Zcash mencapai 750 dolar! Arthur Hayes menjual 5 juta dolar altcoin taruhan eksklusif ZEC

Pada 14 November 2025, Arthur Hayes menjual hampir 5 juta dolar aset digital dalam waktu 24 jam ketika pasar Aset Kripto jatuh ke titik terendah dalam beberapa bulan, termasuk 2,48 juta dolar Ether, 1,384 juta dolar ENA, 480 ribu dolar LDO, dan beberapa Token Keuangan Desentralisasi. Sebaliknya, Hayes secara terbuka mendukung Zcash (ZEC), berpendapat bahwa kapitalisasi pasar hanya 10 miliar dolar memiliki ruang naik yang besar dibandingkan dengan XRP yang mencapai 135 miliar dolar, bahkan memprediksi ZEC dapat mencapai valuasi 0,2 Bitcoin. Penjualan selektif ini dan taruhan terpusat mencerminkan perubahan strategi investor teratas selama periode ketidakstabilan pasar.

Analisis Detail Restrukturisasi Aset Besar-besaran Arthur Hayes

Menurut pemantauan data on-chain Lookonchain, Hayes melakukan serangkaian transaksi jual melalui platform seperti FalconX dan Wintermute. Penjualan tunggal terbesar adalah 2,48 juta dolar Aset Kripto Ethereum, diikuti oleh 1,384 juta dolar Ethena (ENA) dan 480 ribu dolar Lido DAO (LDO). Penjualan lainnya termasuk 289 ribu dolar Aave, 209 ribu dolar Uniswap, dan 124 ribu dolar ether.fi, mencakup berbagai proyek DeFi blue-chip utama.

Transaksi ini terjadi bersamaan dengan penurunan luas di pasar aset kripto. Bitcoin turun menjadi 94000 dolar, mencetak level terendah dalam enam bulan; Ether jatuh ke level 3100 dolar; sebagian besar koin alternatif juga turun. Likuiditas pasar sangat menipis, volatilitas melonjak, memperburuk tekanan pada trader. Para analis menunjukkan bahwa tindakan pengurangan oleh pemegang besar memperburuk lingkungan pasar yang sudah rapuh, dan tindakan Hayes mencerminkan sikap umum banyak investor yang terburu-buru untuk mengurangi eksposur risiko setelah volatilitas pasar yang tajam.

Data kunci penyesuaian aset Arthur Hayes

Total penjualan: sekitar 5 juta dolar AS

Aset yang dijual utama:

• Ethereum: 248 juta dolar
• ENA: 138,4 juta dolar AS
• LDO: 48 ribu dolar AS
• AAVE: 289.000 dolar AS
• UNI: 20,9 ribu dolar AS
• ETHFI: 124.000 dolar AS

Platform perdagangan: FalconX, Wintermute

Jendela waktu: dalam 24 jam

Latar belakang pasar: Bitcoin 94000 dolar AS (titik terendah enam bulan)

Kinerja Unik Zcash dan Logika Investasi

Dalam lingkungan pasar yang umum turun, Zcash menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Dalam seminggu terakhir, Zcash naik 18,8%, dengan kenaikan bulanan mencapai 235,5%, yang sangat mencolok di tengah penurunan kolektif koin alternatif. Hayes secara jelas menyatakan bahwa Zcash memiliki potensi kenaikan yang lebih besar dibandingkan XRP, dan mengungkapkan bahwa ZEC telah menjadi aset likuid terbesar kedua setelah Bitcoin yang dimilikinya.

Data pasar terbaru menunjukkan bahwa ZEC sempat menyentuh 750 dolar, saat ini dilaporkan 719 dolar, dengan kenaikan 24 jam sebesar 1,95%.

Model valuasi Hayes memprediksi Zcash dapat mencapai nilai 0.2 Bitcoin, sekitar 19200 dolar AS. Dengan perhitungan ini, kapitalisasi pasar Zcash akan mencapai sekitar 313 miliar dolar AS, menjadikannya sebagai Aset Kripto terbesar ketiga setelah Bitcoin dan Ethereum. Prediksi ini didasarkan pada keunggulan teknologi privasi Zcash, pasokan terbatas, dan permintaan yang semakin meningkat dari lembaga terhadap koin privasi. Dari data on-chain, jumlah alamat yang memegang lebih dari 10000 ZEC justru meningkat selama periode penyesuaian harga, menunjukkan bahwa investor besar sedang mengakumulasi.

Sektor koin privasi secara keseluruhan diuntungkan oleh peningkatan kejelasan regulasi. Panduan baru yang dikeluarkan oleh Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan Departemen Keuangan AS baru-baru ini meskipun mengharuskan peningkatan due diligence untuk transaksi koin privasi, pada dasarnya mengakui status legal mereka. Sementara itu, regulasi MiCA Uni Eropa menetapkan jalur kepatuhan yang jelas untuk koin privasi, mengurangi ketidakpastian regulasi. Perkembangan ini menciptakan lingkungan operasional yang lebih dapat diprediksi untuk aset kripto berorientasi privasi seperti Zcash.

Perubahan Struktur Pasar dan Analisis Likuiditas

Tindakan jual Hayes mengungkapkan dinamika pasar yang lebih dalam. Investor besar beralih dari alokasi yang luas ke taruhan selektif, mencerminkan penurunan signifikan dalam selera risiko. Data derivatif menunjukkan bahwa suku bunga dana kontrak abadi di seluruh pasar telah beralih menjadi negatif, menunjukkan bahwa banyak posisi long yang terpaksa dilikuidasi, sementara premi opsi put di pasar opsi berada di titik tertinggi tahun ini.

Distribusi likuiditas menunjukkan karakteristik polarisasi. Aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum masih mempertahankan likuiditas yang tinggi, dengan selisih harga beli dan jual tetap di bawah 0,1%; sementara likuiditas token dengan kapitalisasi pasar menengah dan kecil secara signifikan memburuk, dengan selisih harga beli dan jual beberapa token DeFi melebar hingga 3%-5%, meningkatkan biaya eksekusi transaksi besar. Diferensiasi likuiditas ini mungkin mempercepat aliran dana dari proyek pinggiran ke aset inti, lebih lanjut memperkuat pola pasar “yang kuat tetap kuat.”

Berdasarkan lalu lintas di bursa, cadangan stablecoin di CEX utama tetap stabil, dengan daya beli sekitar 1020 miliar dolar AS yang menunggu momen. Namun, preferensi investor beralih ke pertahanan, cenderung untuk memegang stablecoin daripada aset berisiko. Perubahan sikap ini memperpanjang proses pembentukan dasar pasar, dan periode serupa dalam sejarah biasanya membutuhkan waktu 4-6 minggu untuk kembali seimbang.

Strategi Investasi Koin Tercipta Ulang

Restrukturisasi aset Hayes mencerminkan pergeseran paradigma investasi altcoin. Strategi “beli dan tahan” di seluruh jalur sekarang digantikan oleh pendekatan “memilih saham individu”. Investor lebih memperhatikan indikator fundamental proyek: kemampuan menghasilkan pendapatan, keberlanjutan model ekonomi token, tingkat aktivitas komunitas, dan status kepatuhan regulasi.

Berdasarkan kondisi pasar saat ini, disarankan agar para investor fokus pada tiga kategori: protokol DeFi dengan model pendapatan yang jelas (seperti Aave, Uniswap); koin privasi dengan diferensiasi teknologi yang jelas (seperti Zcash, Monero); serta proyek RWA dengan prospek adopsi institusi yang baik (seperti Ondo Finance). Setiap kategori tidak boleh melebihi 5% dari portofolio investasi, dengan total eksposur altcoin dikendalikan di bawah 15%-20%.

Manajemen risiko sangat penting. Altcoin biasanya memiliki nilai beta yang lebih tinggi daripada Bitcoin, dan akan mengalami penurunan yang lebih besar saat pasar turun. Disarankan untuk menetapkan batas kerugian keras sebesar 15%, dan secara berkala memeriksa kemajuan pengembangan proyek dan kondisi keuangan. Bagi para pemegang jangka panjang, dapat mempertimbangkan untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan melalui strategi opsi, seperti membeli opsi jual out-of-the-money atau membangun spread bearish.

Penentuan Siklus Pasar Aset Kripto

Penyesuaian pasar saat ini mungkin bukan awal dari pasar bearish, melainkan koreksi sehat di tengah pasar bullish. Dari sudut pandang siklus, Bitcoin telah naik lebih dari 200% sejak titik rendah awal 2024, sementara koin alternatif umumnya naik 300%-500%, jadi perbaikan teknis tidak terhindarkan. Data historis menunjukkan bahwa koreksi dengan amplitudo serupa sering terjadi di tengah pasar bullish, dengan penurunan 30%-40% terjadi pada tahun 2017 dan 2021, sebelum melanjutkan untuk mencapai level tertinggi baru.

Perbedaan kunci terletak pada tingkat partisipasi institusi dalam siklus kali ini. ETF Bitcoin dan Ethereum spot menyediakan jalur masuk untuk modal tradisional, membuat pembelian saat penurunan lebih berkelanjutan. Menurut data Glassnode, pasokan pemegang jangka panjang tetap stabil selama periode penyesuaian, menunjukkan bahwa para pemegang yang percaya diri tidak melakukan dumping panik. Sementara itu, investor institusi memanfaatkan harga rendah untuk menambah kepemilikan, ETF seperti IBIT dan FBTC dengan cepat melihat aliran kembali setelah pengeluaran dana.

Dari dimensi waktu, penyesuaian kali ini mungkin akan berlangsung hingga akhir 2025, dan kemudian pulih kembali naik di awal 2026. Faktor pendorong mungkin termasuk perubahan kebijakan Federal Reserve, dampak pasokan setelah pengurangan Bitcoin, dan terobosan baru dalam teknologi blockchain. Investor harus tetap sabar dan menghindari pengambilan keputusan emosional di tengah volatilitas ekstrem.

Evolusi Teknologi Zcash dan Dinamika Regulasi

Pengembangan teknologi Zcash mendukung proposisi nilai jangka panjangnya. Upgrade Halo 2 yang diharapkan dilaksanakan pada tahun 2026 akan memperkenalkan kombinasi bukti rekursif, secara signifikan meningkatkan efisiensi verifikasi transaksi dan mengurangi biaya. Saat ini, ukuran pool penyekat Zcash telah melampaui 3 juta ZEC, mencetak rekor tertinggi, menunjukkan bahwa permintaan pengguna akan fungsi perlindungan privasi terus meningkat.

Lingkungan regulasi sedang membaik. Meskipun koin privasi pernah menghadapi pengawasan yang ketat, para pembuat kebijakan secara bertahap menyadari bahwa transparansi penuh bukanlah keadaan yang ideal. Perusahaan memiliki alasan yang sah untuk melindungi rahasia dagang, dan individu memiliki hak untuk menjaga privasi keuangan. Perubahan pemahaman ini membawa koin privasi dari pinggiran menuju arus utama, bahkan mungkin akan diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional.

Rencana stimulus Jepang mungkin secara tidak langsung menguntungkan koin privasi. Likuiditas yang melimpah biasanya pertama-tama mempengaruhi kategori aset dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih tinggi, dan koin privasi memiliki karakteristik tersebut. Sementara itu, investasi dalam kecerdasan buatan mungkin mempercepat perkembangan teknologi bukti nol pengetahuan, yang berbagi dasar kriptografi dengan koin privasi.

Prospek Investasi

Ketika pelopor pasar seperti Arthur Hayes memilih untuk menjual secara selektif aset mainstream dan mengkonsentrasikan taruhan pada koin privasi, yang kita lihat bukan hanya penyesuaian portofolio pribadi, tetapi juga cerminan kematangan pasar Aset Kripto. Mengenali nilai sejati di tengah volatilitas dan mempertahankan prinsip investasi di tengah kepanikan adalah perbedaan antara investor profesional dan trader biasa. Kinerja luar biasa Zcash mengingatkan kita bahwa di luar narasi yang didominasi oleh Bitcoin dan Ethereum, masih ada peluang pengembalian yang berlebih—kuncinya adalah mengenali proyek-proyek yang memenuhi kebutuhan nyata, memiliki penghalang teknologi, dan dinilai wajar. Di tengah emosi pasar yang ekstrem saat ini, alokasi modal yang tenang mungkin lebih berharga daripada mengikuti arus dan berusaha untuk membeli tinggi dan menjual rendah.