Ikhtisar Tren Regulasi Stablecoin di Berbagai Wilayah Utama di Dunia

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan pesat stablecoin di bidang cryptocurrency telah menarik perhatian tinggi dari regulator global. Sebagai jenis cryptocurrency yang terikat dengan mata uang fiat atau aset lainnya, stablecoin banyak digunakan dalam pembayaran lintas batas dan keuangan terdesentralisasi karena karakteristik nilai yang stabil. Terutama dalam siklus pasar saat ini, tokenisasi aset fisik menunjukkan performa yang menonjol, menarik partisipasi aktif dari lembaga keuangan tradisional dan organisasi asli Web3, serta meningkatkan perhatian investor terhadap bidang ini.

Seiring dengan ekspansi pasar stablecoin, pemerintah dan organisasi internasional di berbagai negara telah mengeluarkan kebijakan terkait untuk mengatur penerbitan dan penggunaan stablecoin. Artikel ini akan merangkum secara singkat dinamika regulasi stablecoin di berbagai wilayah utama di dunia.

Amerika Serikat

Sebagai salah satu pasar penting dalam perkembangan stablecoin, kebijakan regulasi di Amerika Serikat cukup kompleks. Beberapa lembaga terlibat dalam pengawasan, termasuk Departemen Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).

SEC mungkin akan menganggap beberapa stablecoin sebagai sekuritas, yang mengharuskan mereka mematuhi peraturan yang relevan. Otoritas Pengawas Moneter yang berada di bawah Kementerian Keuangan pernah mengusulkan untuk memungkinkan bank nasional dan asosiasi tabungan federal memberikan layanan kepada penerbit stablecoin, tetapi harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang dan kepatuhan. Saat ini, Kongres AS sedang mendiskusikan proposal seperti "Undang-Undang Transparansi Stablecoin", yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang seragam.

Uni Eropa

Regulasi stablecoin Uni Eropa terutama didasarkan pada "Regulasi Pasar Aset Kripto" (MiCA). MiCA membagi stablecoin menjadi dua kategori: token yang merujuk pada aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT).

• Token mata uang elektronik (EMT): token yang terikat pada satu mata uang fiat, seperti stablecoin Euro atau Dolar.
• Token Referensi Aset (ART): Token yang terikat dengan berbagai aset (seperti mata uang fiat, komoditas, atau aset kripto).

MiCA menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai untuk dua jenis stablecoin ini. Entitas penerbit stablecoin harus memperoleh izin dari negara anggota Uni Eropa dan memenuhi persyaratan cadangan modal, pengungkapan informasi, dan lainnya.

Hong Kong

Otoritas Moneter Hong Kong dan Departemen Keuangan dan Perbendaharaan menerbitkan rincian utama tentang sistem regulasi stablecoin pada Juli 2024. Sistem ini mengharuskan perusahaan yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin fiat di Hong Kong untuk mendapatkan lisensi dari Otoritas Moneter. Lingkup regulasi mencakup pengelolaan aset cadangan, tata kelola perusahaan, pengendalian risiko, pengungkapan informasi, serta pencegahan pencucian uang.

Otoritas Moneter juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin, peserta pertama termasuk JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, serta konsorsium yang terdiri dari Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands, dan Hong Kong Telecommunications.

Pada bulan Desember 2024, pemerintah Hong Kong mengumumkan "Rancangan Peraturan Stablecoin", yang bertujuan untuk menyempurnakan kerangka regulasi kegiatan aset virtual.

Singapura

Menurut Undang-Undang Layanan Pembayaran Singapura, stablecoin diklasifikasikan sebagai token pembayaran digital. Penerbitan dan peredaran stablecoin harus mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS menyediakan sandbox regulasi untuk startup, untuk menguji model bisnis inovatif terkait stablecoin.

Jepang

Pada bulan Juni 2022, Jepang merevisi "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (PSA) untuk menetapkan kerangka regulasi untuk penerbitan dan perdagangan stablecoin. PSA yang telah direvisi mendefinisikan stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI).

Sesuai dengan peraturan baru, hanya bank, penyedia layanan pengalihan dana, dan perusahaan trust yang dapat menerbitkan stablecoin. Institusi yang melakukan bisnis terkait stablecoin harus terdaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik (EPISP).

Brasil

Gubernur Bank Sentral Brasil, Roberto Campos Neto, menyatakan pada Oktober 2024 bahwa mereka berencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Pada November 2024, bank sentral mengajukan proposal regulasi yang menyarankan untuk membatasi pengguna dalam mentransfer stablecoin dari bursa terpusat ke dompet yang dikelola sendiri. Namun, dilaporkan bahwa wakil direktur sistem keuangan bank sentral menyatakan pada bulan Desember bahwa mereka mungkin akan mempertimbangkan kembali batasan ini jika masalah kunci seperti transparansi transaksi dapat ditingkatkan.

Kesimpulan

Berbagai daerah di seluruh dunia sedang aktif menjelajahi praktik terbaik dalam pengaturan stablecoin. Baik itu dengan mendirikan sandbox regulasi atau menetapkan pengaturan klasifikasi berdasarkan karakteristik berbeda stablecoin, di masa depan akan ada lebih banyak kebijakan yang ditargetkan yang akan muncul. Bidang pembayaran lintas batas kemungkinan akan menjadi salah satu skenario penggunaan stablecoin yang paling luas, yang juga akan mendorong penyempurnaan kerangka regulasi yang terkait.