Kalshi Financingの評価額が2週間で2倍に! 50億ドルが120億ドルに急増

ブルームバーグの報道によると、アメリカの規制を受けた予測市場プラットフォームであるKalshiは、投資提案を受けており、その提案は同社の評価額を120億ドルに達するものです。約2週間前、Kalshiは50億ドルの評価額で3億ドル以上を調達しました。競合のPolymarketは90億ドルの評価額でインターコンチネンタル取引所から20億ドルの投資を受けました。

カルシの2週間の評価額が倍増する狂気

彭博社が10月22日に匿名の消息筋を引用して報じたところによると、米国の規制を受けた予測市場プラットフォームKalshiがリスクキャピタル投資家からの投資提案を受けており、その提案は同社の評価額を120億ドルに達するものだという。2週間前、この新興企業は50億ドルの評価額で3億ドル以上を調達していた。50億から120億に至るのは140%の評価額の増加であり、2週間足らずの間に実現したもので、これはベンチャーキャピタルの歴史の中で極めて稀なことである。

関係者によると、ブルームバーグは「投資家はこの急成長するスタートアップを支援したいと切望しており、100億ドルから120億ドル以上の評価で資金を提供することを議論している」と述べています。この投資熱は、予測市場の分野がベンチャーキャピタル界の新たな寵児になりつつあることを示しています。伝統的な金融市場の変動が激化し、政治的な不確実性が高まる中で、予測市場は独自のリスクヘッジおよび情報発見のツールを提供しています。

Kalshiの迅速な評価の成長は、いくつかの要因を反映しています。まず、ビジネスの急成長であり、このプラットフォームは2024年のアメリカ大統領選挙期間中に取引量が急増し、そのビジネスモデルの実行可能性を証明しました。次に、規制の遵守であり、Kalshiはアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の規制下にある合法的な予測市場プラットフォームであり、この遵守状況はアメリカ市場で非常に価値があります。三つ目は、予測市場が次の10億ドル規模のFintech分野と見なされており、早期の参入者には先行者利益があります。

2週間での評価の倍増は、ベンチャーキャピタル市場のFOMO（逃すことへの恐怖）感情を浮き彫りにしています。会社が爆発的な成長と明確なビジネスモデルを示すと、投資家はこぞって参入し、評価を押し上げます。この現象はテクノロジーのベンチャーキャピタルの歴史に繰り返し現れ、ソーシャルメディアからシェアリングエコノミー、そして暗号通貨に至るまで、各ホットな分野が類似の評価狂熱を経験してきました。

Kalshiの融資タイムラインと評価の跳躍：

2週間前：50億ドルの評価で3億ドル以上の資金調達

今週：100-120億ドルまたはそれ以上の評価額の投資提案を受け取る

価値の成長：2週間で140%の急増、市場が非常に期待していることを示す

ポリマーケット90億の評価の対標競争

競合プラットフォーム Polymarket は最近、インターコンチネンタル取引所が 90 億ドルの評価額でそのプラットフォームに最大 20 億ドルを投資することを発表しました。以前、Polymarket の CEO Shayne Coplan は最近、彼のプラットフォームが「アメリカでの立ち上げが許可された」と述べており、以前は 2022 年にアメリカでの運営を停止していました。Polymarket のアメリカ市場への復帰は Kalshi に直接的な競争圧力をもたらしました。

Kalshiの融資120億ドルの評価は、Polymarketの90億ドルと興味深い対比を形成しています。Kalshiの評価が高いのは、いくつかの要因に基づいている可能性があります。まずは規制の優位性です。Kalshiは始めからずっとコンプライアンスを遵守して運営されており、Polymarketは規制問題により米国市場から撤退した経歴があります。このコンプライアンスの歴史がKalshiにより堅固な基盤を提供しています。次に市場のポジショニングです。Kalshiは規制された予測契約に特化している一方、Polymarketは暗号ネイティブユーザーに偏っています。Kalshiのポジショニングは、主流の機関投資家からの承認を得やすい可能性があります。

しかし、Polymarket には独自の利点もあります。2024 年の米国大選期間中、そのプラットフォームは驚くべき予測精度を示し、取引量は新記録を更新し続け、その製品の市場認知度を証明しました。インターコンチネンタル取引所（ICE）への投資は特に重要で、ICE はニューヨーク証券取引所の親会社であり、その支持は Polymarket に伝統的な金融界の承認をもたらしました。このような機関級の投資は、Polymarket が市場シェアを迅速に拡大するのを助ける可能性があります。

二社の競争は、全体の予測市場の急速な発展を促進するでしょう。ビジネスモデルにおいて、両者ともに売買双方を仲介する市場モデルを採用し、取引から手数料を抽出しています。技術的には、両者ともに流動性を向上させ、スプレッドを縮小し、ユーザー体験を改善する方法を探っています。規制においては、両者ともに米国市場での長期運営の鍵となるコンプライアンスの地位を取得または維持するために努力しています。

市場規模から見ると、世界のスポーツ賭博市場の価値は2000億ドルを超え、政治予測市場、経済指標予測、エンターテインメントイベント予測などの新興市場も急速に成長しています。KalshiとPolymarketはこの巨大な市場のシェアを奪おうとしています。120億ドルと90億ドルの評価は一見高額ですが、その中の5％の市場シェアを獲得できれば、これらの評価は論理的に成立する可能性があります。

スポーツベッティングと暗号統合のダブルエンジン戦略

! カルシ対ポリマーケット

(出典:The Block)

スポーツベッティング業界はすでに数十億ドルの価値を持つ産業であり、KalshiとPolymarketの共通の成長点になる可能性があります。今年の8月、Robinhoodは職業および大学フットボールの予測市場を立ち上げることを発表し、ユーザーはKalshiとの提携を通じて試合結果に賭けることができます。この主流のフィンテックプラットフォームとの統合は、Kalshiにとって膨大な潜在ユーザーベースをもたらしました。

水曜日、Polymarketは、このスポーツベッティングの巨人がRailbirdを買収した後、予測市場を立ち上げる場合、DraftKingsの指定取引所として機能すると述べました。DraftKingsはアメリカ最大のスポーツベッティングプラットフォームの一つであり、Polymarketを清算所として選択したことは、伝統的なギャンブル業界が暗号ネイティブな予測市場技術を認めていることを示しています。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、ナショナルホッケーリーグ（NHL）はKalshiとPolymarketとの間で数年にわたるライセンス契約を結びました。この主流のスポーツリーグとの提携は、予測市場プラットフォームに公式データソースとブランドの裏付けを提供します。スポーツベッティングは、スポーツの試合結果が明確で、データが公開されており、ユーザーベースが巨大であるため、予測市場の最も自然な利用シーンの一つです。

Kalshiの融資のもう一つの戦略的方向は、暗号通貨の統合です。Kalshiの暗号通貨責任者であるJohn Wangは最近The Blockに対して、同社の予測市場が今後12ヶ月以内に「すべての大規模な暗号通貨アプリケーションと取引所」に登場するべきだと語りました。この野心的な目標は、Kalshiが暗号通貨を重要な流通経路とユーザーソースと見なしていることを示しています。

Kalshi 融資後のダブルエンジン成長戦略：

スポーツ賭博エンジン：Robinhood、NHLと提携し、数十億ドルのスポーツ賭博市場に参入

暗号統合エンジン：12ヶ月以内にすべての大規模暗号アプリケーションと取引所に参入し、暗号ネイティブユーザーを獲得する

暗号通貨ユーザーは予測市場の理想的なオーディエンスです。第一に、彼らはリスクと投機を高く受け入れています。第二に、彼らは分散型およびピアツーピア取引モデルに慣れています。第三に、彼らはすでにデジタル資産を使用して価値移転を行うことに慣れています。もしKalshiが主流の暗号取引所に成功裏に統合され、ユーザーがUSDT、USDCなどのステーブルコインを使用して直接予測市場に参加できるようになれば、参加の敷居が大幅に下がり、取引量が増加するでしょう。

製品戦略の観点から、Kalshiは暗号通貨関連の予測契約を導入する可能性があります。例えば、「ビットコインは年末に15万ドルを突破するか」、「イーサリアム2.0のアップグレードは予定通りに完了するか」、「SECはソラナETFを承認するか」などです。これらの契約は暗号ユーザーの利益に直接関連しており、大量の参加を引き付けるでしょう。さらに、Kalshiは予測市場のトークン化を探求し、自身のガバナンストークンやポイントシステムを発行して、暗号エコシステムとの統合を進める可能性もあります。

長期的に見ると、Kalshiの120億ドルの評価は攻撃的ですが、スポーツ賭博と暗号統合の二重エンジン戦略を成功裏に実行し、2つの急成長市場のシェアを獲得できれば、この評価は将来的に妥当であることが証明されるかもしれません。鍵は実行力とタイミングにあり、競合他社が迅速に追随し、規制環境が絶えず変化する中で、Kalshiは迅速に拡張し、競争の堀を築く必要があります。