作者：Nancy，PANews
「私は暗号業界で8年間の人生を無駄にした。」
Aevo共同創業者Ken Chanが、暗号業界が「スーパーカジノ」へと変質したと痛烈に批判する記事を発表し、この「心の叫び」は国内外コミュニティですぐに話題となった。数百万の閲覧数の裏側で、コミュニティの議論は大きく盛り上がっている。支持者はこれをバブルを突き破る覚醒の瞬間と捉え、反対者は既得権益者による「飯の種を壊す」行為だと批判する。
感情的な発散を脇に置くとしても、この論争は、現在の業界が流動性の枯渇とストーリーテリングの真空状態の中で、集団的な不安と周期的な迷走を映し出している。
スーパーカジノ化？暗号エコシステムに何が起きているのか
この長文の中で、Ken Chanは過去8年間が理想主義から幻滅への旅だったことを率直に語っている。
アン・ランドの著作に強く影響を受けた自由意志主義者でありプログラマーとして、彼はかつて暗号パンク精神の忠実な信奉者であり、ビットコインを「属

この記事では、最近の暗号通貨市場の暴落原因について考察し、円キャリートレードが主な要因ではないことを否定し、円の価値が顕著に上昇しておらずレバレッジリスクも軽減されていると指摘しています。真の原因は12月の機関投資家によるリバランスや税損売りなどの機械的要因にあります。ビットコインが$80,000-$82,000のレンジを維持すれば、構造は依然として良好であり、今後はマクロ経済データの影響を受けるでしょう。

Fluidは、興味深く、理解が難しく、非常に議論を呼んでいるDeFiプロトコルです。2024年に「新たに」登場したDeFiプロトコルとして、ピーク時のTVLは26億ドルを超え、現在も17.85億ドルのTVLがあります。
過去30日間の取引量は165.91億ドルで、ETHメインネット上ではUniswapの取引量の43.68%を占めています。これは非常に素晴らしい成果です。
FluidはレンディングとDEXを組み合わせ、LP（例：ETH/wBTC）を担保として受け入れ、担保中もLPで手数料を稼ぐことができます。Fluidはこれをスマート担保（Smart Collateral）と呼んでいます。
まあ、見たところ特に珍しいものではないようです。
画像提供：Nano Banana Pro - Gemini

今日要聞の提示：
半木夏：今週、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行うことで流動性が正常に戻り、今週さらには今月、市場は全面高となる見込み
分析：ビットコインは短期的に安定、FOMC会議前には依然として慎重なムード
Farcasterが戦略転換を発表：戦略を「ソーシャル優先」から「ウォレット主導の成長」へ
HumidiFi：新しいトークンの公開販売は12月8日23:00に開始
XRP現物ETFは先週2.31億ドルの純流入、4週連続で純流入継続
Metaplanetは9月30日以降、ビットコインの追加購入を行っていない
ブルームバーグ：米国とカナダに上場しているDAT企業の株価中央値が今年43%下落
ポップマートは8.49%安で引け、海外販売の減速を市場が懸念
マクロ
ポップマートは8.49%安で引け、海外販売の減速を市場が懸念
ポップマート（09992.HK）の株価は下落が続いている

著者は自身のトレード経験を共有し、個人投資家の日中取引の高リスクを強調し、それが一種の詐欺であると考えています。頻繁な取引を避け、利益を守るために低頻度のスイングトレードを推奨しています。現在の若者は取引の難しさを過小評価し、ギャンブル的な心理に陥りやすく、その結果深刻な損失を招く可能性があります。彼はトレーダーに対し、自分が単なるスキルの実行ではなくリスク投資を行っていることを自覚し、本当の課題は利益を守ることにあると注意を促しています。

作者：0xBrooker
流動性危機および「サイクル律の呪い」とともに、11月の激しい嵐を経たBTCは、12月に短い安息の時を迎えました。
一方で、12月の利下げ確率が80%以上に戻るにつれ、FRBはQTを停止し、市場に対して小幅な流動性供給を開始し、財務省TGA口座も支出を開始しました。もう一方で、パニック売りと大規模な損失実現は一段落しました。パニック的な売り圧力は減少しましたが、買い圧力の回復が乏しいため、BTC価格の動きは膠着状態となっています。
オンチェーンBTCの34%以上が損失状態にあり、DATリーダーのStrategyは購入を減少させ、市場にディフェンシブな姿勢を示す情報を発信しています。BTC ETFの資金フローも高β資産への忌避が続いており、流出が流入を上回っています。
今週発表された経済および雇用データも、米国経済が「過熱」から「穏やかな減速」への「ソフトランディング」基調シナリオを維持しています。

著者：1912212.eth，Foresight News
日本時間12月8日21:00、Stableメインネットが正式にローンチされます。StableはBitfinexとTetherにサポートされたLayer 1ブロックチェーンであり、ステーブルコインのインフラに特化しています。その設計の核心は、USDTをネイティブのガス代として使用し、サブセカンド決済と無

執筆：Felix. PANews
2025年はBNB Chainにとって画期的な年となりました。マルチチェーン競争、ユーザーおよび資本の分散という背景の中で、BNB Chainは低手数料、高スループット、そしてEVM互換性という特長を活かし、2025年のWeb3分野で最も成長が速いネットワークの1つとなりました。また、「2025バイナンスブロックチェーンウィーク」イベントでは、特別セッション、エコシステムプロジェクトの展示、パートナーとの交流を通じて、そのマルチチェーン基盤としての地位を強化しました。
データを振り返ると、BNB Chainは2025年にいくつかの記録を達成しました。日間アクティブユーザー数（DAU）のピークが500万を突破、DEX取引高が累計2兆ドルを超え、ステーブルコイン供給量は140億に急増、RWAプロジェクトのエコシステムも規模を成し始めています。

毎日のマーケット主要データレビューとトレンド分析はPANewsが提供します。
1. マーケット観察
市場は今週の米連邦準備制度（FRB）政策会合を固唾を呑んで見守っており、一般的には25ベーシスポイントの利下げが見込まれています。しかし、従来のロジックとは逆に、9月に利下げサイクルが始まって以来、世界の資産価格付けの基準となる米国長期国債の利回りは低下せず、むしろ上昇しており、市場は今後の経済動向を巡って激しい綱引きを繰り広げています。楽観派はこれを経済の「ソフトランディング」のシグナルと見なしていますが、悲観派はこれを「債券ビジランテ」が米国の高水準な国家債務とインフレリスクに対して不信任票を投じていると懸念しています。このような背景のもと、ウォール街のベテランストラテジストであるバンク・オブ・アメリカのMark Cabana氏は、潜在的な流動性逼迫に対応するため、FRBが利下げに加えて毎月450億ドル規模の大規模なバランスシート拡張計画を発表する可能性があると予測しています。
同時に、中国も政策スーパーウィークを迎え、重要な会

暗号資産市場が低迷している間、暗号資産トレジャリー企業は「資金があるのに使えない」というジレンマに直面し、資金調達メカニズムを活用して安値で買い増すことができません。名目上は数百億ドルの資金を保有していても、株価下落によりほとんどの資金を現金化できず、債務対応のためにステーキングによる利回り獲得を模索しています。この状況は、株価プレミアムへの依存という脆弱性を浮き彫りにしており、市場が回復するのを待つしか活力を取り戻す道がありません。

著者：pan、TPウォレット創設者
AIエージェントが本当に「広く展開可能な自律型ソフトウェア」となるためには、最も核心的な能力が二つある：
① コンポーザビリティ（Composable）
② バリファイアビリティ（Verifiable）
そして、この二つこそが従来のWeb2では提供できず、暗号通貨システムが生まれながらにして備えているものである。
1. AIにはコンポーザビリティが必要であり、コンポーザビリティはバリファイアビリティの上に成り立つ
AIエージェントの未来は単一モデルではなく、以下のようなものだ：
他のサービスの自動呼び出し
他のエージェントとの組み合わせ
自動でコードを書く
自動テスト
意思決定の自動実行（資金に関わる動作も含む）
これをエージェンティック・コンポーザビリティ（Agentic Composability）と呼ぶ。
ここで問題が生じる：
>
> もしあるエージェントが

一、アルトコインETFの集中上場
2025年第4四半期、米国市場ではアルトコイン現物ETFが一斉に爆発的な上場期を迎えた。ビットコインおよびイーサリアムのETFが扉を開いた後、XRP、DOGE、LTC、HBARなどのアルトコインETFが米国で次々と上場し、さらにAVAX、LINKなどの資産ETFも迅速な審査段階に入った。ビットコインETFの長い10年にわたる規制とのせめぎ合いとは対照的に、これらのアルトコインETFは申請から上場までわずか数か月で全プロセスを完了し、米国規制当局の態度に顕著な転換があったことを示している。アルトコインETFの出現はもはや孤立した出来事ではなく、暗号資産規制の構造的緩和後の自然な結果となった。
今回の上場ラッシュを引き起こした主な要因は2つある。2025年9月17日にSECが承認した「商品信託株式共通上場基準」改正案と、11月の米国政府閉鎖期間中に発動された「8(a)条」である。

Farcasterが戦略的転換を発表：ソーシャル優先からウォレット主導の成長戦略へ
Farcasterの共同創設者Dan Romeroは、自身のソーシャルメディアで、同プロジェクトがより多くのユーザーを引きつけるためにウォレットの開発に注力することを発表しました。これまで4年半にわたってソーシャル優先の戦略を試みたもののうまくいかず、ウォレット事業が着実に成長していることから、この分野への投資を強化する決定を下しました。これは新機能やプロダクトの位置づけがすべてウォレットを中心に展開されることを意味します。Romeroは「我々はすでに転換を果たし、プロダクトは現在ウォレットユーザーに焦点を当てている。そして、我々のウォレットの最も重要な機能は取引だ。これがコアである。ユーザーはウォレットを使わずに自由にプロダクトを利用できるが、我々はウォレット／取引に専念している」と強調しました。
HumidiFi：新トークンのパブリックセールは12月8日23:00に開始

Ken Chanは記事の中で暗号業界への失望を表明し、業界が巨大なカジノと化し、理想主義を失ったと述べています。彼は自身の経験を振り返り、持続可能なビジネスモデルを欠いた仮想経済システムの構築に関わっていたことに気付き、このギャンブル化した経済思考が若い世代に長期的な影響を与えると警告しています。

要聞予告：
ステーブルコインパブリックチェーンStableは北京時間12月8日21:00にメインネットをローンチします。
北京時間12月10日午前3時、米連邦準備制度理事会（FRB）FOMCが金利決定と経済見通しサマリーを発表します。
HashKey Holdingsは早ければ来週にも香港での新規株式公開（IPO）に関する投資家からの申込み受付を開始する見込みです。
Rainbowは来週初めにTGEの具体的な日時を発表します。

今日要聞提示：
1. 来週のマクロ展望：FRBの極めて議論を呼ぶ利下げが迫る、金は大きな変動モードに突入
2. 韓国、仮想資産事業者に対しハッキング被害の「無過失賠償」責任を課す法制化を検討
3. 「国産GPU第一株」Moore Threads共同創業者の李豊、トークン発行による資金調達と1,500BTCの借入未返済が暴露される
4. アナリスト：ビットコインのオンチェーン活動が上昇、需要は依然として積極的、本サイクルはまだ終了していない可能性
5. Jupiter COO、自社のレンディング商品「Jupiter Lend」の「ゼロ感染リスク」宣伝が虚偽であったことを認める
6. バイナンス、公式X投稿とトークン発行時期の近さに関する疑念に対し、すでに内部調査を開始したと回答
マクロ
来週のマクロ展望：FRBの極めて議論を呼ぶ利下げが迫る、金は大きな変動モードに突入
「小ADP」およびPCEなどの米国経済指標が概ね来週のFRB利下げ予想を支持する中、ウォール街

総編：Felix, PANews
JPモルガンのアナリストチーム（上級ストラテジストのNikolaos Panigirtzoglouが率いる）は12月4日にリサーチレポートを発表しました。レポートによると、ビットコインのハッシュレート低下とマイニングコスト上昇がビットコインの下落圧力を強めている一方で、Strategy（旧MicroStrategy、証券コードMSTR）の動向がビットコインの短期的な見通しにとって極めて重要であると指摘しています。
アナリストは、最近のビットコインのハッシュレートとマイニング難易度の低下がビットコイン価格に下落圧力をもたらしていると述べています。低下の要因は、中国人民銀行がビットコインのマイニングと取引に対する禁止を再確認したことや、電気料金の上昇とビットコイン価格の下落によるコスト高のマイナーの収益性悪化、これにより多くのマイナーが撤退し、一部のマイナーがビットコインを売却せざるを得なくなったことが挙げられます。
ビットコインのマイニングコストは先月の9