Harga saham MicroStrategy turun 68% dari titik tertinggi sejarah $543, dan telah beberapa kali mengalami penurunan harga lebih dari 50% sejak Agustus 2020.

Setahun yang lalu, perusahaan perangkat lunak MicroStrategy yang menjadi pelopor dalam menginvestasikan Bitcoin sebagai aset keuangan perusahaan, mencatat harga saham (MSTR) mencapai rekor tertinggi, sementara Bitcoin juga untuk pertama kalinya mendekati angka $100.000.

Namun, keadaan sulit diprediksi. Saat ini, harga saham MicroStrategy telah turun 68% dari puncaknya di 543 dolar yang dicapai beberapa hari setelah kemenangan Presiden Trump, dan harga Bitcoin juga turun menjadi 83.142 dolar, mencatat level terendah sejak April. Di platform bursa terdaftar terbesar di AS, penurunan harga Bitcoin bahkan lebih parah, sempat turun menjadi 81.385 dolar pada hari Jumat. Saat ini, rata-rata harga beli MicroStrategy sekitar 74.430 dolar, masih merupakan level kunci yang patut diperhatikan.

Bitcoin terus mengalami penurunan sejak mencetak rekor $126.000 pada awal Oktober, yang semakin memperburuk penurunan harga saham MicroStrategy. Saham tersebut telah jatuh di bawah rata-rata bergerak kunci dan level dukungan teknis, dengan penurunan terbesar kedua sejak perusahaan mengadopsi strategi treasury Bitcoin pada April 2020.

Penurunan tajam kali ini mirip dengan penurunan harga Bitcoin dari sekitar 60 ribu dolar AS menjadi sekitar 30 ribu dolar AS antara Februari hingga Mei 2021, di mana saham tersebut turun 69%. Penurunan maksimum harga saham terjadi setelah harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi 69 ribu dolar AS pada November 2021. Setelah itu, saham tersebut turun 84% dan mencapai titik terendah pada Juni 2022. Sejak Agustus 2020, MicroStrategy telah mengalami penurunan lebih dari 50% beberapa kali.

JPMorgan memperingatkan bahwa indeks acuan saham utama seperti Indeks MSCI Amerika dan Indeks Nasdaq 100 mungkin akan mengeluarkan MicroStrategy dari saham tersebut. Langkah ini dapat memicu aliran dana sekitar 2,8 miliar dolar AS hanya dari indeks MSCI, karena alat pencocokan indeks akan menjual saham MicroStrategy yang mereka miliki. Para analis menunjukkan bahwa sekitar 9 miliar dolar AS dari nilai pasar perusahaan tersebut dimiliki oleh investasi pasif seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Meskipun harga saham baru-baru ini turun, rasio harga terhadap nilai buku mikro strategi (mNAV) tetap 1,23 kali, yang mencerminkan nilai perusahaan tersebut. Selama pasar beruang di tahun 2022, harga saham perusahaan sering kali berada di bawah mNAV-nya, menyebabkan nilai Bitcoin yang dimiliki mengalami diskon. (CoinDesk)