Poin kunci reformasi pajak enkripsi Jepang: Bitcoin diklasifikasikan sebagai produk keuangan, tarif pajak turun dari 55% menjadi 20%

Pada November 2025, Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) secara resmi merencanakan untuk mengklasifikasikan kembali 105 jenis aset enkripsi seperti Bitcoin, Ether sebagai produk keuangan, yang akan diatur oleh “Undang-Undang Perdagangan Produk Keuangan”, dan pajak keuntungan modal akan turun dari tarif pajak “pendapatan campuran” tertinggi saat ini sebesar 55% menjadi 20%, sama dengan perdagangan saham.

Reformasi pajak bersejarah ini diperkirakan akan diterapkan pada awal 2026 saat pembahasan anggaran, sementara FSA akan memperkenalkan larangan perdagangan orang dalam enkripsi, mengatur perilaku perdagangan pihak yang terkait dengan penerbit dan bursa. Sistem “daftar hijau” dari Asosiasi Bursa Mata Uang Virtual Jepang (JVCEA) menyediakan kerangka untuk transformasi ini, dan perusahaan-perusahaan terdaftar seperti Metaplanet diperkirakan akan memimpin gelombang alokasi perusahaan.

Detail Reformasi Pajak dan Dampak Pasar

Sistem perpajakan Jepang saat ini mengklasifikasikan keuntungan dari mata uang kripto sebagai “pendapatan lainnya”, dikenakan tarif pajak tertinggi 55%, yang secara signifikan menekan keinginan partisipasi individu dan perusahaan. Menurut proposal yang diajukan FSA kepada pemerintah, setelah diklasifikasikan ulang, 105 jenis aset kripto seperti Bitcoin akan dikenakan pajak keuntungan modal seragam sebesar 20%, setara dengan produk keuangan tradisional seperti saham dan reksa dana. Perubahan ini diperkirakan akan mengurangi beban pajak bagi investor biasa lebih dari 60%, sehingga sangat meningkatkan daya tarik aset kripto.

“Asahi Shimbun” mengutip sumber dari FSA yang menyatakan bahwa pemilihan 105 jenis token ini didasarkan pada standar yang ketat: transparansi proyek, stabilitas keuangan dan reputasi penerbit, ketahanan teknologi dasar, serta risiko volatilitas harga. Selain Bitcoin dan Ethereum, daftar ini juga mencakup koin utama seperti MATIC, XRP, LTC, yang mencakup lebih dari 90% volume perdagangan di Jepang. Koin yang tidak terpilih masih dikenakan pajak lama, yang dapat mempercepat konsentrasi pasar ke aset utama.

Isi inti perubahan pajak enkripsi Jepang

Tarif pajak saat ini: 55% (kelas pendapatan lainnya tertinggi)

Tarif pajak baru: 20% (pajak keuntungan modal tunggal)

Meliputi aset: 105 jenis aset enkripsi (termasuk Bitcoin, Ether, dll)

Kerangka Regulasi: “Undang-Undang Perdagangan Produk Keuangan”

Waktu pelaksanaan: Diperkirakan awal tahun 2026

Perdagangan dalam Negeri: Larangan Perdagangan Dalam Negeri di Pasar Enkripsi yang Baru

Daftar Hijau: JVCEA saat ini memiliki 30 jenis koin yang telah disetujui.

Penyempurnaan Kerangka Regulasi dan Pencegahan Perdagangan Dalam Negeri

Reformasi FSA kali ini tidak hanya berfokus pada beban pajak, tetapi juga berupaya untuk membangun norma pasar yang komprehensif. Berdasarkan informasi yang diungkapkan, lembaga akan berusaha untuk melarang individu dan perusahaan yang terkait dengan penerbit atau bursa “melakukan perdagangan token saat mengetahui fakta penting”, yang mencakup tanggal peluncuran yang belum diumumkan atau informasi keamanan keuangan penerbit. Ketentuan ini secara langsung menargetkan masalah perdagangan orang dalam yang telah lama ada di pasar enkripsi.

Dari perbandingan internasional, pendekatan Jepang berada di antara Amerika Serikat dan China. Amerika Serikat mengatur pasar enkripsi melalui interpretasi hukum sekuritas, sementara China melarang perdagangan koin secara menyeluruh. Jepang memilih jalur legislasi khusus. Pendekatan ini memberikan kejelasan regulasi dan tetap mempertahankan ruang inovasi industri, yang mungkin menjadi model referensi bagi ekonomi Asia lainnya.

Sistem pengaturan diri JVCEA akan saling melengkapi dengan regulasi baru FSA. “Daftar Hijau” asosiasi saat ini mencakup 30 jenis koin, dengan syarat harus memenuhi tiga kriteria: terdaftar di setidaknya tiga bursa anggota JVCEA, telah terdaftar selama minimal enam bulan, dan dinyatakan “layak” oleh asosiasi serta diizinkan untuk terdaftar tanpa syarat oleh anggota. Pengelolaan berlapis ini memberikan perlindungan tambahan bagi para investor.

Peluang Konfigurasi Perusahaan dan Penyesuaian Strategis

Reformasi pajak diperkirakan akan secara signifikan mengubah logika alokasi aset enkripsi perusahaan Jepang. Saat ini, perusahaan publik Jepang jauh tertinggal dibandingkan rekan-rekan mereka di Amerika dalam hal alokasi enkripsi, dengan hambatan utama adalah beban pajak yang tinggi. Mitsubishi UFJ Financial Group memperkirakan bahwa penurunan tarif pajak menjadi 20% dapat mendorong perusahaan Jepang untuk mengalokasikan aset enkripsi senilai 15 miliar dolar AS dalam tiga tahun ke depan.

Metaplanet dan pelopor lainnya telah menunjukkan potensi strategi Bitcoin perusahaan. Dengan menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan, perusahaan-perusahaan ini tidak hanya melakukan lindung nilai terhadap inflasi, tetapi juga mendapatkan peningkatan harga saham yang signifikan. Seiring dengan pengurangan beban pajak, lebih banyak perusahaan mungkin akan mengikuti pola ini, terutama perusahaan teknologi dan eksportir yang memiliki banyak kas.

Dari sudut pandang akuntansi, perusahaan Jepang telah siap. Komite Standar Akuntansi Jepang sudah mengikuti standar FASB Amerika Serikat pada tahun 2024, yang memungkinkan pelaporan jumlah kepemilikan koin secara wajar, dengan keuntungan yang belum direalisasikan langsung dicatat dalam ekuitas dan bukan laporan laba rugi. Penanganan ini mengurangi volatilitas laba, sehingga perusahaan lebih bersedia untuk memiliki aset enkripsi yang lebih volatil.

Struktur Pasar dan Pengaruh Likuiditas

Reformasi pajak dapat secara mendalam mengubah struktur pasar enkripsi Jepang. Proporsi investor perorangan diperkirakan akan meningkat dari 35% saat ini menjadi lebih dari 50%, setara dengan tingkat pasar Amerika. Sementara itu, meningkatnya partisipasi institusi dapat mengurangi volatilitas pasar, terutama untuk aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum.

Melihat distribusi volume perdagangan, Jepang mungkin akan merebut kembali posisi kepemimpinan dalam perdagangan kripto di Asia. Setelah Jepang menjadi pasar kripto terbesar di Asia setelah larangan yang diterapkan di China pada tahun 2018, negara ini kemudian disalip oleh Korea Selatan dan Singapura. Reformasi pajak yang dikombinasikan dengan budaya perdagangan ritel tradisional Jepang mungkin dapat mendorong pertumbuhan volume perdagangan sebesar 100-150%.

Pola bursa juga akan dirombak. Saat ini, Jepang memiliki 23 bursa berlisensi, termasuk VC Trade milik SBI Holdings, Coincheck dari grup Monex, dan raksasa fintech bitFlyer. Platform-platform ini telah membangun sistem kepatuhan yang ketat, mampu beradaptasi dengan persyaratan regulasi baru, sementara bursa asing mungkin akan masuk kembali ke pasar Jepang melalui kerjasama.

Perspektif Kompetisi Internasional dan Aliran Modal

Reformasi pajak di Jepang terjadi pada saat penting ketika regulasi enkripsi global semakin seragam. Uni Eropa telah menerapkan regulasi MiCA, Hong Kong mengeluarkan lisensi VASP, dan Amerika Serikat melalui undang-undang GENIUS membangun kerangka stablecoin. Pilihan Jepang menguatkan tren memasukkan aset enkripsi ke dalam regulasi keuangan tradisional, yang mungkin mendorong ekonomi tetangga seperti Korea Selatan dan Taiwan untuk mengikuti reformasi serupa.

Dari perspektif aliran modal, reformasi pajak dapat menarik proyek enkripsi luar negeri untuk mencari pencatatan di Jepang. Saat ini, daftar hijau JVCEA hanya mencakup 30 jenis koin, sementara bursa utama global memiliki lebih dari 500 jenis, ini memberikan kesempatan bagi proyek internasional yang memiliki kepatuhan yang kuat. Pada saat yang sama, investor Jepang mungkin meningkatkan investasi mereka pada proyek enkripsi luar negeri, memanfaatkan efisiensi tinggi dari sistem pajak baru.

Kegiatan akuisisi perusahaan mungkin akan aktif. Perusahaan tradisional Jepang, seperti perusahaan game GREE dan raksasa internet GMO Internet, telah mengumpulkan pengalaman blockchain yang kaya, dan mereka mungkin akan mengakuisisi atau berinvestasi dalam proyek enkripsi luar negeri untuk dengan cepat mendapatkan teknologi dan pangsa pasar. Integrasi lintas batas ini dapat melahirkan raksasa industri baru.

Strategi Investasi dan Pertimbangan Risiko

Bagi investor Jepang, reformasi pajak menciptakan peluang alokasi baru. Individu dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan alokasi aset enkripsi mereka menjadi 5-10% dari portofolio, dengan fokus pada koin dalam daftar hijau, yang menikmati keuntungan pajak dan memiliki kepatuhan yang tinggi. Strategi持有 jangka panjang sangat diuntungkan, karena Pajak Keuntungan Modal hanya dikenakan saat realisasi.

Investor institusi perlu menyusun rencana alokasi yang sistematis. Disarankan untuk memulai dari 1-2% dari skala neraca, melakukan transaksi melalui bursa lokal yang teratur, dan menggunakan solusi kustodian profesional. Model Metaplanet memberikan referensi: membeli Bitcoin melalui pembiayaan ekuitas daripada pembiayaan utang, menghindari risiko leverage sambil memaksimalkan nilai pemegang saham.

Pengendalian risiko sangat penting. Meskipun lingkungan regulasi membaik, volatilitas yang melekat pada pasar enkripsi tetap ada. Disarankan untuk menetapkan batas posisi yang ketat, menggunakan strategi investasi tetap untuk meratakan biaya, dan menghindari perilaku spekulatif yang mengejar tren jangka pendek. Konsultasi pajak juga penting, untuk memastikan kepatuhan penuh terhadap persyaratan pelaporan baru.

Prediksi Prospek Industri

Reformasi pajak enkripsi Jepang menandai lompatan penting dalam kematangan industri. Dari pengakuan cryptocurrency sebagai alat pembayaran yang sah pada tahun 2017, hingga pembentukan organisasi swadaya industri pada tahun 2020, kemudian persetujuan ETF Bitcoin pada tahun 2024 dan sekarang reformasi pajak secara menyeluruh, Jepang menunjukkan jalur penerimaan enkripsi yang hati-hati dan berkelanjutan.

Dari perspektif yang lebih luas, reformasi ini mewakili percepatan penggabungan antara keuangan tradisional dan ekosistem enkripsi. Ketika Bitcoin diklasifikasikan sebagai produk keuangan, dan ketika transaksi enkripsi dikenakan pada sistem perpajakan dan regulasi yang sama dengan pasar tradisional, jurang antara dua dunia ini semakin menyusut. Penggabungan ini membawa peluang sekaligus tantangan, terutama bagaimana mempertahankan karakter inovatif teknologi enkripsi tanpa terasimilasi oleh sistem tradisional.

Pilihan Jepang dapat menjadi referensi penting bagi pasar global. Sebagai ekonomi terbesar ketiga di dunia, keputusan regulasi Jepang seringkali mempengaruhi negara-negara tetangga di Asia, bahkan menarik perhatian Eropa dan Amerika. Jika reformasi pajak berhasil mendorong inovasi tanpa merusak stabilitas keuangan, itu dapat memberikan template bagi ekonomi lain yang masih ragu.

Akhir Reformasi

Ketika 55% beban pajak menjadi sejarah, ketika Bitcoin naik ke panggung resmi produk keuangan, Jepang sedang menulis bab baru dalam regulasi enkripsi. Perubahan ini bukan hanya perubahan angka, tetapi juga inovasi pandangan—dari menganggap aset enkripsi sebagai spekulasi pinggiran, menjadi mengakui statusnya sebagai kategori aset yang sah. Di tengah arus globalisasi yang surut, sikap terbuka Jepang mungkin menunjukkan kemungkinan lain: merangkul inovasi dalam regulasi, mencari terobosan di bawah pengawasan, yang merupakan kebijaksanaan dari ekonomi yang matang.