The Federal Reserve secara resmi mencabut pernyataan kebijakan pembatasan bisnis kripto bank pada tahun 2023, dan menggantinya dengan regulasi baru, membuka jalan baru bagi bank anggota negara bagian untuk melakukan kegiatan inovatif. Perubahan bersejarah ini berarti perusahaan stablecoin seperti Circle, Tether, Paxos, BitGo, dan lainnya, sekarang dapat langsung memegang cadangan pelanggan di Federal Reserve, bukan semua dana melalui bank komersial. Kebijakan baru ini mengadopsi sistem peninjauan berjenjang, mengakui bahwa berbagai aktivitas harus diawasi secara berbeda.

Ketua Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menyatakan bahwa karena kemungkinan RUU pajak Partai Republik dapat memberikan tekanan naik terhadap inflasi, Federal Reserve kemungkinan besar tidak akan menurunkan suku bunga pada tahun 2026. Dalam prediksinya untuk tahun depan, dia "tidak menulis penurunan suku bunga apa pun," karena Federal Reserve harus mempertahankan posisi ketat hanya untuk menjaga garis pertahanan inflasi. Pernyataan hawkish ini sangat kontras dengan keputusan penurunan suku bunga tiga kali berturut-turut oleh Federal Reserve minggu lalu, dan Bostic tidak mendukung keputusan penurunan suku bunga tersebut.

Setelah data pekerjaan non-pertanian AS diumumkan, futures dana federal AS sedikit meningkat peluang pemotongan suku bunga pada Januari 2026 dari 22% menjadi 31%. Futures suku bunga AS masih memperkirakan Federal Reserve akan melakukan dua kali pemotongan suku bunga pada 2026, dengan pelonggaran sebesar 58 basis poin diperkirakan tahun depan. Peluang pasar yang tersirat untuk pemotongan suku bunga pada Maret melonjak di atas 55%, mencerminkan semakin percaya pasar bahwa kebijakan pelonggaran Federal Reserve akan segera pulih.

The Federal Reserve membeli US$40 miliar obligasi AS setiap bulan, pasar berseru bahwa pelonggaran kuantitatif (QE) kembali. Tetapi langkah Powell ini bukan untuk merangsang ekonomi, melainkan untuk mencegah masalah dalam operasi sistem keuangan. Ini adalah rencana pembelian pengelolaan cadangan (RMP), yang secara esensial berbeda dari QE tradisional dalam mekanisme, tujuan, dan efeknya. Meskipun secara teknis RMP memenuhi definisi QE, fungsi RMP adalah untuk menstabilkan, bukan merangsang. Memahami perbedaan keduanya adalah kunci untuk menilai arah pasar.

Presiden Amerika Serikat Trump dalam wawancara dengan The Wall Street Journal menyebut Kevin Hassett dan Kevin Warsh sebagai kandidat pilihan untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve saat ini, dan menyerukan penurunan suku bunga secara besar-besaran. Departemen perdagangan Federal Reserve Bank of New York mulai membeli obligasi pemerintah jangka pendek, dengan tahap pertama sebesar 40 miliar dolar AS yang akan jatuh tempo dalam sekitar 30 hari. Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar saham AS dan Bitcoin?

16 Desember, Bitcoin kembali menguji level 85.000 USD, dengan lebih dari 527 juta USD posisi leverage bullish dilikuidasi dalam satu hari. Penurunan tajam ini berasal dari dua risiko sistemik utama yang bertumpuk: kelompok inti Trump mendorong kandidat ketua Federal Reserve yang lebih independen, menurunkan kemungkinan Kevin Hasset menggantikan Jerome Powell; serta peringatan dari raksasa hedge fund Bridgewater tentang ketergantungan berlebihan perusahaan teknologi terhadap pasar utang untuk pembiayaan investasi AI yang telah memasuki tahap berbahaya.

Apa itu Federal Reserve? Ini adalah bank sentral AS yang mengelola kebijakan moneter dengan menetapkan suku bunga, mengatur bank, dan mengendalikan pasokan uang. Didirikan oleh Federal Reserve Act tahun 1913, bank ini beroperasi melalui 12 bank regional dan Dewan Gubernur yang dipimpin oleh Chair Jerome Powell, dengan tingkat dana federal sebesar 3,50%-3,75% dan pertemuan berikutnya pada 27-28 Januari 2026.

Setelah ketiga kalinya Federal Reserve menurunkan suku bunga tahun ini, Bitcoin rebound dari titik terendah di bawah 90.000 dolar AS menjadi 93.500 dolar AS, menurut perusahaan analisis on-chain Santiment, ini mengikuti pola klasik "beli rumor, jual berita". Para analis mengatakan bahwa pemotongan suku bunga yang sudah diperkirakan telah dicerna pasar, dan rencana pembelian obligasi jangka pendek sebesar 40 miliar dolar AS diartikan sebagai sinyal sedikit bullish.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell mendorong keputusan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 10 Desember, tetapi serangkaian detail selama rapat mengungkapkan tingkat seriusnya perpecahan di bank sentral. Hanya dua pejabat yang secara resmi memberikan suara menentang, tetapi perkiraan suku bunga kuartalan menunjukkan bahwa enam pembuat kebijakan percaya bahwa suku bunga harus tetap berada di kisaran 3,75% hingga 4% sebelum penurunan, yang merupakan "ketidaksetujuan diam-diam". Lebih mengejutkan lagi, dari 12 bank regional Federal Reserve, hanya 4 yang meminta penurunan suku bunga, menunjukkan kemungkinan adanya 8 gubernur bank yang menentang pengurangan tersebut.

Mengapa Bitcoin hari ini naik? Jawabannya berasal dari kebijakan yang mendukung, Kongres AS mengirim surat kepada SEC mendesak penegakan yang memungkinkan memasukkan mata uang kripto ke dalam akun pensiun 401(k), penyesuaian moderat 1-3% akan menghasilkan tekanan beli sebesar 1250-3750 miliar dolar AS. Federal Reserve juga mengumumkan bahwa mulai 12 Desember, mereka akan membeli obligasi pemerintah jangka pendek sebesar 400 miliar dolar AS. Didukung oleh dua katalis ini, target Bitcoin mengarah ke 131.000 dolar AS.

Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, harapan pasar akan "retorika hawkish" tidak terwujud. Powell menurunkan proyeksi inflasi dan mengumumkan mulai bulan ini membeli obligasi negara jangka pendek sebesar 400 miliar dolar AS. Namun, "big short" Michael Burry memperingatkan bahwa jika Trump bersikeras memperkuat kendali terhadap Federal Reserve, bank sentral ini "mungkin akan menuju ke akhir," krisis independensi akan memicu keruntuhan kepercayaan terhadap dolar AS dan kekacauan di pasar aset.

Presiden Amerika Serikat Trump dengan keras menyerang keputusan penurunan suku bunga terbaru Federal Reserve saat mengadakan pertemuan meja bundar dengan eksekutif perusahaan di Gedung Putih, menyatakan bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin terlalu kecil, dan seharusnya "minimal dua kali lipat" menjadi 50 basis poin. Trump secara langsung menyoroti Ketua Federal Reserve Jerome Powell, menyebutnya sebagai "orang yang kaku," dan mengkritik bahwa skala penurunan suku bunga yang disetujui terlalu kecil dan terlalu lambat. Dia juga mengungkapkan rencananya untuk mewawancarai sebelum malam itu anggota dewan Federal Reserve Warsh, yang merupakan salah satu kandidat terdepan untuk menggantikan Jerome Powell bersama dengan Ketua Dewan Ekonomi Nasional Hasset.

比特幣（BTC）一度衝高後回檔，12 月 11 日暫報 91,220 美元左右。聯準會宣布下調基準利率 25 個基點，主席鮑爾表態「加息並非任何人基本預期」，12 月 12 日起 30 天內購買 400 億美元國債點燃做多。日本準備將加密資產監管從該國的支付體系中轉移出來，納入一個專為投資和證券市場設計的框架。

The Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3.5-3.75%, tetapi keputusan tersebut disetujui oleh 9 berbanding 3, mencatat jumlah suara penolakan terbanyak sejak 2019. Respons pasar mengejutkan, Dow Jones melonjak 497 poin atau 1.1%, dan Bitcoin sempat melonjak ke atas dolar AS. Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa "menaikkan suku bunga bukanlah sesuatu yang diharapkan oleh siapa pun secara dasar", dan mulai 12 Desember selama 30 hari, mereka akan membeli obligasi pemerintah senilai 400 miliar dolar AS, menyalakan suasana optimisme pasar.

Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3.5% hingga 3.75%, pasar keuangan global langsung meriah. Indeks Dow Jones melambung lebih dari 600 poin, emas spot melonjak dari titik terendah ke 4238.78 dolar AS, dan Bitcoin sempat melonjak melewati 94.000 dolar AS. Ketua Federal Reserve Jerome Powell secara tegas menyingkirkan kemungkinan kenaikan suku bunga, menyatakan "Kenaikan suku bunga bukanlah harapan dasar siapa pun," dan mengumumkan pembelian obligasi pemerintah sebesar 40 miliar dolar AS dalam waktu 30 hari mulai 12 Desember.

Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional, mengatakan pada acara Dewan CEO Wall Street Journal bahwa ada "ruang yang cukup" untuk penurunan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, dan bahwa penurunan suku bunga dapat melebihi ekspektasi saat ini sebesar 0,25%, posisi yang konsisten dengan seruan Presiden Trump untuk mengurangi biaya pinjaman. Hassett dipandang sebagai penerus populer dari Ketua Fed saat ini Powell, yang akan menjabat hingga Mei tahun depan. Trump mengkritik Powell karena menunjukkan keengganan untuk memangkas suku bunga dan mengisyaratkan keinginan untuk memecatnya selama masa jabatan keduanya.

Bitcoin melonjak ke $94.625 pada 10 Desember, tertinggi tiga minggu, dengan data Santiment menunjukkan lonjakan seruan untuk "lebih tinggi" dan "melampaui" di media sosial, dan sentimen FOMO jelas telah kembali. Namun, keputusan suku bunga Fed telah menjadi variabel terbesar, dengan pasar mengharapkan peluang 88,6% untuk penurunan suku bunga 25 basis poin tetapi hanya peluang 21,6% untuk penurunan suku bunga lain pada bulan Januari, dan keraguan tentang penurunan suku bunga di masa depan bisa bearish.

Bitcoin telah melonjak kembali di atas $94.000, naik lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir dan mencapai level tertinggi di dekat $94.640 di tengah meningkatnya selera risiko di pasar kripto.

Wartawan The Wall Street Journal Nick Timiraos, yang dijuluki sebagai "juru bicara Federal Reserve," mengungkapkan bahwa sebanyak 5 dari 12 anggota komite pemungutan suara The Fed secara terbuka menyatakan sikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga, dan dari total 19 anggota, 10 orang berpendapat belum ada alasan yang cukup untuk pelonggaran kebijakan. Pasar memperkirakan Ketua The Fed Jerome Powell akan mengulangi strategi tahun 2019, terlebih dahulu menurunkan suku bunga ke kisaran 3,50%-3,75%, kemudian menambahkan ambang kebijakan yang lebih ketat dalam pernyataannya.

Bitcoin naik menjadi 92.526 dolar AS pada 10 Desember, dengan kenaikan harian sebesar 1,92%. Alasan utama kenaikan Bitcoin hari ini adalah karena Trump akan mewawancarai calon Ketua The Fed minggu ini, di mana kandidat populer Hassett dianggap sangat dovish dan mungkin mendorong penurunan suku bunga dari level saat ini 3,5% hingga 3,75% turun lebih lanjut ke 1% sesuai permintaan Trump. Pasar memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu, menandai penurunan suku bunga untuk ketiga kalinya secara berturut-turut.

Operasi reverse repo harian The Fed mencapai $13,5 miliar, yang merupakan sinyal anomali signifikan bagi para trader profesional yang memantau likuiditas dolar AS. Lonjakan mendadak ini menunjukkan permintaan dolar jangka pendek di sistem perbankan meningkat tajam, yang bisa menandakan pengetatan pasar pendanaan atau goyahnya kepercayaan institusi. Bitcoin, sebagai aset yang sensitif terhadap likuiditas, merasakan perubahan ini lebih awal pada akhir pekan dengan terjadinya fluktuasi harga. Bitcoin kini tidak lagi terlepas dari sistem dolar, melainkan telah tertanam dalam siklus likuiditas global.

Apakah Bitcoin dapat mencapai 100.000 dolar AS sebelum malam Tahun Baru tergantung pada respons investor terhadap perubahan kebijakan The Fed, serta reaksi pasar terhadap lonjakan utang perusahaan teknologi besar dan perusahaan kecerdasan buatan. The Fed secara resmi menghentikan kebijakan pengetatan kuantitatif pada 1 Desember, dan penurunan suku bunga minggu ini sudah hampir pasti. Dana pasar uang AS kini mencapai rekor 8 triliun dolar AS, dan risiko kredit di sektor teknologi dapat mendorong arus modal masuk ke aset langka seperti Bitcoin.

Harga Bitcoin turun 2.000 dolar AS sebelum penutupan pada hari Minggu, sempat mendekati 87.000 dolar AS, namun pada 8 Desember naik kembali ke kisaran 90.000 dolar AS. Analis kripto Michaël van de Poppe memprediksi ketegangan FOMC dapat memicu koreksi, namun harga akan segera rebound dan bergerak menuju 100.000 dolar AS dalam 1 hingga 2 minggu ke depan.