Dari penambahan koin hingga penambahan rantai: Apa arti OKX yang mengintegrasikan DEX ke dalam pertukaran?

Penulis: ChandlerZ, Foresight News

Dalam narasi perdagangan kripto, sentralisasi vs desentralisasi pernah menjadi oposisi biner yang jelas, satu pihak menang dengan kedalaman dan kecepatan, sementara pihak lain berpegang pada transparansi dan pengelolaan sendiri sebagai keyakinan.

Saat ini, batasan sedang digambar ulang. Bursa terkemuka tidak lagi melihat transaksi on-chain sebagai lalu lintas eksternal, tetapi berusaha untuk mengintegrasikan DEX langsung ke dalam pintu masuk perdagangan terpusat (CEX) yang bersatu, menggabungkan pemadanan, penyelesaian, dan pengalaman pengelolaan diri.

OKX telah membuka produk DEX yang terintegrasi di bursa untuk semua pengguna, dan saat ini tahap ini bebas biaya Gas. Ini adalah salah satu pelaksanaan sistematik yang jarang terjadi dalam arah ini. Proyek ini telah melibatkan kolaborasi lintas tim yang melibatkan lebih dari seratus orang sejak ditetapkan pertengahan tahun, menekankan pada kepatuhan regulasi + pengalaman pengguna di bawah dua kendala untuk mencapai pengiriman produk, dan dianggap sebagai titik penting bagi platform terpusat untuk secara aktif merangkul ekosistem on-chain. Tujuannya adalah untuk menemukan titik keseimbangan yang stabil dalam segitiga antara kepatuhan regulasi, keamanan penyimpanan mandiri, dan pengalaman pengguna.

Seperti yang dikatakan oleh Lei Ming, kepala DEX bawaan di bursa OKX dalam wawancaranya dengan Foresight News: “Kami berharap pengguna dapat melakukan transaksi on-chain langsung di OKX, tetapi aset selalu berada di tangan mereka sendiri.”

Ketika DEX Tidak Lagi Menjadi “Ekor Panjang”

Perubahan struktur pasar memberikan dorongan bagi DEX untuk beralih ke bursa. Pada Juni 2025, proporsi transaksi spot DEX/CEX global mencapai tingkat tertinggi dalam sejarah yaitu 27,9%; pada bulan yang sama, di sisi derivatif, rasio transaksi DEX/CEX juga mencapai rekor baru yaitu 8%. Keduanya mengarah pada satu tren, yaitu transaksi on-chain tidak lagi hanya menjadi ekor panjang, tetapi terus menggerogoti pangsa terpusat di dua skenario perdagangan paling inti, yaitu spot dan perpetual. Di balik tren ini adalah peningkatan kinerja blockchain, kematangan teknologi agregasi likuiditas, dan peningkatan permintaan pengguna akan transparansi on-chain.

Kekuatan pasar sedang mengubah narasi. Dengan kematangan rantai berkinerja tinggi seperti Base dan Solana, DEX telah bertransformasi dari citra “lambat, mahal, dan slippage tinggi” menjadi pilihan “cukup cepat dan cukup dalam”. Teknologi DEX jenis matching/re-aggregation telah mendekatkan slippage dan kepastian eksekusi, dua titik nyeri tradisional, ke ambang pengalaman CEX. Sebenarnya, pengguna tidak peduli apakah mereka bertransaksi “di on-chain” atau “di off-chain”, mereka lebih peduli apakah pengalaman tersebut lancar, harganya adil, dan asetnya aman.

Dari sisi regulasi, EU MiCA akan memasuki fase perincian aturan secara bertahap mulai 2024, dengan kerangka stablecoin dan penyedia layanan yang secara bertahap diterapkan; di sisi Amerika Serikat, Senat akan meloloskan undang-undang stablecoin (GENIUS Act) pada Juni 2025, yang menetapkan baseline tingkat federal dalam hal cadangan dan pengungkapan. Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Paul Atkins, telah mengumumkan peluncuran “Proyek Kripto” (Project Crypto) SEC, yang bertujuan untuk mereformasi sistem regulasi yang ada agar sesuai dengan aset kripto, membuka jalan bagi “penyimpanan di blockchain” di pasar keuangan AS. Paul Atkins juga menyatakan dukungannya yang kuat terhadap dompet yang disimpan sendiri, dan akan mereformasi aturan pialang yang tidak berlaku untuk aset kripto. Ini akan menetapkan regulasi yang lebih sesuai untuk lembaga yang mendaftar guna menyimpan aset kripto. Aturan ini tidak hanya tidak mengesampingkan DeFi secara sepihak, tetapi juga mendorong platform terkemuka untuk mengeksplorasi bentuk produk pintu masuk perdagangan yang disimpan sendiri dalam batas kepatuhan.

Sehingga bursa mulai menyadari, bahwa pengguna tambahan di masa depan mungkin berasal dari lapisan menengah yang ingin memiliki aset yang terlihat dan melakukan transaksi dengan cepat.

Pilihan OKX adalah respons terhadap perubahan struktur ini. “Pengguna menemukan bahwa jalur koin tidak lagi melihat ke atas, tetapi melihat pada suhu di blockchain.” Lei Ming mengakui, “Apa yang harus kami lakukan adalah menggabungkan penemuan dan perdagangan aset blockchain menjadi pengalaman yang berkesinambungan.”

Ini berarti, OKX tidak lagi hanya menjadi platform untuk listing koin, tetapi juga menjadi pintu masuk ke blockchain. Berdasarkan akumulasi sistem akun yang terintegrasi, mesin pencocokan, dan kemampuan agregator, tim mulai mencoba untuk menjadikan transaksi di blockchain sebagai bagian dari pengalaman bursa. “Ini bukan hanya mengintegrasikan DEX ke dalam aplikasi, tetapi harus menghubungkan pengalaman di tingkat produk.”

Logika produk OKX: Membuat penyimpanan mandiri menjadi warga kelas satu di bursa

Dalam konteks ini, strategi OKX bukanlah “menambahkan tombol DEX ke aplikasi”, melainkan mengintegrasikan perdagangan on-chain sebagai kemampuan tingkat sistem ke dalam seluruh pengalaman perdagangan.

Pilihan inti adalah “Prioritas Pencadangan Mandiri”. Untuk semua aset yang belum terdaftar di bursa, transaksi harus dilakukan secara on-chain yang dimulai dari dompet pengguna. Platform tidak memegang atau menyimpan. Ini berarti OKX secara aktif mengorbankan sebagian kenyamanan dalam desain produknya, demi kepatuhan dan batasan risiko yang jelas.

Versi tahap pertama akan mendukung Base, Solana, dan X Layer milik sendiri, dengan rencana untuk segera memperluas ke lebih banyak jaringan, memungkinkan pengguna untuk melakukan penemuan, perdagangan, dan pengelolaan aset multi-rantai di satu pintu masuk yang terintegrasi, dan jaringan yang disebutkan di DEX ini semuanya mendukung pasangan perdagangan stablecoin. Untuk mendukung arsitektur ini, OKX menggerakkan tim lintas departemen yang terdiri dari lebih dari seratus orang, melakukan integrasi antara dompet, pemesanan, agregator, akun, dan sistem dana, ini lebih mirip dengan “rekonstruksi dasar”, daripada perbaikan kecil di front-end.

Dalam skema ini, OKX memilih untuk mengintegrasikan akuisisi proyek awal dan transaksi di blockchain ke dalam kerangka informasi yang seragam, tetapi menyerahkan tanggung jawab pengelolaan aset kepada dompet sisi pengguna. Dalam wawancara dengan Foresight News, platform ini menekankan beberapa kali bahwa mereka merilis bukti aset (PoR) setiap bulan di sisi CEX, dan dalam bisnis pinjam meminjam, mereka mengadopsi pencocokan satu lawan satu tanpa menetapkan kolam dana platform, untuk mengurangi risiko institusional dari penyalahgunaan / ketidakcocokan. Untuk sisi DEX, mereka menggunakan penyimpanan sendiri sebagai pengganti kredit platform, memisahkan batas risiko CEX dan risiko di blockchain.

Sementara itu, OKX secara konsisten melakukan pembaruan bulanan PoR sebagai titik acuan transparansi dalam dimensi CEX.

AA dan Passkey, Membangun Kembali Keterjangkauan di Blockchain

Bagi sebagian besar pengguna, hambatan terbesar dalam transaksi on-chain bukanlah kompleksitas kontrak, tetapi hambatan penggunaan. Gas, kunci privat, frasa pemulihan, kosakata kripto asli ini hampir menjadi penghalang alami bagi pengguna bursa tradisional.

Pemikiran OKX adalah menggunakan teknologi untuk menghilangkan hambatan-hambatan ini. Sistem dompetnya mengadopsi arsitektur Abstraksi Akun (Account Abstraction, AA), mendukung abstraksi Gas dan pemanggilan batch. Dalam skenario perdagangan CeDeFi, pengguna tidak perlu membayar biaya Gas, karena sistem akan membayar untuk menyelesaikan transaksi di blockchain; di lapisan interaksi, OKX memperkenalkan teknologi Passkey, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan tanda tangan melalui sidik jari perangkat atau pengenalan wajah.

“Pengguna paling menderita adalah kata sandi pemulihan dan Gas, kami menghilangkan dua langkah ini melalui abstraksi akun dan Passkey.” Lei Ming menjelaskan, Passkey terikat dengan terminal, dan perangkat yang hilang dapat dipulihkan melalui email atau cloud. “Kami ingin membuat pengguna hampir tidak merasakan bahwa mereka sedang di blockchain, tetapi batas keamanan tetap dikelola sendiri.”

• Lapisan pengalaman: Mendukung abstraksi Gas, pengguna dapat melakukan transaksi CeDeFi di dalam aplikasi bursa tanpa biaya Gas, dengan penyelesaian biaya on-chain dan konversi antar rantai dilakukan secara otomatis oleh sistem, secara signifikan mengurangi gesekan saat pertama kali on-chain; AA memungkinkan pemanggilan batch dan eksekusi banyak kontrak dengan satu klik, memperpendek jalur pemesanan — on-chain — konfirmasi.
• Manajemen Risiko dan Pemulihan: Dompet AA tidak lagi hanya menggunakan kunci pribadi + frasa pemulihan sebagai satu-satunya akses, tetapi mengikat perangkat dengan Passkey; dalam situasi ekstrem (kehilangan perangkat dan email), jalur pemulihan lebih panjang, tetapi akses yang sering dicuri (phishing, kata sandi yang sama) secara signifikan berkurang, ini merupakan pergeseran paradigma yang mengubah risiko operasional pengguna menjadi manajemen perangkat dan identitas.
• Referensi industri: Platform besar (seperti Smart Wallet dari Coinbase) telah menjadikan Passkey + AA sebagai bentuk utama yang ditujukan untuk masyarakat umum, menekankan tanpa perlu ekstensi, tanpa perlu frase pemulihan, dan sinkronisasi di awan, yang membuktikan kelayakan jalur ini. Adopsi Passkey di bidang internet yang lebih luas juga akan meningkat dua kali lipat pada tahun 2024, menyediakan dasar pemahaman sosial untuk login tanpa kata sandi + biometrik.

Desain produk seperti ini pada dasarnya adalah rekayasa ulang pengalaman. OKX telah memperpendek jalur operasi perdagangan di blockchain ke dalam logika interaksi terpusat, tetapi tidak melewati batas pengelolaan aset pengguna. Pengguna masih memegang kunci, hanya saja kunci ini dibungkus dalam pengalaman login yang lebih akrab. Di sisi dompet, sistem juga dilengkapi dengan fungsi identifikasi risiko dan anti-phishing. Ketika mendeteksi kontrak yang tidak biasa atau token berisiko tinggi, akan ada peringatan jelas di depan transaksi. Mekanisme ini berasal dari sistem manajemen risiko tingkat pertukaran, yang merupakan bagian yang hilang dari ekosistem DEX di masa lalu.

Dari sudut pandang rekayasa, kunci dari rute ini bukan siapa yang pertama kali mengusulkannya, tetapi siapa yang dapat menghaluskan pengalaman hingga tingkat bursa, yaitu menggabungkan dompet, pasar, manajemen risiko, transaksi, dan aliran dana menjadi proses yang tidak membuat pengguna merasakan kompleksitas di blockchain. Dalam wawancara, tim OKX berulang kali menyebutkan pengalaman dan kepatuhan sebagai dua batasan utama, yang mencerminkan pandangan produk untuk meningkatkan kegunaan teknis menjadi kegunaan bisnis.

Redefinisi Model Risiko

Inti risiko industri kripto terletak pada pemilihan posisi kepercayaan, apakah kepercayaan diberikan kepada platform, atau kepada diri sendiri? “Apakah desentralisasi pasti lebih aman?” Jawaban OKX adalah: kedua mode menanggung risiko yang berbeda.

Risiko utama dari perdagangan terpusat terletak pada kredit dan pihak lawan, platform menggunakan PoR dan audit independen untuk mengurangi risiko; sementara risiko perdagangan terdesentralisasi terletak pada kunci pribadi pengguna dan kerentanan kontrak. Oleh karena itu, OKX mencoba memberikan jawaban ketiga dengan mengelola risiko secara berjenjang.

“Keamanan bukanlah nol risiko, tetapi jelas siapa yang menanggung risiko apa.” kata Lei Ming.

Dari sudut pandang sistem, OKX sedang membangun model “distribusi risiko” yang baru, di mana bagian CEX mengambil tanggung jawab kepercayaan untuk pencocokan dan keamanan dana, sementara bagian DEX kembali pada tanggung jawab pribadi yang dikelola sendiri di blockchain. Pengguna dapat beralih antara berbagai cara menanggung risiko secara bebas di dalam platform yang sama, tergantung pada sifat aset.

Di bagian terpusat, OKX terus melaksanakan bukti aset bulanan (PoR) untuk mengungkapkan cadangan dengan cara yang dapat diverifikasi di blockchain; dalam produk pinjaman dan investasi, platform hanya bertindak sebagai perantara, tanpa kolam dana, sehingga pengguna selalu mengetahui siapa lawan transaksinya. Sementara itu, di bagian blockchain, OKX mengembalikan kontrol kepada pengguna, mengurangi kemungkinan kesalahan operasional dan pencurian melalui dompet AA dan Passkey, dan kemudian menggunakan mesin manajemen risiko untuk mengidentifikasi kontrak berisiko, dengan mengkonsolidasikan risiko pengelolaan mandiri menjadi 'risiko operasional yang dapat dikendalikan'.

Keuntungan dari struktur bertingkat ini adalah pengguna dapat dengan bebas memilih pola toleransi risiko berdasarkan jenis aset. Aset utama ditempatkan di akun terpusat, menikmati kedalaman pemesanan dan penyelesaian instan; sedangkan aset awal diperdagangkan di blockchain, menikmati transparansi dan penyimpanan mandiri. Ini bukan pengganti desentralisasi untuk sentralisasi, tetapi saling melengkapi.

“Kami menerbitkan bukti aset setiap bulan, ini adalah kepercayaan yang paling mendasar.” Ini menekankan, “Dalam produk pinjaman, kami hanya melakukan perantara, tidak ada kolam dana, sehingga pengguna tahu siapa lawan mereka.”

Desain sistem yang transparan ini sedang menjadi konsensus bagi bursa terkemuka untuk membangun kembali kepercayaan. Selama setahun terakhir, hampir semua platform utama telah meninjau kembali perbatasan kustodian dan aset.

Kuasai jalur, bukan perhatian

Mulai akhir tahun 2024, perbedaan antara bursa semakin jelas.

Beberapa platform seperti Binance Alpha dan lainnya telah muncul dengan proyek pra-peluncuran, saluran konten yang muncul dengan terus menerus menerbitkan daftar proyek awal, poin, dan tugas di dalam dompet atau situs utama, secara lembut mengaitkan perhatian pengguna dengan ritme potensial peluncuran token, pada dasarnya melakukan penemuan, beroperasi dalam bentuk konten dan kolam proyek, merekomendasikan aset awal kepada pengguna dalam bentuk “aliran informasi”. Inti dari model ini adalah perhatian, membuat pengguna terlebih dahulu mengetahui “apa yang sedang populer”, lalu menunggu untuk “diluncurkan”. Namun jelas, batasan antara pengungkapan kepatuhan dan apakah itu merupakan penjualan tidak langsung perlu terus disesuaikan.

“Orang lain membuat Alpha, kami membuat agregasi, semakin lengkap informasi, semakin netral.” Lei Ming mengatakan, “Kami tidak bercerita tentang kekayaan, kami bercerita tentang pengalaman perdagangan.”

Dalam mode ini, OKX tidak melakukan pra-pemilihan proyek, juga tidak menetapkan daftar putih, melainkan berfungsi sebagai agregator netral, memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi nyata langsung di blockchain. Langkah ini menghadirkan dua tantangan:

Pertama, kompleksitas teknis tinggi, melibatkan masalah rekayasa seperti perutean lintas rantai, penggabungan penawaran, dan rollback kegagalan;

Kedua, persyaratan regulasi lebih tinggi, platform harus memastikan bahwa semua transaksi dilakukan melalui dompet yang dikelola sendiri oleh pengguna, platform tidak menyentuh aset.

Oleh karena itu, pilihan jalur OKX lebih mirip dengan pembangunan infrastruktur daripada eksperimen pemasaran.

“Ini bukan hanya menyisipkan tautan DEX ke dalam aplikasi, tetapi harus mengintegrasikan pengalaman di tingkat produk.” kata Lei Ming.

Ini juga merupakan transformasi diri di tingkat budaya. Dulu orang-orang mahir dalam operasi aliran, menggunakan ritme penerbitan koin dan panasnya pasar untuk mendorong volume perdagangan; sementara OKX berusaha untuk membangun kembali koneksi likuiditas dengan operasi teknis, mempersingkat jalur dari penemuan hingga transaksi dengan biaya gesekan yang paling sedikit.

Pengalaman Perkalian

Dalam arsitektur OKX, peluncuran produk baru adalah kunci menuju ekosistem jangka panjang.

“Tahap selanjutnya akan mencakup lebih banyak ekosistem, tujuannya adalah agar setiap pengguna dapat membeli aset di blockchain yang mereka inginkan dengan sekali klik.” kata Lei Ming.

Ini berarti OKX berusaha membangun sistem tiga dimensi dari dompet, perdagangan hingga rantai itu sendiri. Dengan peluncuran jaringan utama X Layer yang dibangun di atas Polygon CDK, OKX memiliki infrastruktur bawaan dengan gesekan rendah, aset di rantai dapat dijembatani dengan satu klik di dalam dompet, biaya Gas lebih rendah, keterlambatan penyelesaian lebih singkat, dan mendukung skenario perdagangan stablecoin secara asli.

Insentif dapat dilakukan dengan penjumlahan, tetapi pengalaman adalah perkalian. Dalam rekonstruksi narasi ini, teknologi tidak lagi menjadi tujuan akhir industri kripto, tetapi menjadi titik awal produksi kepercayaan.

Ketika platform terpusat memiliki fungsi penyimpanan mandiri, dan interaksi di blockchain memiliki pengalaman setara bursa, batas antara CEX dan DEX tidak lagi jelas. Pengguna tidak perlu mengetahui di sisi mana mereka berada saat ini, mereka hanya perlu yakin bahwa transaksi ini adalah milik mereka.

Setelah kerangka regulasi secara bertahap diterapkan, pemahaman pengguna akan beralih dari spekulasi ke penggunaan, dan kompetisi di bursa tidak lagi akan menjadi “siapa yang lebih cepat meluncurkan koin”, tetapi “siapa yang memiliki sistem yang lebih stabil, pengalaman yang lebih lancar, dan risiko yang lebih jelas.”

Pilihan OKX adalah membangun kepercayaan melalui tumpukan teknologi, menjawab proposisi iman dengan logika rekayasa.

Di masa depan, sentralisasi dan desentralisasi mungkin tidak lagi menjadi label yang bertentangan dalam industri, melainkan dua bentuk dari sistem perdagangan yang terintegrasi.

Dan kalimat asli dalam wawancara itu mungkin adalah catatan paling akurat dari transformasi ini — “Kami berharap pengguna dapat melakukan transaksi on-chain secara langsung di OKX, tetapi aset selalu berada di tangan mereka sendiri.”