Gate News bot のメッセージ、企業がビットコイン戦略を採用することは万能の解決策ではないようです——医療テクノロジー企業Semler Scientific (SMLR)はビットコインの財務戦略に転向しましたが、その株価は2025年にほぼ50%下落し、ビットコインの保有を始めた1年ちょっと前の水準にほぼ戻ってしまいました。
この会社のPERは、その純資産価値(NAV)との比率（通常mNAV倍数と呼ばれる）が1倍を下回りました。Strategy-Trackerのデータによると、発行済株式数に基づく時価総額は約4.2億ドルであり、保有しているビットコインの価値は約4.91億ドル（4,449 BTC）で、純資産価値比率はわずか0.859倍です。
Semlerがビットコインの保有を増やすための主要なメカニズムは、株式の売却を通じて資本を調達することであるため、mNAVが1.0未満であることが重要です。 ただし、株式売却戦略で株主資本を増やすためには、株式は会社のビットコイン保有額よりも高い価格で取引されなければなりません。 株価がNAV以下の場合、新株の発行は、価値が比例して増加することなく既存の株主の資本を希薄化し、現在の戦略の下でビットコインの保有をさらに増やす会社の能力を効果的に妨げます。
しかし、Fundstratの研究責任者であり、ビットコインの強気派であるトム・リーは、Semler Scientificが彼の会社の「Granny shot」研究ポートフォリオの中の一つの機会であると考えています。
出典:CoinDesk
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ビットコイン戦略は万能薬ではない？Semler Scientificの今年の株価はほぼ50%下落している
Gate News bot のメッセージ、企業がビットコイン戦略を採用することは万能の解決策ではないようです——医療テクノロジー企業Semler Scientific (SMLR)はビットコインの財務戦略に転向しましたが、その株価は2025年にほぼ50%下落し、ビットコインの保有を始めた1年ちょっと前の水準にほぼ戻ってしまいました。
この会社のPERは、その純資産価値(NAV)との比率（通常mNAV倍数と呼ばれる）が1倍を下回りました。Strategy-Trackerのデータによると、発行済株式数に基づく時価総額は約4.2億ドルであり、保有しているビットコインの価値は約4.91億ドル（4,449 BTC）で、純資産価値比率はわずか0.859倍です。
Semlerがビットコインの保有を増やすための主要なメカニズムは、株式の売却を通じて資本を調達することであるため、mNAVが1.0未満であることが重要です。 ただし、株式売却戦略で株主資本を増やすためには、株式は会社のビットコイン保有額よりも高い価格で取引されなければなりません。 株価がNAV以下の場合、新株の発行は、価値が比例して増加することなく既存の株主の資本を希薄化し、現在の戦略の下でビットコインの保有をさらに増やす会社の能力を効果的に妨げます。
しかし、Fundstratの研究責任者であり、ビットコインの強気派であるトム・リーは、Semler Scientificが彼の会社の「Granny shot」研究ポートフォリオの中の一つの機会であると考えています。
出典:CoinDesk