SoFi mengejutkan dengan penerbitan tambahan sebesar 2,85 miliar dolar AS! Goldman Sachs mendukung ekspansi bisnis kripto, memicu kehebohan

Platform fintech Amerika Serikat, SoFi Technologies, mengumumkan tengah bekerja sama dengan Goldman Sachs untuk melakukan putaran baru penerbitan saham, dengan rencana penggalangan dana maksimum sebesar 2,85 miliar dolar AS. Penerbitan saham baru ini akan dijual kepada investor institusi dengan harga antara 27,50 hingga 28,50 dolar AS per saham. Dana yang terkumpul akan digunakan terutama untuk meningkatkan rasio kecukupan modal di bawah lisensi bank, mendukung ekspansi bisnis baru dengan pertumbuhan tinggi seperti perdagangan kripto, serta menangkap peluang akuisisi potensial.

Goldman Sachs Pimpin Pendanaan Ekuitas Terbesar Sepanjang Sejarah Senilai 2,85 Miliar Dolar AS

Ini merupakan aksi pendanaan ekuitas terbesar SoFi sejak melantai di bursa melalui SPAC pada tahun 2021. Goldman Sachs bertindak sebagai penjamin emisi utama dalam penerbitan saham baru kali ini, sebuah pilihan yang mengirimkan sinyal penting. Sebagai salah satu bank investasi papan atas Wall Street, Goldman Sachs memiliki standar yang sangat ketat dalam memilih proyek yang dikelola, biasanya hanya melayani perusahaan dengan fundamental kuat dan prospek jelas. Kesediaan Goldman Sachs untuk memimpin transaksi senilai 2,85 miliar dolar AS ini menunjukkan pengakuan terhadap model bisnis dan potensi pertumbuhan SoFi.

Menurut sumber yang dekat dengan transaksi, penerbitan saham baru ini akan dijual kepada investor institusi dengan harga antara 27,50 hingga 28,50 dolar AS per saham. Rentang harga ini telah diperhitungkan secara cermat, agar memberikan diskon yang cukup kepada investor institusi untuk memastikan minat pembelian, namun tidak terlalu besar agar tidak merugikan pemegang saham yang ada. Berdasarkan harga penutupan 3 Desember sebesar 29,98 dolar AS, diskonnya berada di kisaran 5%-8%, masih dalam rentang diskon pasar yang wajar dan sejalan dengan praktik industri.

Jika menggunakan batas atas harga 28,50 dolar AS, target penggalangan dana sebesar 2,85 miliar dolar AS berarti akan diterbitkan sekitar 100 juta saham baru. Dibandingkan dengan jumlah saham beredar SoFi saat ini sekitar 1,1 miliar, penerbitan saham baru ini akan menyebabkan dilusi sekitar 9%. Meski persentasenya cukup signifikan, namun mengingat tujuan penggunaan dana dan fase pertumbuhan pesat perusahaan saat ini, reaksi pasar diperkirakan cukup moderat. Data historis menunjukkan, perusahaan teknologi dengan fundamental kuat biasanya mampu menyerap tekanan dilusi dalam 1 hingga 3 bulan pasca penerbitan saham dan mencetak harga tertinggi baru.

Sebagai penjamin emisi utama, Goldman Sachs tidak hanya bertanggung jawab atas penetapan harga dan penjualan, tetapi juga akan mengerahkan jaringan klien institusionalnya yang luas untuk memastikan kesuksesan penerbitan saham. Klien Goldman Sachs meliputi hedge fund, mutual fund, dan sovereign wealth fund terbesar dunia, sehingga partisipasi mereka akan membawa pemegang saham jangka panjang berkualitas tinggi bagi SoFi, bukan dana spekulatif jangka pendek. Selain itu, endorsement dari Goldman Sachs juga memberikan sinyal kepercayaan terhadap prospek masa depan SoFi kepada pasar.

Laba Kuartal III Melejit 68%, Bukti Strategi Diversifikasi

Pada 28 Oktober 2025, laporan keuangan kuartal terbaru yang dirilis SoFi memberikan dukungan fundamental kuat bagi penerbitan saham ini. Pendapatan bersih yang disesuaikan mencapai 949,6 juta dolar AS, melonjak 68% secara tahunan dan mencetak rekor tertinggi. Pertumbuhan ini sangat menonjol di tengah kondisi makro saat ini, di mana bank tradisional dan perusahaan fintech kebanyakan mengalami perlambatan pertumbuhan. Keberhasilan SoFi dalam mencetak pertumbuhan tinggi seperti ini membuktikan efektivitas strategi diversifikasinya.

Jumlah anggota menembus 9,5 juta, tumbuh 42% secara tahunan, menandakan kemampuan akuisisi pengguna SoFi yang sangat kuat. Meski biaya akuisisi pelanggan di industri terus naik, SoFi tetap mampu mempertahankan pertumbuhan anggota di atas 40%, membuktikan daya tarik merek dan daya saing produknya. Lebih penting lagi, pertumbuhan anggota baru ini juga diiringi peningkatan kualitas. Rata-rata jumlah produk yang digunakan per anggota naik dari 2,1 menjadi 2,4, menunjukkan strategi penjualan silang berjalan efektif.

Aset kelolaan mencapai 18,2 miliar dolar AS, naik dua kali lipat secara tahunan, membuktikan pesatnya pertumbuhan bisnis wealth management dan penasihat investasi SoFi. Angka ini sangat mengesankan untuk perusahaan yang baru memperoleh lisensi bank dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan tingkat kepercayaan investor muda terhadap platform SoFi meningkat pesat. Ekspansi bisnis pengelolaan aset tidak hanya mendatangkan pendapatan dari biaya pengelolaan, tetapi yang lebih penting meningkatkan loyalitas pelanggan dan nilai seumur hidupnya.

Sorotan Keuangan SoFi Kuartal III

Ledakan Pendapatan: Pendapatan bersih yang disesuaikan 949,6 juta dolar AS (YoY +68%), melampaui ekspektasi analis 898,2 juta dolar AS

Lonjakan Pengguna: Penambahan anggota baru 728 ribu (ekspektasi 653 ribu), total anggota menembus 9,5 juta

Simpanan Melonjak: Saldo simpanan 23,8 miliar dolar AS (YoY +91%), skala bisnis perbankan tumbuh pesat

CEO Anthony Noto menyampaikan dalam konferensi pers hasil keuangan: “Pendapatan diversifikasi di luar bisnis pinjaman tumbuh sangat pesat, inilah inti penggerak performa rekor kami di kuartal ketiga.” Pernyataan ini sangat penting, karena menunjukkan SoFi berhasil keluar dari ketergantungan pada satu lini bisnis dan membangun mesin pendapatan yang terdiversifikasi. Bisnis pinjaman memang masih menjadi bagian penting, tetapi wealth management, simpanan bank, dan perdagangan kripto yang akan segera diluncurkan menjadi motor pertumbuhan baru.

Bisnis Kripto Segera Meluncur, Sasar Pasar Bernilai Ratusan Miliar Dolar

Pada bulan November, SoFi secara resmi mengumumkan bahwa SoFi Crypto telah membuka daftar akses prioritas, memungkinkan pengguna membeli dan menjual puluhan aset kripto utama langsung di aplikasi. Langkah ini menandai transformasi total perusahaan dari “refinancing pinjaman mahasiswa” menjadi platform keuangan digital all-in-one. Dalam penerbitan saham baru senilai 2,85 miliar dolar AS ini, sebagian dana akan dialokasikan untuk pembangunan infrastruktur bisnis kripto, biaya kepatuhan, dan pemasaran.

Waktu SoFi memasuki pasar kripto sangat diperhitungkan. Sikap ramah pemerintahan Trump terhadap kripto menurunkan risiko regulasi, sementara institusi keuangan tradisional semakin menerima aset kripto. Yang lebih penting, SoFi memiliki 9,5 juta pengguna muda dengan kekayaan tinggi, dengan basis pengguna yang sangat tumpang tindih dengan bursa kripto teregulasi terbesar di AS dan Robinhood. Pengguna ini umumnya terbuka terhadap kripto dan telah membangun kepercayaan di platform SoFi.

Keunggulan kompetitif SoFi terletak pada kombinasi “lisensi kepatuhan + manajemen risiko setara bank + tanpa biaya transaksi”. Sebagai bank berlisensi, SoFi memiliki keunggulan alami dalam kepatuhan, dapat menawarkan tingkat keamanan lebih tinggi daripada bursa kripto murni. Sistem manajemen risiko setara bank efektif mencegah pencucian uang dan penipuan, sangat penting bagi klien institusi. Strategi tanpa biaya transaksi langsung menyaingi Robinhood, berpotensi merebut pangsa pasar dengan cepat. Pasar perdagangan aset kripto di AS bernilai lebih dari ratusan miliar dolar AS, dan jika SoFi hanya bisa menguasai 5%-10% saja, akan ada tambahan pendapatan miliaran dolar AS.

Dua tujuan utama lain dari penggalangan dana ini juga patut dicermati. Peningkatan rasio kecukupan modal di bawah lisensi bank merupakan tuntutan regulasi yang tak terelakkan; modal yang cukup memungkinkan SoFi memperluas skala pinjaman dan bisnis simpanan. Peluang akuisisi potensial juga sangat menjanjikan, dengan “amunisi” 2,85 miliar dolar AS memungkinkan SoFi mengakuisisi perusahaan fintech yang memiliki teknologi atau basis pengguna yang saling melengkapi untuk mempercepat konsolidasi pasar. Di tengah fase konsolidasi industri fintech, SoFi yang bermodal kuat berpeluang menjadi pengonsolidasi, bukan pihak yang diakuisisi.

Dilusi Saham dan Pertimbangan Nilai Jangka Panjang

Jika menggunakan batas atas 2,85 miliar dolar AS dan harga penerbitan 28,50 dolar AS, penerbitan saham baru ini akan menambah sekitar 100 juta saham, dengan tingkat dilusi sekitar 9%. Bagi pemegang saham lama, tingkat dilusi ini tidak kecil dan bisa memberi tekanan pada harga saham dalam jangka pendek. Setelah pengumuman penerbitan saham baru, harga saham biasanya turun 3%-8% di hari pertama, sebagai reaksi instan pasar terhadap efek dilusi.

Namun, kuncinya terletak pada penggunaan dana. Jika hasil penerbitan saham digunakan untuk menutup kerugian atau membayar utang, dilusi semacam ini sifatnya negatif. Namun SoFi telah menegaskan bahwa dana akan dialokasikan untuk bisnis baru bernilai tinggi dan akuisisi strategis, yang berpotensi memberikan imbal hasil tinggi. Jika bisnis kripto berhasil, dalam 2-3 tahun bisa menyumbang pendapatan ratusan juta dolar AS. Peningkatan rasio kecukupan modal akan memperbesar skala bisnis pinjaman dan menghasilkan efek leverage. Akuisisi dapat membawa sinergi dan peningkatan pangsa pasar.

Dari sudut pandang ROE (Return on Equity), dampak jangka panjang dari penerbitan saham baru ini bisa jadi positif. Bisnis SoFi saat ini telah memasuki fase percepatan profitabilitas, dan menurut proyeksi manajemen, laba bersih yang disesuaikan pada 2026 berpeluang menembus 1 miliar dolar AS. Jika tambahan modal 2,85 miliar dolar AS dapat menghasilkan imbal hasil tahunan 15%-20% (angka yang lazim di perusahaan fintech bertumbuh tinggi), nilai tambah yang diciptakan akan jauh melampaui kerugian akibat dilusi.

Data historis memberi referensi. Perusahaan teknologi dengan fundamental kuat pada umumnya mengalami masa konsolidasi harga saham selama 1-2 bulan setelah penerbitan saham baru, lalu mencatat rekor baru seiring kemajuan bisnis dan bukti kinerja keuangan. Kasus penerbitan saham baru oleh bursa kripto teregulasi terbesar AS pada 2024 adalah contoh klasik — harga saham sempat turun 12% pasca penerbitan, namun naik lebih dari 40% dalam 3 bulan berkat pemulihan pasar kripto dan perbaikan kinerja.