著者: Nomコンパイラ: Deep Tide TechFlow### TL; 博士-SOLのデジタル資産財庫（DAT）は、現在の取引供給の蓄積においてETHやBTCのDATよりも効率的です。-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。-FTXの遺産のSOLが市場から退出しようとしているが、その物語の影響はさらに消化される必要がある。-SOLのインフレ問題は依然として価格上昇の障害であり、その規模はアンロック量の約3倍であり、早急に解決する必要があります。あなたは本当に全文を読みたいのですか？それでは、まずいくつかの重要な点を見てみましょう：インフレの良し悪しについて議論するつもりはありません。なぜなら、私はこの問題に十分な時間を費やしてきたからです。私は今後の変化を楽しみにしています。私は現物SOL、ステーキングSOL、そしてロックされたSOLの保有者です（Estate SOLのSPVに感謝します）。したがって、私の見解には偏りがあるかもしれません。私は自分が保有しているトークンの価値が上がることを望んでおり、価格の停滞は私にとってネガティブです。###の逆風:FTXのレガシーと市場の圧力多くの人々が知っているブロックチェーンと同様に、Solanaは複数回の資金調達を通じて投資家にトークンを販売しました。その中の多数のトークンはFTXに流れました。@CoinDeskの@realDannyNelsonによると、FTXが破産した際、4100万SOLを保有しており、その大部分は数回の資金調達を通じて販売されたもので、主な買い手にはGalaxyとPanteraが含まれており、行使価格はそれぞれ約64ドルと102ドル（関連費用を含む）でした。現在のSOLの価格約190ドルで計算すると、これらの投資は大幅に利益を上げています。ステーキングアカウントの分析によると、「FTX遺産SOL」は現在、約500万単位がロック解除待ちで、総価値は約10億ドルです。なぜこれを言及する必要があるのですか？最近、Galaxy と Pantera はそれぞれ 12.5 億ドルと 10 億ドルの SOL DAT プランを発表し、Sol Markets の 4 億ドルを加えると、合計約 25 億ドル（関連費用を除く）になります。問題は、これが Solana の価格に実質的な影響を与えない可能性があることです。現在市場でロックされている SOL は、これらの団体によって購入または配分される可能性があります。@4shpool(gelato.sh) のデータによれば、2028 年までに約 2100 万ユニットの SOL がロック解除される予定で、総価値は約 40 億ドルです。大まかな計算（より詳細なモデル分析は専門の金融アナリストが提供できます）によると、「FTX 遺産 SOL」は残りのロック解除量の約 4 分の 1 を占めています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b552f199e0303aa11359492f9827c4b6)一方で、Solanaのインフレ問題も注目に値します。現在のインフレ率は通常7-8%と考えられていますが、実際のインフレ率は流通供給量の約4.5%です。これは、839番目のサイクルでの約6.08億SOLの供給量を計算すると、1年後に供給量が約2750万（インフレ）と1000万（ロック解除）増加し、総流通量が約6.455億に達し、インフレ率が約6.2%になることを意味します。再度強調しますが、これはあくまで机上の計算に過ぎず、より経験豊富なアナリストに見てもらい、より正確なグラフを提供します。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4931ebd129bb069c0a01187fdb3fdf1e)流通供給量の急激な増加から、「静的」インフレ率が正確ではないことがわかります。特定の時点では大幅に増加し、他の時点では小さくなります。残りの大規模なアンロックのタイミングはすでに完了しました。私たちは、ある重要な数字に注目する必要があります：毎日市場に入るSOLの量です。誰かがトークンを無料で取得した場合（例えば、ステーキングのインフレやロック解除を通じて）や、割引価格でトークンを取得した場合（例えば、FTXの遺産SOL）、その一部が売却されると予想できます。私は、今後1年間に3750万SOLのインフレ量がすべて売却されると仮定しています。もし私が価格の上昇を望むなら、これは私にとって悪いニュースです—2点目を参照してください。したがって、私たちは資金の流入が必要であり、これはDATやETF（例えば$SSK）を通じて実現できます（BONK ETFを作成して提出した@REXSharesチームに感謝し、率直に推薦します）。理想的には、SOLを購入するために使われる1ドルはすべて市場に入るべきであり、価格を押し上げるべきです。しかし、ロックされたSOLや割引価格のSOLを購入できる場合、この方法の効率は低下します。したがって、私たちは貪欲なDATの行動者がロック解除の前にこれらのトークンを購入すると仮定します。### それはひどいことですか？短い回答：悪くはありません。毎年3750万SOLの供給量（仮に1SOLの価格が200ドル、理想的な期待とした場合）を相殺するために、市場には約75億ドルの資金流入が必要で、これは1日あたり約2050万ドルです（ここでは簡略化されており、月曜日から金曜日の取引日や銀行の休日は考慮されていません）。もしDATがFTX遺産SOLや他のロックされたSOLエリアからディスカウント価格でトークンを購入できれば、資金流入の効率が向上します。例えば、4億ドルを5%のディスカウントでSOLを購入するために調達することは、4.2億ドルの資金流入に相当し、明らかに市場に直接注入される4億ドルよりも優れています。唯一の問題は、今日市場からSOLを購入することと、将来的な売上の減少との間の時間的価値をどのように評価するかです。今後3年間のSOLのインフレ率は、ロック解除量（2028年のロック計画終了時点まで）を上回る見込みであり、FTXの遺産SOLは残りのロック解除量のわずか4分の1を占めています。したがって、DATが市場のSOLではなく遺産SOLを優先的に購入することは、全体の市場に重大な影響を与えないでしょう。GalaxyやPanteraのいずれも、残りの供給を一掃することができます（すべての遺産SOLが販売可能であると仮定した場合）、これは既存のDAT（例えば、@defidevcorp、@solstrategies\_、または@UpexiTreasury）や既存のETPを含んでいません。###朗報:取引供給と循環供給SOLで使われる資金は、ETHやBTCで使われる資金よりも効率的である主な理由は2つあります。#### **トレーディングサプライ**まず、流通供給量は市場における取引可能供給量と同じではなく、特にステーキング資産に関してはそうです。ステーキングされたSOLは直接購入することはできませんが、ステーキングトークンの派生商品（LSTs）を購入することができます。@solscanofficialチームのデータによると、Solanaには現在6.08億SOLがあり、そのうち3.84億SOLがステーキングされています。これは63.1%を占めています。LSTsは3350万SOLを占めており、市場の実際の取引可能供給量は約57.5%（約3.5億SOLは取引不可で、少なくとも2日間の遅延があります）です。それに対して、ETHのステーキング比率は29.6%で、LSTsは11.9%を占めています。市場での供給量が高いと価格の変動が難しくなりますが、SOLの取引供給量が低いことは価格の上昇に寄与します。#### **相対的な資本効率**ソラナの時価総額はETHやBTCに比べて大幅に低く、流通時価総額は約1040億ドルで、ETHは5400億ドル、BTCは2.19兆ドルです。したがって、SOL DATに投入された1ドルの効率はETH DATの5倍、BTC DATの22倍に相当します。ステーキング供給量を考慮すると、この効率はそれぞれ11倍と36倍に向上します。これらのDATの利点は、市場から供給を取り除き、ステーキングの利益を通じてトークンを稼ぎ（すでに前述のインフレに含まれている）、その後のETFのようなツールが市場をより効果的に推進することを可能にすることです。SSKは、開始以来毎日約200万ドルの資金が流入していますが、インフレ計画には10倍の資金流入が必要です——これは、より多くのETFが承認されることで実現する可能性があります。#### **なぜこれらの内容を読む必要があるのか？**私はElon bucksに登録したことがないので、これは私たち全員にとって謎です。###概要- ETHやBTCのDATと比較して、SOLのDATは現在の取引供給量（流通供給量ではなく）をより効果的に蓄積します。現在、供給量の1%未満がSOLのDATによって管理されており、新しい計画の導入に伴い、この割合は3%に引き上げられる見込みであり、将来的には5%に達する可能性があります。-最近発表された25億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。SOL DATは、マイケル・セイラーやトム・リーのようなリーダーを必要とし、ストーリーを推進する必要があります。-FTXの遺産にあるSOLは市場から退出しようとしていますが、その物語の影響はまだ消化される必要があります。-SOLのインフレ問題は依然として解決が必要であり、その規模は解除量の約3倍です。。-現在のETFの資金流入は不足していますが、より大規模な金融商品が承認されるにつれて、Q4からSOLは機関の注目の焦点になると予想されています。- $BONKを購入（投資のアドバイスではありません。ご自身で調査してください）。-もしあなたがこのような投稿から投資アドバイスを得たいだけなら、より専門的な量的分析家に資産を管理してもらうことをお勧めします。
ETHの5倍、BTCの22倍という資本効率は、SOLのデジタル資産トレジャリーの最大の利点です
著者: Nom
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
TL; 博士
-SOLのデジタル資産財庫（DAT）は、現在の取引供給の蓄積においてETHやBTCのDATよりも効率的です。
-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。
-FTXの遺産のSOLが市場から退出しようとしているが、その物語の影響はさらに消化される必要がある。
-SOLのインフレ問題は依然として価格上昇の障害であり、その規模はアンロック量の約3倍であり、早急に解決する必要があります。
あなたは本当に全文を読みたいのですか？それでは、まずいくつかの重要な点を見てみましょう：
インフレの良し悪しについて議論するつもりはありません。なぜなら、私はこの問題に十分な時間を費やしてきたからです。私は今後の変化を楽しみにしています。
私は現物SOL、ステーキングSOL、そしてロックされたSOLの保有者です（Estate SOLのSPVに感謝します）。したがって、私の見解には偏りがあるかもしれません。私は自分が保有しているトークンの価値が上がることを望んでおり、価格の停滞は私にとってネガティブです。
###の逆風:FTXのレガシーと市場の圧力
多くの人々が知っているブロックチェーンと同様に、Solanaは複数回の資金調達を通じて投資家にトークンを販売しました。その中の多数のトークンはFTXに流れました。@CoinDeskの@realDannyNelsonによると、FTXが破産した際、4100万SOLを保有しており、その大部分は数回の資金調達を通じて販売されたもので、主な買い手にはGalaxyとPanteraが含まれており、行使価格はそれぞれ約64ドルと102ドル（関連費用を含む）でした。現在のSOLの価格約190ドルで計算すると、これらの投資は大幅に利益を上げています。
ステーキングアカウントの分析によると、「FTX遺産SOL」は現在、約500万単位がロック解除待ちで、総価値は約10億ドルです。
なぜこれを言及する必要があるのですか？
最近、Galaxy と Pantera はそれぞれ 12.5 億ドルと 10 億ドルの SOL DAT プランを発表し、Sol Markets の 4 億ドルを加えると、合計約 25 億ドル（関連費用を除く）になります。問題は、これが Solana の価格に実質的な影響を与えない可能性があることです。現在市場でロックされている SOL は、これらの団体によって購入または配分される可能性があります。@4shpool(gelato.sh) のデータによれば、2028 年までに約 2100 万ユニットの SOL がロック解除される予定で、総価値は約 40 億ドルです。大まかな計算（より詳細なモデル分析は専門の金融アナリストが提供できます）によると、「FTX 遺産 SOL」は残りのロック解除量の約 4 分の 1 を占めています。
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一方で、Solanaのインフレ問題も注目に値します。現在のインフレ率は通常7-8%と考えられていますが、実際のインフレ率は流通供給量の約4.5%です。これは、839番目のサイクルでの約6.08億SOLの供給量を計算すると、1年後に供給量が約2750万（インフレ）と1000万（ロック解除）増加し、総流通量が約6.455億に達し、インフレ率が約6.2%になることを意味します。再度強調しますが、これはあくまで机上の計算に過ぎず、より経験豊富なアナリストに見てもらい、より正確なグラフを提供します。
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流通供給量の急激な増加から、「静的」インフレ率が正確ではないことがわかります。特定の時点では大幅に増加し、他の時点では小さくなります。残りの大規模なアンロックのタイミングはすでに完了しました。
私たちは、ある重要な数字に注目する必要があります：毎日市場に入るSOLの量です。誰かがトークンを無料で取得した場合（例えば、ステーキングのインフレやロック解除を通じて）や、割引価格でトークンを取得した場合（例えば、FTXの遺産SOL）、その一部が売却されると予想できます。私は、今後1年間に3750万SOLのインフレ量がすべて売却されると仮定しています。もし私が価格の上昇を望むなら、これは私にとって悪いニュースです—2点目を参照してください。したがって、私たちは資金の流入が必要であり、これはDATやETF（例えば$SSK）を通じて実現できます（BONK ETFを作成して提出した@REXSharesチームに感謝し、率直に推薦します）。理想的には、SOLを購入するために使われる1ドルはすべて市場に入るべきであり、価格を押し上げるべきです。しかし、ロックされたSOLや割引価格のSOLを購入できる場合、この方法の効率は低下します。したがって、私たちは貪欲なDATの行動者がロック解除の前にこれらのトークンを購入すると仮定します。
それはひどいことですか？
短い回答：悪くはありません。毎年3750万SOLの供給量（仮に1SOLの価格が200ドル、理想的な期待とした場合）を相殺するために、市場には約75億ドルの資金流入が必要で、これは1日あたり約2050万ドルです（ここでは簡略化されており、月曜日から金曜日の取引日や銀行の休日は考慮されていません）。もしDATがFTX遺産SOLや他のロックされたSOLエリアからディスカウント価格でトークンを購入できれば、資金流入の効率が向上します。
例えば、4億ドルを5%のディスカウントでSOLを購入するために調達することは、4.2億ドルの資金流入に相当し、明らかに市場に直接注入される4億ドルよりも優れています。唯一の問題は、今日市場からSOLを購入することと、将来的な売上の減少との間の時間的価値をどのように評価するかです。
今後3年間のSOLのインフレ率は、ロック解除量（2028年のロック計画終了時点まで）を上回る見込みであり、FTXの遺産SOLは残りのロック解除量のわずか4分の1を占めています。したがって、DATが市場のSOLではなく遺産SOLを優先的に購入することは、全体の市場に重大な影響を与えないでしょう。GalaxyやPanteraのいずれも、残りの供給を一掃することができます（すべての遺産SOLが販売可能であると仮定した場合）、これは既存のDAT（例えば、@defidevcorp、@solstrategies_、または@UpexiTreasury）や既存のETPを含んでいません。
###朗報:取引供給と循環供給
SOLで使われる資金は、ETHやBTCで使われる資金よりも効率的である主な理由は2つあります。
トレーディングサプライ
まず、流通供給量は市場における取引可能供給量と同じではなく、特にステーキング資産に関してはそうです。ステーキングされたSOLは直接購入することはできませんが、ステーキングトークンの派生商品（LSTs）を購入することができます。@solscanofficialチームのデータによると、Solanaには現在6.08億SOLがあり、そのうち3.84億SOLがステーキングされています。これは63.1%を占めています。LSTsは3350万SOLを占めており、市場の実際の取引可能供給量は約57.5%（約3.5億SOLは取引不可で、少なくとも2日間の遅延があります）です。それに対して、ETHのステーキング比率は29.6%で、LSTsは11.9%を占めています。市場での供給量が高いと価格の変動が難しくなりますが、SOLの取引供給量が低いことは価格の上昇に寄与します。
相対的な資本効率
ソラナの時価総額はETHやBTCに比べて大幅に低く、流通時価総額は約1040億ドルで、ETHは5400億ドル、BTCは2.19兆ドルです。したがって、SOL DATに投入された1ドルの効率はETH DATの5倍、BTC DATの22倍に相当します。ステーキング供給量を考慮すると、この効率はそれぞれ11倍と36倍に向上します。
これらのDATの利点は、市場から供給を取り除き、ステーキングの利益を通じてトークンを稼ぎ（すでに前述のインフレに含まれている）、その後のETFのようなツールが市場をより効果的に推進することを可能にすることです。SSKは、開始以来毎日約200万ドルの資金が流入していますが、インフレ計画には10倍の資金流入が必要です——これは、より多くのETFが承認されることで実現する可能性があります。
なぜこれらの内容を読む必要があるのか？
私はElon bucksに登録したことがないので、これは私たち全員にとって謎です。
###概要
-最近発表された25億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。SOL DATは、マイケル・セイラーやトム・リーのようなリーダーを必要とし、ストーリーを推進する必要があります。
-FTXの遺産にあるSOLは市場から退出しようとしていますが、その物語の影響はまだ消化される必要があります。
-SOLのインフレ問題は依然として解決が必要であり、その規模は解除量の約3倍です。。
-現在のETFの資金流入は不足していますが、より大規模な金融商品が承認されるにつれて、Q4からSOLは機関の注目の焦点になると予想されています。
-もしあなたがこのような投稿から投資アドバイスを得たいだけなら、より専門的な量的分析家に資産を管理してもらうことをお勧めします。