Kata Powell, jalur dovish, berita baik!

Pernyataan Powell memiliki nuansa dovish yang tidak terduga, dan siapa pun yang melihat garis K pasti akan mengerti. Saya terkejut, sungguh! Saya telah merangkum poin-poinnya dengan mudah:

Inflasi Mata Uang dan Respons Kebijakan

Pemulihan ekonomi setelah wabah menyebabkan inflasi terburuk dalam 40 tahun. Bank sentral awalnya berpikir bahwa "inflasi akan turun tanpa pengetatan yang besar," tetapi itu tidak terjadi, sehingga mereka mengambil langkah drastis dengan menaikkan suku bunga sebesar 5,25% dalam 16 bulan. Akhirnya, bersama dengan pemulihan rantai pasokan, inflasi mendekati target tanpa meningkatkan tingkat pengangguran secara signifikan.

Sistem "target inflasi rata-rata yang fleksibel" sebelumnya tidak berfungsi karena inflasi tinggi yang tidak terduga, dan "strategi compensatory" telah dihapus. Jujur saja, prediksi mereka benar-benar meleset.

Revisi Kerangka Kebijakan Moneter

Menghapus rujukan ke "batas bawah yang efektif" dan mengadopsi strategi fleksibel yang dapat beradaptasi dengan segala situasi ekonomi. Sebelumnya, "batas bawah yang efektif" adalah pusat dari kerangka kerja, tetapi sekarang tidak lagi. Kembali ke target inflasi yang fleksibel, dan "strategi kompensasi" sudah sepenuhnya ditinggalkan. Sepertinya mengakui kegagalan.

Pengelolaan Harapan Inflasi

Stabilitas ekspektasi inflasi jangka panjang sangat penting. Dengan ini, meskipun ada guncangan buruk, inflasi akan kembali ke target, dan risiko deflasi dapat ditekan meskipun ekonomi melemah. Dalam pernyataan yang telah direvisi, ditekankan bahwa "akan mengambil tindakan tegas untuk menstabilkan ekspektasi inflasi jangka panjang."

Tapi dari sudut pandang saya, ini hanya terdengar seperti alasan mereka. Bukankah mereka hanya mulai mengatakan hal-hal yang berbeda karena strategi sebelumnya tidak berhasil?

Revisi Target Pekerjaan

Menghapus kata "shortfall" dalam pernyataan tahun 2020. Ini awalnya digunakan karena penilaian "tingkat pengangguran alami" atau "tingkat pekerjaan penuh" tidak pasti, tetapi tampaknya telah menimbulkan kebingungan. Mereka mungkin ingin mengatakan bahwa itu bukan berarti "tidak akan pernah mengambil kebijakan pencegahan" atau "mengabaikan ketegangan di pasar tenaga kerja."

Menjelaskan hubungan antara pekerjaan dan stabilitas harga dengan lebih jelas, dan menyatakan bahwa meskipun pekerjaan melebihi evaluasi "pekerjaan penuh", hal itu belum tentu menjadi risiko terhadap stabilitas harga. Namun, jika ada risiko, tindakan pencegahan juga akan diambil.

Akhirnya, kamu mengambil posisi yang tidak jelas, ya? Menghindari tanggung jawab, ya?

Kontinuitas Prinsip Kebijakan

Kebijakan melihat ke masa depan dan mempertimbangkan jeda waktu dampak terhadap ekonomi. Target inflasi dipertahankan pada 2%. Tingkat yang tidak terlalu rendah, dan dapat memastikan ruang kebijakan. Sasaran ketenagakerjaan tidak menetapkan angka spesifik, karena "pekerjaan penuh" tidak dapat diukur secara langsung dan berubah seiring waktu.

Meneruskan sistem evaluasi strategi kebijakan setiap 5 tahun. Karena ini akan menjadi kesempatan untuk meninjau karakteristik struktural dan mendiskusikan efektivitas kebijakan.

Sejujurnya, perbaikan kali ini hanyalah respons terhadap kegagalan mereka di masa lalu. Pasar keuangan mungkin senang, tetapi saya sudah muak dengan permainan kata-kata seperti ini. Pada akhirnya, bukankah mereka hanya mengubah kebijakan dengan mengikuti pasar?

Pemberitahuan: Ini adalah pendapat pihak ketiga dan bukan nasihat investasi.