STO kembali memanas, diharapkan menjadi hotspot enkripsi berikutnya

Baru-baru ini, penerbitan token sekuritas STO( ) kembali menjadi perhatian pasar. Kebangkitan kembali topik ini berasal dari pernyataan CEO dan CFO Coinbase yang menyatakan akan melanjutkan rencana tokenisasi saham Coinbase. Sebagai narasi enkripsi yang pernah mendapat perhatian namun kemudian meredup, mengapa STO dapat kembali menarik perhatian saat ini? Apa prospek perkembangannya? Artikel ini mengundang pendiri dForce, Ren Min Dao, untuk mendalami nilai proposisi STO, tantangan yang dihadapinya, dan prospek perkembangan di masa depan.

Proposisi Nilai STO

Nilai inti dari STO terletak pada tokenisasi aset sekuritas tradisional, yang memungkinkan perdagangan 24/7, meningkatkan likuiditas, dan mengurangi biaya transaksi. Menurut Mindao, STO bukan hanya sekadar menempatkan saham di blockchain, tetapi lebih penting lagi adalah untuk memperluas hak kepemilikan saham. Misalnya, Coinbase dapat memungkinkan token sahamnya untuk dipertaruhkan di rantai Base, digunakan sebagai pembayaran biaya gas, sehingga mengubah saham dari sekadar bukti pemegang saham menjadi token yang memiliki lebih banyak nilai praktis.

Untuk perusahaan seperti Netflix dan Disney yang berinteraksi erat dengan pengguna, tokenisasi saham dapat membawa lebih banyak cara inovatif. Misalnya, pengguna Netflix dapat memperoleh diskon anggota dengan mempertaruhkan token saham, dan pemegang saham Disney dapat menukarkan token untuk mendapatkan diskon tiket, dan lain-lain. Pemberian kekuasaan ini akan secara signifikan meningkatkan nilai guna token saham.

Tantangan yang Dihadapi STO

Meskipun prospeknya luas, perkembangan STO masih menghadapi banyak tantangan:

1. Masalah regulasi: Regulasi sekuritas tradisional didasarkan pada prinsip territorial, yang bertentangan dengan karakteristik desentralisasi blockchain. Bagaimana menyeimbangkan keduanya adalah sebuah tantangan besar.

2. Masalah kelompok pengguna: Pengguna enkripsi awal banyak memegang prinsip "long crypto, short the world", dan kurang tertarik pada aset tradisional. Namun, seiring dengan penyebaran stablecoin dan aset RWA, struktur pengguna sedang berubah.

3. Masalah Penerbit: Penerbit token saham sangat penting. Saat ini, token yang diterbitkan oleh pihak ketiga sering kali kurang memiliki tingkat kepercayaan yang cukup, sehingga sulit untuk membentuk efek skala.

4. Infrastruktur yang tidak memadai: Infrastruktur perdagangan saham AS di blockchain saat ini masih tidak memadai, dengan pilihan yang sedikit dan slippage yang besar menjadi masalah yang membatasi perkembangan.

Perkembangan Masa Depan STO

Minda memiliki sikap optimis hati-hati terhadap prospek STO. Dia percaya, dengan perubahan struktur pengguna dan penyempurnaan infrastruktur, dalam 3-5 tahun ke depan STO diharapkan dapat membentuk pasar dengan skala tertentu. Namun, syaratnya adalah dapat membangun kerangka penerbitan yang sesuai.

Dalam proses ini, pihak yang paling diuntungkan mungkin adalah penerbit aset, terutama mereka yang dapat dengan cepat membentuk efek skala. Mereka dapat memperoleh keuntungan melalui berbagai cara seperti biaya penerbitan, derivatif pasar sekunder, dan lain-lain.

Untuk pemilihan rantai penerbitan, Mindaoh berpendapat bahwa penerbit mungkin akan mengambil strategi mirip dengan USDT, yaitu menerbitkan di mana ada permintaan, tanpa terbatas pada satu rantai tertentu.

Perubahan Lingkungan Kebijakan

Baru-baru ini, lingkungan kebijakan di Amerika Serikat mengalami perubahan yang signifikan, pemerintahan Trump meluncurkan serangkaian kebijakan yang menguntungkan industri enkripsi. Namun, masyarakat bersikap hati-hati terhadap hal ini, mereka khawatir bahwa kebijakan tersebut terlalu bergantung pada individu dan terlalu erat terkait dengan kepentingan pribadi keluarga Trump, sehingga ada risiko dibatalkan oleh pemerintahan berikutnya.

Pandangan rakyat adalah, kunci masa depan adalah seberapa banyak kebijakan yang dapat diabadikan menjadi undang-undang, benar-benar terintegrasi dalam kerangka hukum Amerika. Hanya dengan cara ini, kebijakan-kebijakan ini dapat bertahan dalam jangka panjang dan tidak akan mudah berubah karena pergantian kekuasaan.

Secara keseluruhan, STO sebagai jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia enkripsi, memiliki ruang pengembangan yang sangat besar di masa depan. Namun, jalan pengembangannya masih menghadapi banyak tantangan, yang memerlukan dorongan dari berbagai faktor seperti regulasi, teknologi, dan pasar. Dengan solusi bertahap terhadap masalah ini, STO diharapkan dapat menjadi fokus panas berikutnya di industri enkripsi.