberikan dukungan jangka menengah bagi pasar.

Pandangan Analis

Analisis dari para analis menunjukkan bahwa penyesuaian pasar DeFi saat ini adalah koreksi yang sehat, dan tidak terjadi penarikan dana secara sistematis. Poin-poin kunci termasuk:

Faktor-faktor makro mendominasi fluktuasi jangka pendek: Fluktuasi cepat harga emas dan obligasi AS memicu penghindaran risiko jangka pendek, menyebabkan sektor DeFi tertekan, tetapi penarikan TVL proyek-proyek utama tetap dalam kisaran yang dapat dikelola.

Kekuatan keuangan tradisional mempercepat infiltrasi DeFi: 1inch mengumumkan integrasi Flowdesk, menyediakan layanan analisis likuiditas untuk stablecoin EURCV dan USDCV yang diterbitkan oleh Société Générale, yang dianggap sebagai peristiwa ikonik “perdagangan stablecoin yang sesuai di on-chain”. Analis menunjukkan bahwa kolaborasi ini dapat menjadi contoh bagi integrasi TradFi (keuangan tradisional) dan DeFi di masa depan, membawa manfaat jangka panjang bagi pasar stablecoin.

Upgrade Ethereum membawa keuntungan struktural: Kemajuan Testnet dari upgrade Fusaka menandakan bahwa Ethereum akan segera memasuki fase baru dengan eksekusi paralel dan optimasi batas Gas. Analisis institusi percaya bahwa ini akan secara signifikan meningkatkan throughput jaringan dan ketersediaan data, melepaskan ruang pertumbuhan baru untuk ekosistem Layer 2 dan protokol re-staking.

Struktur pasar yang terpisah dengan jelas: Saat ini, dana sedang berpindah dari protokol dengan volatilitas tinggi ke proyek yang menawarkan pendapatan stabil atau sumber pendapatan yang nyata, seperti Spark, Ethena, dan THENA; protokol perdagangan dalam ekosistem Solana dan Base menunjukkan kinerja yang relatif kuat, menunjukkan minat dana terhadap rantai baru masih terus meningkat.

Secara keseluruhan, pasar jangka pendek masih berada dalam rentang konsolidasi, tetapi efek tumpang tindih dari masuknya keuangan tradisional dan peningkatan teknologi mungkin menjadi pendorong kunci untuk rebound tahap berikutnya dari pasar Keuangan Desentralisasi.

Kesimpulan

Pasar Keuangan Desentralisasi mengalami penyesuaian fase yang didominasi oleh penarikan dana dan inovasi pada 22 Oktober. Meskipun TVL turun di bawah ambang psikologis 150 miliar dolar AS, percepatan keuangan tradisional untuk masuk ke on-chain dan upgrade Ethereum yang semakin dekat menghasilkan sinyal positif struktural jangka panjang yang secara bertahap terakumulasi. Bagi investor jangka menengah hingga panjang, penyesuaian di fase ini mungkin merupakan periode akumulasi untuk siklus DeFi yang baru.