Perubahan Kebijakan SEC: Aset Kripto Resmi Dikeluarkan dari Fokus Peninjauan 2026

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dalam rilis terbarunya “Prioritas Tinjauan 2026”, untuk pertama kalinya tidak mencantumkan Aset Kripto sebagai kategori risiko independen, yang menandakan perubahan besar dalam sikap regulasi. Jika dibandingkan dengan fokus khusus pada Aset Kripto dalam dokumen tahun 2024 dan 2025, dokumen baru ini mengintegrasikan risiko terkait ke dalam tema teknologi yang lebih luas, seperti keamanan siber dan AML.

Penyesuaian kebijakan ini terjadi di bawah latar belakang pemerintahan Trump yang mendorong kebijakan pro-enkripsi, sementara jumlah tindakan penegakan hukum SEC turun dari 46 kasus di tahun 2023 menjadi 33 kasus di tahun 2024, dengan penurunan sebesar 30%. Perubahan lingkungan regulasi ini sedang memberikan kepastian baru bagi pasar aset kripto.

Analisis Detail Perubahan Fokus Pemeriksaan SEC

Dokumen “Prioritas Tinjauan 2026” yang diterbitkan oleh departemen pengawasan SEC sepanjang 17 halaman secara rinci mencantumkan bidang-bidang perhatian terhadap penasihat investasi, dana, pialang, dan perusahaan utilitas pasar. Berbeda dengan tahun-tahun sebelumnya, dokumen ini tidak menyebutkan istilah “Aset Kripto”, “aset digital”, “uang virtual”, atau “blockchain”, bahkan dalam bab yang sebelumnya melibatkan koin seperti fintech dan AML juga tidak terlihat. Penghilangan ini memiliki arti simbolis yang penting, menunjukkan bahwa regulator mulai melihat koin sebagai bagian dari pasar yang matang, bukan sebagai kategori risiko khusus.

Dokumen ini menekankan pada keamanan informasi, ketahanan operasional, pencurian identitas, Regulation S-P yang direvisi, serta AML di bidang regulasi keuangan tradisional. Dalam bagian teknologi keuangan yang muncul, SEC terutama berfokus pada rekomendasi otomatis, algoritma, dan kecerdasan buatan, termasuk apakah alat ini menghasilkan rekomendasi yang sesuai dengan peraturan. Perubahan ini mencerminkan evolusi pemikiran regulasi—mengklasifikasikan risiko terkait aset kripto ke dalam kerangka regulasi yang ada, bukan memperlakukannya secara terpisah. Penanganan “normalisasi” ini sebenarnya adalah pengakuan terhadap integrasi aset digital ke dalam sistem keuangan mainstream.

Perubahan Lingkungan Politik dan Arahan Regulasi

Perubahan kebijakan ini terkait erat dengan penyesuaian arah regulasi yang dibawa oleh pergantian kekuasaan di Gedung Putih. Ketua SEC yang baru dilantik, Paul S. Atkins, yang disumpah pada April 2025, dikenal karena mendukung regulasi yang ringan dan penekanan pada pembentukan modal. Filosofi regulasinya sangat sejalan dengan arah kebijakan pro-enkripsi Presiden Trump. Faktanya, sejak malam sebelum pelantikannya, keluarga Trump telah memulai rencana bisnis terkait enkripsi yang luas, dari perusahaan aset digital World Liberty Financial hingga koin meme Official Trump dan Melania, proyek-proyek ini telah menghasilkan lebih dari 1 miliar dolar untuk keluarga Trump.

Perubahan kebijakan pemerintah terlihat di berbagai level. Pada Maret 2025, Gedung Putih merilis buletin situasi, mengumumkan pembentukan cadangan Bitcoin strategis dan inventaris aset digital Amerika Serikat. Pada saat yang sama, pemerintah juga menginstruksikan untuk membatasi pekerjaan pemerintah federal terkait mata uang digital bank sentral, dan membentuk kelompok kerja pasar mata uang digital presiden. Langkah-langkah ini bersama-sama membentuk perubahan struktural dalam strategi aset digital Amerika Serikat, beralih dari regulasi defensif ke pelukan strategis, memberikan sinyal politik yang lebih jelas untuk pengembangan industri.

SEC perkembangan fokus regulasi

2024: Bab Khusus “Aset Kripto dan Teknologi Keuangan Baru”

2025 Tahun: Terus mengklasifikasikan aset kripto sebagai area risiko kunci

2026: Istilah terkait enkripsi sepenuhnya menghilang, risiko digabungkan ke dalam kategori tradisional

Tindakan Penegakan Hukum: 46 kasus pada tahun 2023 → 33 kasus pada tahun 2024 (penurunan 30%)

Tren Penegakan Hukum SEC dan Arah Baru dalam Penanganan Kasus

Sementara fokus pengawasan berpindah, kegiatan penegakan hukum SEC juga menunjukkan perubahan yang jelas. Menurut data dari Cornerstone Research, pada tahun 2023 SEC mengambil 46 tindakan penegakan yang terkait dengan Aset Kripto, mencetak rekor sejarah, sementara pada tahun 2024 turun menjadi 33, berkurang sekitar 30% dibandingkan tahun sebelumnya. Di seluruh tingkat lembaga, tahun anggaran 2024 diakhiri dengan total 583 tindakan penegakan, lebih rendah dari tingkat tahun sebelumnya, sementara langkah-langkah keuangan akibat penyelesaian kasus Terraform Labs mencapai rekor $8,2 miliar.

Di bawah kepemimpinan ketua baru, sejumlah masalah yang tertinggal telah diselesaikan. Kasus terhadap Ripple diakhiri dengan denda 125 juta dolar dan larangan yang hanya berlaku untuk penjualan institusi; penyelidikan terhadap bisnis kripto Robinhood diakhiri tanpa tuduhan; gugatan terhadap Coinbase mengenai kegiatan bursa yang tidak terdaftar dan produk staking telah ditolak. Cara penanganan kasus-kasus ini menunjukkan perubahan dalam strategi penegakan hukum SEC, dari penegakan yang luas beralih ke intervensi regulasi yang lebih terarah, memberikan jalur pengembangan yang lebih jelas bagi perusahaan yang mematuhi aturan.

Analisis Perbandingan Peta Regulasi Aset Kripto Global

Berlawanan dengan pelonggaran lingkungan regulasi di Amerika Serikat, yurisdiksi utama lainnya sedang bergerak menuju kerangka regulasi enkripsi yang lebih terstruktur. Kerangka pasar aset kripto Uni Eropa (MiCA) sekarang sepenuhnya berlaku, aturan stablecoin mulai berlaku pada 30 Juni 2024, dan skema yang lebih luas untuk penyedia layanan aset kripto akan berlaku mulai 30 Desember 2024. Menurut ketentuan Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa, stablecoin yang tidak mematuhi akan menghadapi pencabutan sebelum 31 Maret 2025.

Di Inggris, draf dokumen hukum telah diterbitkan untuk menciptakan aktivitas yang diatur baru bagi aset kripto, dan berkonsultasi tentang platform perdagangan, perantara, staking, dan keuangan terdesentralisasi. Hong Kong terus menyempurnakan sistem perizinan platform perdagangan aset virtual, dan pada tahun 2025 mengumumkan peta jalan “A-S-P-I-Re” yang mencakup 12 langkah, termasuk memungkinkan platform berlisensi untuk berbagi buku pesanan global dengan perusahaan afiliasi untuk meningkatkan likuiditas. Otoritas Moneter Singapura pada tahun 2023 akhirnya menyelesaikan kerangka untuk stablecoin satu koin yang terikat pada Dolar Singapura atau mata uang G10, yang akan berlaku mulai tahun 2024.

Reaksi Pasar Enkripsi dan Penilaian Dampak Industri

Perubahan lingkungan regulasi telah mulai mempengaruhi perilaku peserta pasar. Nilai pasar Aset Kripto global melonjak pada Juli 2025, dengan ETF perdagangan Bitcoin spot AS menarik aliran masuk bersih yang signifikan pada 2024, dan mempertahankan aliran dana selama sebagian besar tahun 2025. Basis investor untuk produk terkait enkripsi sekarang mencakup perusahaan manajemen aset besar, broker, dan saluran pensiun, yang semuanya berada dalam lingkup pengawasan SEC.

Meskipun pasar baru-baru ini mengalami penyesuaian—Bitcoin turun dari puncak Oktober, Ethereum melemah, dan pasar kripto yang lebih luas mengalami kerugian besar dalam waktu singkat—tetapi peningkatan kejelasan regulasi memberikan dasar yang lebih stabil untuk partisipasi institusional. Investor sekarang dapat membuat keputusan jangka panjang berdasarkan lingkungan regulasi yang lebih dapat diprediksi, bukan harus menghadapi risiko penegakan hukum yang terus berubah. Kepastian ini sangat penting untuk transisi aset kripto dari kategori aset spekulatif ke kategori aset yang lebih matang.

Perubahan fokus pengawasan SEC ibarat sebuah cermin, mencerminkan pergeseran peran Aset Kripto dalam ekosistem regulasi di Amerika Serikat: dari “anak bermasalah” yang perlu perhatian khusus, perlahan-lahan menjadi anggota resmi keluarga keuangan. Ketika lembaga pengatur tidak lagi menganggap aset enkripsi layak disebut secara terpisah, mungkin itu adalah tanda bahwa industri ini benar-benar telah matang—sama seperti teknologi internet yang akhirnya tidak lagi disebut sebagai “media baru”. Proses “normalisasi” ini mungkin lebih dalam membuktikan daya tahan aset digital dibandingkan dengan lonjakan harga apa pun.

FAQ

Apa arti SEC mengalihkan fokus pengawasan Aset Kripto?

Ini berarti SEC tidak lagi menganggap Aset Kripto sebagai kategori risiko independen yang perlu diikuti secara khusus, melainkan mengintegrasikan risiko terkait ke dalam kerangka regulasi keuangan tradisional, mencerminkan bahwa aset digital semakin menyatu dengan sistem keuangan arus utama.

Apa alasan politik di balik perubahan ini?

Kebijakan pro-enkripsi dari pemerintahan Trump dan filosofi regulasi ringan dari ketua SEC yang baru, Paul S. Atkins, bersama-sama mendorong perubahan ini, Gedung Putih juga telah membentuk cadangan Bitcoin strategis dan kelompok kerja aset digital.

Apakah penegakan hukum SEC terhadap industri enkripsi sedang melemah?

Data menunjukkan bahwa tindakan penegakan hukum terkait enkripsi turun dari 46 kasus di tahun 2023 menjadi 33 kasus di tahun 2024, sementara beberapa kasus terkenal seperti Ripple, Robinhood, dan Coinbase telah dihukum dengan sanksi yang lebih ringan atau ditolak.

Bagaimana tren regulasi enkripsi di ekonomi utama lainnya?

Kerangka MiCA Uni Eropa telah sepenuhnya berlaku, Inggris sedang menciptakan kegiatan regulasi baru untuk aset kripto, Hong Kong dan Singapura juga sedang menyempurnakan sistem regulasi mereka masing-masing, dunia sedang membentuk kerangka regulasi kripto yang lebih terstruktur.

Apa dampak perubahan kebijakan ini terhadap pasar?

Peningkatan kejelasan regulasi memberikan dasar yang lebih stabil untuk partisipasi institusi, ETF Bitcoin spot di AS terus menarik aliran dana, dan basis investor berkembang ke perusahaan manajemen aset tradisional dan saluran pensiun.