Pengamatan on-chain Gate (1 November 4 ): Bitmine, SharpLink mengalami kerugian belum terealisasi lebih dari 1,9 miliar dolar AS pada holding Ethereum; Whale kembali ke medan perang membeli 800 BTC.

Selama 24 jam terakhir, suasana pasar kripto telah memasuki periode pengamatan yang tenang di tengah fluktuasi yang tajam. Harga Bitcoin bertahan di sekitar 104.000 dolar AS, dengan volatilitas turun ke tingkat yang lebih rendah, tetapi Whale on-chain kembali aktif, menandakan titik balik pasar yang akan datang. Ethereum mengalami kerugian besar di treasury dan likuidasi leverage setelah jatuh di bawah 3.500 dolar AS; rotasi dana di zona Keuangan Desentralisasi dan alts cenderung berhati-hati, beberapa posisi short Whale tetap mendominasi situasi. Secara keseluruhan, pasar sedang dalam tahap penyesuaian jangka menengah hingga pendek “pengembalian dana ke BTC, pengurangan selera risiko.”

I. Dinamika dan Analisis Pasar BTC

Whale Restarted Accumulation, Potential Reversal Signal Emerges Sebuah alamat whale yang telah tidur sejak menjual BTC pada bulan November tahun lalu, kembali aktif hari ini, membeli 800 BTC (sekitar 8,487 juta dolar) dengan harga rata-rata 106,060 dolar. Menurut analisis EmberCN, alamat ini telah memperoleh keuntungan total 120 juta dolar melalui tiga putaran operasi spekulatif antara 2022-2024, dan ini adalah yang keempat kalinya mereka memulai strategi. Analis pasar percaya bahwa pembelian kembali oleh “whale dengan tingkat kemenangan tinggi yang siklis” sering kali menandakan bahwa dasar jangka menengah sedang terbentuk.

Aliran Institusi Utama: Aksi Dana BlackRock Menarik Perhatian Alamat IBIT milik BlackRock menyetorkan 1.198 BTC (sekitar 1,29 juta USD) ke CEX utama.

Analis institusi menunjukkan bahwa operasi ini mungkin terkait dengan reorganisasi aliran dana atau aktivitas pembuatan pasar di pasar ETF. Dalam jangka pendek, meskipun tidak ada tekanan jual langsung, perilaku perpindahan yang sinkron dengan ETH (lihat penjelasan selanjutnya) dapat menunjukkan peningkatan permintaan likuiditas jangka pendek.

Whale terkenal kembali menjual

Whale Bitcoin Owen Gunden sekali lagi menyetor 1288,76 BTC ke CEX, senilai 138,23 juta dolar. Ia masih memegang 7150 BTC, senilai 761,81 juta dolar.

Pasar derivatif: arah masih perlu dikonfirmasi Data menunjukkan bahwa distribusi posisi long dan short di Hyperliquid cenderung seimbang. Seorang trader bernama 'Whale 1011' telah menyetor 20 juta USDC ke platform sebagai margin, membuka posisi long BTC dengan leverage 3x (memegang 350 BTC, senilai 37,29 juta dolar, dengan harga pembukaan rata-rata 106.002 dolar), saat ini kerugian belum terealisasi sekitar 256.000 dolar. Informasi on-chain menunjukkan bahwa beberapa uang pintar mulai menambah leverage dalam periode volatilitas rendah, yang mengisyaratkan bahwa mereka memperkirakan terobosan jangka pendek akan segera terjadi.

Dua, Dinamika dan Analisis Pasar ETH

Kerugian besar di kas semakin meluas, kepercayaan pasar tertekan Seiring dengan ETH yang turun di bawah 3.500 dolar, dua perusahaan kas besar mengalami kerugian belum terealisasi yang signifikan:

• Bitmine memegang 3.395.422 koin ETH (118,8 miliar USD), harga rata-rata 4.037 USD, kerugian belum terealisasi 18,2 miliar USD;
• SharpLink memiliki 860.299 ETH (3,01 miliar dolar), dengan harga rata-rata 3.609 dolar, kerugian belum terealisasi 93,77 juta dolar. Data ini menunjukkan bahwa bahkan pemegang jangka panjang yang strategis juga terpengaruh oleh guncangan pasar jangka pendek, dengan tekanan pada sentimen.

Perbedaan dalam kelompok Whale: Membeli di dasar dan likuidasi bersamaan

• Perwakilan kelompok pembeli di titik terendah “7 Siblings” membeli 15,092 ETH dengan harga rata-rata 3,654 dolar AS (senilai 55,15 juta dolar AS), sehingga total kepemilikan mereka kini mencapai 128,205 ETH (sekitar 464 juta dolar AS).
• Sebaliknya, posisi long 2,500 koin ETH milik “Maji Dage” Huang Licheng dipaksa ditutup pada harga 3,760 dolar, mengalami kerugian sebesar 1,07 juta dolar. Sejak bulan Oktober, total kerugian di akun Hyperliquid-nya mencapai 13,33 juta dolar.

Data on-chain menunjukkan, diversifikasi posisi long dan short ETH mencapai tingkat tertinggi bulanan, dengan logika perdagangan di antara kelompok Whale menunjukkan perbedaan yang signifikan.

Uang pintar mengurangi posisi, rekor kemenangan berakhir Seorang trader yang dijuluki “Whale dengan 100% tingkat kemenangan” menutup posisi long senilai 2,58 juta USD dari BTC, ETH, dan SOL, mengalami kerugian 15,65 juta USD, dan rekor kemenangannya berakhir. Saat ini, ia masih memegang posisi long senilai 1,48 juta USD (terutama dalam ETH, SOL, HYPE), dengan kerugian belum terealisasi sebesar 18,86 juta USD. Tindakan ini memperkuat sentimen bearish jangka pendek di pasar, menunjukkan bahwa akun dengan tingkat kemenangan tinggi sedang beralih ke posisi defensif.

Peningkatan Eksposur Risiko Terkait DeFi Melalui operasi leverage pinjaman berulang, alamat nemorino.eth memilih untuk menjual 8.000 ETH pada dini hari, membayar kembali pinjaman sebesar 24,83 juta dolar AS, dan meraih keuntungan sebesar 7,58 juta dolar AS. Analisis menunjukkan bahwa tindakan aktif deleveraging dari posisi long jangka panjang sering terjadi sebelum perubahan tren jangka menengah.

Tiga, Dinamika dan Analisis Pasar Alts

Aster menjadi fokus permainan modal Pasar Aster mengalami fluktuasi yang tajam, harga turun di bawah 1 dolar, posisi short mendominasi. Dua Whale “0x9ee” dan “0xBAD” memiliki total kerugian belum terealisasi 11,9 juta dolar AS (di mana “0x9ee” mengalami kerugian belum terealisasi 9,3 juta dolar AS, “0xBAD” mengalami kerugian 2,6 juta dolar AS). Whale lainnya menyetor 6,8 juta ASTER (sekitar 5,57 juta dolar AS) ke CEX, saat ini mengalami kerugian 1,08 juta dolar AS, menunjukkan bahwa sebagian spekulan posisi long telah memilih untuk mengakui kerugian dan keluar.

Tanda pergerakan Meme dan koin kecil melemah Ketiga koin dari “HYPE Insider Whale” yang memiliki posisi long semuanya beralih menjadi rugi, di mana posisi long HYPE mengalami kerugian belum terealisasi sebesar 450.000 dolar AS, dan posisi long XPL mengalami kerugian belum terealisasi sebesar 2.700.000 dolar AS. Meskipun alamat pemimpin “Tim Pemburu Whale” (0x49E) masih menyimpan posisi long XPL dengan leverage rendah di harga rata-rata 0,277 dolar AS, namun likuiditas secara keseluruhan semakin lemah dan sentimen komunitas menurun.

Frekuensi Likuidasi Kontrak ZEC Tinggi, Perilaku Lindung Nilai Jelas Di Hyperliquid, delapan dari sepuluh raja besar kontrak ZEC memegang posisi short, dengan kerugian berada di kisaran 15%-300%. Posisi short terbesar “0xd47” memiliki posisi senilai 21 juta dolar, dengan kerugian belum terealisasi sebesar 8 juta dolar; sementara posisi long terbesar “0x549” memiliki posisi senilai 13,6 juta dolar, dengan keuntungan belum terealisasi sebesar 3 juta dolar. Selain itu, sebuah dompet baru menyetor 7,9 juta USDC dan melakukan long ZEC dengan leverage 5x, dan masih terus menambah posisi secara bertahap.

Struktur hedging pasar ZEC menunjukkan bahwa dana institusional sedang bermain dalam fluktuasi di dalam rentang, arah masih belum jelas.

Empat, Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

Tinjauan Pasar: Dalam 24 jam terakhir, kembalinya Whale BTC kontras dengan kerugian besar di kas ETH. Pembelian on-chain BTC meningkat tetapi belum membentuk momentum terobosan; pasar ETH didominasi oleh likuidasi dan deleveraging, dengan dana jangka pendek sedang menarik diri ke aset stabil. Volatilitas altcoin seperti Aster dan ZEC meningkat, tetapi kedalaman perdagangan secara keseluruhan menurun, dengan preferensi risiko yang melemah.

Analisis Tren:

• Jangka Pendek (1-3 Hari): Diperkirakan BTC akan bertahan di kisaran 105.000 - 108.000 Dolar AS dengan fluktuasi, jika menembus batas atas kemungkinan akan memicu posisi short berantai; ETH jika tidak dapat merebut kembali 3.600 Dolar AS, akan menghadapi tekanan penyesuaian lebih lanjut.
• Jangka Menengah (1 Minggu): Penempatan kembali uang pintar dan aliran institusi berjalan berdampingan, menunjukkan pasar sedang mengumpulkan energi; jika volatilitas terus menyusut, Desember mungkin akan menyambut terobosan arah.

Lima, Kesimpulan

Ketika hiruk-pikuk pasar perlahan mereda, sinyal on-chain lebih jujur daripada harga. Dana Whale mulai mengalir kembali, keheningan Bitcoin mungkin adalah tenang sebelum badai; sementara rasa sakit Ethereum mengingatkan orang-orang: pasar bullish yang sebenarnya tidak pernah bisa ditanggung oleh semua orang. Pola on-chain saat ini seperti permainan yang menunggu untuk meledak, pemenangnya masih dalam proses penataan.